观点与操作策略 ：现货价格方面，达旗2185（15）、鲁南2550（30）、鲁北2480（0），现货市场成交气氛较好，工厂竞拍多溢价成交。供应方面，后续西南气头装置或于12月中旬陆续停车，内地上游工厂排库为主，库存偏低，且部分区域装车限量、维持超卖；传统下游利润依旧、维持刚需外采，但部分传统下游或有提前放假的预期；港口MTO负荷维持，内地部分CTO装置因管输配套装置停车而增加外采。目前汽运费继续上涨、且当下多数厂家提货排队，后续运费有进一步上涨可能。周三华东港口12下基差在01+15附近、现货基差在01-10，基差均走强。近期伊朗装置已停七成，日产迅速下降至年内最低位，未来1月-2月进口减少成为必然，预计伊朗40万吨，非伊40万吨左右，单月同比减少约20万吨。整体来看，宏观氛围好转后走弱，但短期市场交易进口量减少，甲醇期价偏强震荡。 操作上，短期甲醇逢低试多，甲醇2505参考震荡区间2560-2660元/吨。 ：现货价格窄幅波动，山东、河南小颗粒尿素出厂价格1730元/吨。尿素上游供应方面，内蒙气头装置已经停产，后续仍有西南气头装置停车，未来日产或下降至17万吨左右，目前维持日产持续在18.2-18.8万吨。下游复合肥需求开始恢复，部分复合肥工厂存在补库需求；终端农业储备积极性一般，来年备肥积极性较差，对需求难有明显提振，且近期印度新一轮招标对国内出口提振有限。整体来看，由于尿素自
期货要闻 小亚 12月12日 23:08 67
周三，上涨，主力合约BR2502收盘价13765元/吨，环比上日上涨200元/吨。 原料端：截至12月11日，丁二烯自提价格10500元/吨，环比上日下跌150元/吨。 供给端：山东地区顺丁13900元/吨，环比上日持平；丁苯1502橡胶15000元/吨，环比上日上涨100元/吨。近期，国内高顺顺丁生产装置均重启运行，振华新材料、烟台浩普、齐鲁石化高顺顺丁装置负荷提升。截至12月11日，顺丁橡胶社会库存2.98万吨，周度环比+1.26%。 需求端：截至12月5日，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.92%，环比-0.72%，同比-0.35%；中国全钢胎样本企业产能利用率为59.13%，环比-0.94%，同比-1.74%。 观点：随着近期价格企稳，乙烯供应不再增加，丁二烯供应压力缓解，原料价格反弹，支撑BR橡胶。需求端参考天胶。此外，随着天胶与合成胶一再创造历史，尽管工艺限制无法实现大规模切换，但天价价差的存在或驱动轮胎企业将轮胎配方中合成胶比例切换至最大值，替代量或有所增加。故，BR企稳，近期供应端不确定性仍偏高，预计短期行情波动仍较剧烈。
期货要闻 小亚 12月12日 23:08 77
液化气：关注新一期库存数据 一、观点： 12月11日PG2501合约收盘价4460元/吨，上涨74元/吨，涨幅1.7%。12月11日夜盘PG2501合约收盘价4357元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.1%。山东淄博民用气5000元/吨，上涨40元/吨，广州民用气5048元/吨，上涨50元/吨。 中期来看12月进口减量预期较强，连续降温后燃烧需求获得提振，全国各地民用气价格近日持续上涨，醚后碳四价格同样跟随汽油价格上行，供需面季节性驱动仍然存在，本周两套PDH预计重启，关键需求边际改善加快。短期来看盘面仍受上周PDH开工与库存数据明显利空压制，力量不强。关注今日下午出炉的新一期库存数据，若库存去化较明显盘面或将有明显积极反应。 天然气：欧美气价等待驱动 一、观点： 欧洲方面，TTF下跌趋势延续，收于44.72欧元/MWh，跌幅2.1%。 本周中南欧降温小幅提振需求，居民与电力部门整体弱需求格局持续。我们认为中期市场关注重点将转向供给端，核心在于LNG进口。今年取暖季欧洲LNG进口弱于2022-23年同期，秋冬之交东北亚LNG进口较多，目前库存处于高位，随着东北亚LNG进口的减弱，当前全球LNG浮仓同样已来到同期偏高位置。 东北亚进口乏力、浮仓累积对全球LNG、欧洲TTF价格产生压力。我们判断中期内TTF价格仍有下行空间，不过经乌俄气中断与前期阶段性高需求提供平衡表支撑，冬季结束后库存将于
期货要闻 小亚 12月12日 23:08 69
现货： 根据路透社消息，亚洲现货燃料油基准价格在近期下跌趋势后趋于稳定，但整体交易势头较为疲弱。极（VLSFO）的现货溢价在一天前跌至接近船货报价的平价水平后，周三小幅上涨。与此同时，高硫燃料油（HSFO）价格几乎没有变化，但下行风险仍然存在，即期交易月份的现货溢价正在缩小。伦敦证券交易所石油研究公司(LSEG)在本周的一份分析报告中表示：“自10月份以来，供应连续增加，导致市场基本面走弱，从而导致月间价差压缩。”炼油利润与前一天相比大多维持区间波动。新加坡VLSFO裂解价收盘价为每桶9.50至10美元，而380 cst HSFO裂解价收盘价为每桶5.50至6美元。 要闻： 根据伦敦证券交易所本周的船舶跟踪数据计算，预计12月份亚洲燃料油总供应量将与上个月一样突破650万吨，仍高于今年的月平均供应量。 标普全球商品洞察(S&P Global Commodity Insights)发布的FOIZ数据显示，截至12月9日当周，富查伊拉重质燃料库存FUJHD04下降25.0%至642万桶（101万吨）。 观点： 高硫市场受地缘、税费改革等因素影响，因素持续激烈博弈。一方面，欧佩克推迟减产以及伊朗制裁均使得高硫供应缩减预期增加。另一方面，未来地方炼厂是否对于燃料油增税以及俄罗斯检修回归后，远源的供应持续回升预期，则限制着高硫的强势。需求端来看，新加坡船燃销量同环比提升下，对于高硫市
期货要闻 小亚 12月12日 23:08 68
