2024-12-25 18:04:37
今日盘面：
A股三大指数今日走势分化，沪指震荡整理，深证成指与创业板指走势较弱。截止收盘，沪指跌0.01%，收报3393.35点；深证成指跌0.64%，收报10603.10点；创业板指跌0.55%，收报2201.30点。北向资金今日因圣诞假期缺席，沪深两市成交额达到1.28万亿元，较昨日小幅缩量263亿。
七大机构明日股市行情大盘走势观点汇总：
东兴证券研报指出，2024年化工品价格指数小幅震荡下行，能源等成本高企，化工行业仍处于低景气阶段，但从供给、需求、库存角度看，行业已出现积极变化。具体来说，供给端化工行业投资增速已经开始放缓，部分产品产能投放趋于尾声，行业新增产能投放对于市场供应端的冲击或有所减轻；需求端国内制造业、产品出口等内外需情况均有所好转，化工品需求存在边际改善的预期；库存端去库存周期结束，2024年下半年出现小幅补库。综合来看，在行业供需格局预期改善的背景下，我国化工行业景气有底部回暖的迹象。展望2025年，伴随着供应端改善、需求端复苏的预期，化工行业景气度有望边际回暖。部分细分领域存在较好的投资机会。建议关注三大投资方向：①供需格局有望改善的子行业；②资本开支扩张和研发驱动成长的龙头企业；③受益于需求增加或国产替代持续推进的部分高端化工新材料。个股关注：龙佰集团、华鲁恒升、国瓷材料等。
国盛证券研报指出，投资国产算力放量机会，主要关注计算能力、通信能力、制造能力和基建能力四个方向。1）计算能力：抓住更适合中国当下需求的芯片技术路径，从产品力出发，优选标的。建议关注：寒武纪等。2）通信能力：未来“Scale-Out”网络主要依靠自主可控的交换机芯片，而“Scale-Up”网络则需要封装、芯片、通信巨头一起组建联盟。建议关注：中兴通讯、通富微电等。3）制造能力：中国的通信制造业中，光通信拥有全球领先的产品和制造能力、交换机拥有优秀的成本控制和整机工程能力。建议关注：中际旭创、天孚通信等。4）基建能力：在中国优秀的电力基建下，IDC公司有望成为AI集群基建的主要承担方之一，助力互联网厂商快速扩张算力。建议关注：光环新网、英维克等。
银河证券在最新的周报中称，在政策刺激下，化工行业短期内有望迎来估值修复，关注业绩具有韧性的核心资产，及估值具备弹性的优质新材料标的；中期看好化工结构性投资机会，建议重点布局成长属性标的。具体而言，从原油市场看，当前油价重心持稳，聚焦供需波动。在供给端不出现极端供应中断的情况下，原油供需预期仍偏弱，近期布伦特原油价格运行区间参考70-80美元／桶。建议后续密切关注后续OPEC+产量政策、美联储货币政策、地缘局势演变等。从估值方面看，当前时点基础化工行业估值处在2014年以来偏低水平，具有中长期配置价值。近期政策利好“组合拳”相继出台，宏观经济预期有望随之改善，并提振投资者信心，化工行业估值有望逐步修复。从盈利方面看，受供需双重压力影响，今年以来多数化工品价差表现低迷。目前化工行业在建工程仍处高位，随着政策刺激效果逐渐体现，化工品终端消费或有一定改善，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。
东方证券研报指出，1）经济破土+政策支持，机械行业景气度拐点即将降临。从国内经济、外部环境、国内政策等三个视角看，设备的景气度将出现波动。但跳出短期情境去观察中长期趋势，特别是从全球制造能力的角度出发，我国机械装备行业具有很强的竞争优势，也将成为全球经济发展都不可或缺的重要力量。2）企业在海外生根发芽，出海机遇不止。最近2—3年期间，我国机械设备在出海方面取得了明显的进展，也带来了更好的企业盈利。3）科技为设备锦上添花，新质生产力加速成长。在AI和新质生产力持续发展过程中，我国的人形机器人和自主可控新技术也有望加速落地。海外的特斯拉和国内的多家人形机器人企业持续推出产品迭代落地，并有望在2025年实现小批量量产，为产业周期带来新的机遇。4）政策支持之下，设备龙头结硕果。在多个行业呈现经济压力下，国家在政策上给予了更多的支持。5）破土，经济、政策、外部环境的多种因素交织，景气度表现在波动中触底回升。建议关注：安徽合力、杭叉集团、徐工机械等。
民生证券研报指出，保险行业或正站在新一轮资负共振的起点：负债端重点围绕分红险销售持续降本增效，长期来看或是板块估值提升的胜负手。高层定调保险行业发展，负债、资产端均有望持续受益。从历史行情复盘来看，资负共振产生超额收益，板块后续有望类比2017年“负债端表现景气+权益表现回暖”的特征，保险资负共振超额收益明显。
华鑫证券研报指出，1）INS新乐园是集休闲娱乐、时尚消费、艺术展览、脱口秀一体的大型复合型商业综合体；作为“新”的商业模式，INS新乐园打破传统商业路径依赖，通过跨业态、多品类组合来满足2C的多样化新需求（也是线下演唱会livehouse进阶模式），也和首发经济的内核“新”不谋而合。2）从INS新乐园为代表的首发经济组成部分，每日较好的客流量也凸显线下沉浸式体验的商业价值，从AI+MR/眼镜媒介看，AI眼镜作为端侧AI技术应用场景之一，也是首发经济重要组成，MR+IP为线下沉浸式体验带来新供给，AI眼镜为体验经济带来新增量，作为电影内容触达传统媒介电影院线，满足社交、体验等功能，但在AI以及新商业模式探索中，有望迎来新期待。建议关注以下几个投资维度的投资机会：第一维度，可关注传统存量线下渠道电影院线的潜在商业价值探索（万达电影、横店影视等）；第二维度，可关注首发经济及沉浸式体验，具备打造数字创意企业（风语筑、锋尚文化等）；第三维度，可关注线上媒介也在加码线下企业（芒果超媒等）；第四维度，可关注具有可持续内容IP生产运营及数字营销、粉丝经济（华策影视、蓝色光标等）。
国金证券研报指出，持续看好AI基础设施，重点关注AI应用。如果说2023年是AI训练的元年，2024年是AI推理的元年，那么2025年将是AI终端应用爆发的元年。主要归因于包括端侧AI、聊天机器人、自动驾驶等在内的“AI+X”有望带动传统终端升级的浪潮，那么在半导体芯片领域，除了算力芯片、存储器以外，其他如Soc芯片、存储器、CIS、模拟芯片等的需求也将被带动起来，从排序上重点看好对AI算力芯片、存储器（HBM）、数字Soc芯片的需求，其他如CIS、模拟芯片、射频、驱动IC、MCU等也将随之受益。
（亚汇网编辑：章天）
