爆款私募业绩低迷 量化开年也回撤！私募：把握底部机遇

  随着市场的持续调整，私募产品净值遭遇大面积回撤，不少爆款私募业绩出现较大回撤，备受市场关注。

  据券商中国记者了解，合远管华雨、泉果王国斌、运舟周应波等旗下产品曾经在渠道火爆发行，但目前业绩表现不佳，部分产品回撤较大，不少投资者倍感压力。由于市场情绪的低迷，近期私募基金的新发行也遭遇寒冬期。此外，一直稳定赚钱的量化开年也集体回撤。

  虽然市场信心低迷，但数据显示，A股和港股无论是股息率，还是风险溢价都处于历史极端位置，不少好公司的股价已跌至罕见低位，私募基金一致看好2024年的投资机遇。

  爆款产品业绩低迷

  在2022年的震荡市场行情下，私募圈诞生了多个爆款产品。

  其中，合远基金管华雨的新产品在2022年6月逆势大卖，累计销售量达90亿元左右；而泉果基金王国斌的公募专户产品，更是大卖超130亿元；周应波掌舵的运舟资本，在2022年7月完成备案登记，8月开始发售新产品，规模快速突破百亿元。

  有行业人士表示，管华雨和王国斌等都是市场经验丰富、深受市场认可的老将，作为市场顶流，当时募资深受投资者的追捧。

  进入2024年，私募大佬们正遭遇业绩压力。渠道相关数据显示，合远管华雨旗下不少产品成立于2022年6月底，目前大部分净值跌至0.82，即浮亏近20%；周应波旗下不少产品的回撤幅度超20%，其在2022年8月成立的代表产品净值仅0.7，即浮亏近30%；泉果基金王国斌的专户代表产品浮亏近25%。

  此外，由廖茂林掌舵的正圆投资，旗下“正园壹号”一度成为市场上的传奇产品，累计收益曾超过50倍，吸引了不少投资者的关注。然而，近一年，该产品的回撤达41.87%，最大回撤达到56.59%，创下该产品成立以来的纪录。

  股神巴菲特曾说过，三年是评价投资业绩的最短周期。上述多只爆款基金，目前运作仅一年多时间，可能刚好遇上了市场最差的周期，投资者仍需要耐心，给足时间去评判。

  值得注意的是，2021年初，不少百亿私募趁着市场火爆扎堆狂发产品，如今已满三年，但不少产品净值遭遇腰斩，损失惨重。

  量化私募开年集体回撤

  在业绩回撤、产品赚钱效应不佳的背景下，基金的发行遭遇寒冬期。

  基金发行的降温早在去年5月就开始出现，尤其是公募基金的发行遇冷。近期，某基金公司旗下4只新基金无投资者认购，最终基金公司自购。

  而私募基金发行也遭遇冰点行情。私募排排网数据显示，2023年一共有3935家私募管理人合计备案了15981只产品，较2022年的24967只，降幅达36%。其中，主观多头私募在渠道遭遇募资难题；量化私募由于业绩表现亮眼，其备案逆势增长，2023年量化产品备案数量达4620只，在备案产品总量中的占比从22.39%提升至28.91%。

  不过，开年以来由于市场再度调整，即便是去年稳定赚钱的量化私募，净值亦遭遇集体回撤，不少头部量化旗下指增产品首周就下跌2%，部分量化机构的业绩亦出现分化，天演、稳博、幻方等超额收益靠前。

  有业内人士表示，排名靠前的量化大厂或侧重微盘股，在小微盘股上的风格有暴露，而微盘股指数开年实现逆势上涨。

  私募：把握市场底部机遇

  虽然当下市场信心低迷，但不少私募基金却坚定看多2024年，部分百亿私募已经将仓位加至最高水位。

  睿璞投资在致投资者的一封信中表示，好的投资绝大多数是反共识和逆周期的，只有这样才有可能同时获得好公司和好价格。反之，共识和顺周期往往大幅提高了买入成本。

  数据显示，目前港股通指数的股息率达到4.52%，位于历史96.8%的分位水平；恒生指数的股息率为4.2%，位于历史上95.5%的分位水平；沪深300的股息率达到3.16%，位于历史93.4%的分位水平；而美国S&P500的股息率是1.42%，处在历史上11.4%的分位水平。

  “熊市最大的好处是提供了低价买入好公司的机会，我们过去跟踪的一些好公司，其股价已经跌到四五年前甚至更早时间的位置，实际上这些公司的竞争力并没有减少，有的甚至还增加了，他们只是面临短期的需求不足或者扩张踩错节奏的问题，这些都提供了潜在的投资机会。”睿璞投资表示。

  百亿私募盈峰投资也表示，展望来看，考虑当前沪深300风险溢价再次处于极端位置，我们预期中期A股向上确定性和空间都较大，建议均衡配置成长和价值板块。

  拾贝投资胡建平指出，现在市场处于很低的位置，并且也看到了慢慢修复的契机，我们始终会保持积极的态度留在市场上。如果你有一定风险承受能力，现在应该是配置的好时机，因为现在市盈率跌到市场较低的水平，股息率也已经超过长期国债收益率，如果你跟我们一样也相信市场经济，那价格是最好的信号，只等春风。