北京时间12月12日，美国洲际交易所（ICE）窄幅震荡，今日开盘报69.87美分/磅，现报每吨7020美分/磅，涨幅0.01%，盘中最高触及70.20美分/磅，最低下探69.84美分/磅。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 期货行情回顾： 12月11日美国洲际交易所（ICE）期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 美棉 69.48 70.32 69.05 70.17 0.83% 【棉花市场消息速递】 12月11日，郑商所棉花期货仓单2864张，环比上个交易日增加226张。 上周（12月2日-12月8日），全国棉花收购量继续减少，新疆机采棉全周收购量已不足10万吨，手摘棉收购量低于5万吨。
期货要闻 小亚 12月12日 23:08 78
北京时间12月12日，芝加哥商业交易所(CBOT)震荡下跌，今日开盘报42.67美分/磅，现报每吨42.28美分/磅，跌幅0.89%，盘中最高触及42.68美分/磅，最低下探42.22美分/磅。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 豆油回顾： 12月11日芝加哥商业交易所(CBOT)豆油期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 美豆油 43.04 43.10 42.19 42.98 0.75% 【豆油市场消息速递】 12月11日，阿根廷豆油（12月船期）C&F价格1127美元/吨，与上个交易日相比下调9美元/吨；阿根廷豆油（2月船期）C&F价格1103美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨。 12月11日，全国一级豆油成交量6000吨，环比上个交易日减少87.29%。
期货要闻 小亚 12月12日 23:08 70
北京时间12月12日，()价格持续走高，今日开盘报9197美元/吨，现报每吨9217.5美元/吨，涨幅0.44%，盘中最高触及9221.5美元/吨，最低下探9188美元/吨。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? LME行情回顾： 12月11日伦敦金属交易所(LME)行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 LME铜 9240.0 9314.0 9155.5 9177.0 -0.62% 【铜市场消息速递】 12月11日，伦敦金属交易所（LME）：铜注册仓单260475吨，注销仓单8025吨；铜库存268500吨，增加400吨。 2024年1-11月，24家样本企业（以集团公司为统计口径）累计生产阴极铜1007.47万吨，同比增长2.75%，其中11月份产量为88.80万吨，同比下降2.86%，环比下降0.54%。
北京时间12月12日，伦敦金属交易所()期货价格高位区间运行，今日开盘报2605美元/吨，现报每吨2619美元/吨，涨幅0.50%，盘中最高触及2619.5美元/吨，最低下探2602.5美元/吨。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? LME铝回顾： 12月11日伦敦金属交易所(LME)行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 LME铝 2616.0 2625.0 2576.0 2606.0 -0.34% 【铝市场消息速递】 12月11日，电解铝现货沪伦比值为7.84，进口盈亏：-2276.29元/吨，上一交易日进口盈亏：-2275.41元/吨。 12月11日，伦敦金属交易所（LME）：铝注册仓单382625吨，注销仓单294975吨；铝库存677600吨，减少2000吨。
期货要闻 小亚 12月12日 23:08 58
北京时间12月12日，伦敦金属交易所(LME)镍高位震荡，今日开盘报15825美元/吨，现报每吨16000美元/吨，涨幅0.98%，盘中最高触及16000美元/吨，最低下探15825美元/吨。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? LME镍期货行情回顾： 12月11日伦敦金属交易所(LME)镍期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 LME镍 15770 15890 15655 15845 0.60% 【镍市场消息速递】 12月11日，精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水上涨500元/吨至3600元/吨，进口镍升水持平为-125元/吨，镍豆升水下降100元/吨至-450元/吨。 12月11日，镍期货仓单30238吨，环比上个交易日减少711吨。
期货要闻 小亚 12月12日 23:08 60
本周四（12月12日），大连盘中窄幅偏弱震荡运行为主。截止发稿，粳米主力合约报3423.00元/吨，小幅下挫0.09%。 市场资讯： 调研显示，截至2024年12月6日，北方四港库存共计456.5万吨，周环比增加10.3万吨；当周北方四港下海量共计96.5万吨，周环比增加6.00万吨。 调查数据显示，本周（12月5日-12月11日）全国加工总量为69.19万吨，较上周减少1.05万吨。 美国农业部12月供需报告：12月美国2024/2025年度玉米种植面积预期9070万英亩，11月预期为9070万英亩，环比持平；12月美国2024/2025年度玉米收获面积预期8270万英亩，11月预期为8270万英亩，环比持平。
期货要闻 小亚 12月12日 23:08 38
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