券商资管的2023 “公募化”转型提速 私募规模压降超10%

  大资管时代，银行、公募基金、保险资管、私募基金、信托公司、券商等金融机构群雄逐鹿，竞争愈发激烈。

  2023年，券商资管持续优化业务结构，提升主动管理能力。据中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2023年11月末，券商私募资管总规模为5.42万亿元（包含资管子公司，不包含私募子公司），环比微降0.54%，规模较2022年末的6.28万亿元下降13.82%。

  与此同时，券商资管公募化转型加速，通过设立资管子公司、公募基金公司以及参、控股公募基金公司的方式来拓展公募业务。

  来自《2023券商资管公募化转型发展白皮书》观点认为，作为公募基金领域的生力军，券商资管独具证券公司的全产业链优势，并且展现出了紧跟市场变化不断开拓创新的自我革新之势，多家机构亮点频现，成为不容小觑的“公募新势力”。

  私募资管规模持续压降

  资管新规后，券商资管为“去通道化”，单一资管规模出现了明显压降。

  中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2023年11月末，券商私募资管总规模为5.42万亿元（包含资管子公司，不包含私募子公司），环比微降0.54%，规模降幅持续收窄。

  其中，以主动管理能力为代表的集合资管计划规模为2.64万亿元，环比增长0.72%；以通道业务为主的单一资管计划规模为2.78万亿元，环比下降1.71%。

  非标压降之余，券商强化主动管理成为转型关键。从产品备案（设立）方面可以看出来，2023年前11个月，集合资管计划合计备案规模为1955.74亿元，占比72%。国信证券、国泰君安资管、首创证券、中信建投和华福证券备案产品数排行业前五。

  因能体现券商资管的主动管理能力，集合理财产品收益备受投资者关注。Wind数据显示，有数据可查的2498只券商集合理财产品2023年以来的平均收益率为2.88%，有72%的产品保持正收益，10%以上实现6.7%的产品收益率。

  值得一提的是，2023年有华林证券、五矿证券、银泰证券、华福证券、信达证券、长城国瑞证券等多家券商因私募资管业务被监管点名。

  券商资管子公司增至30家

  在私募资管规模持续压降的趋势下，公募业务成为券商资管业绩增长的突破口。

  2023年12月8日，中国证监会发文核准华福证券设立资产管理子公司（以下简称华福资管），这也是去年，继长城资管、华安资管、国联资管、国信资管后获准设立的第5家券商资管子公司。至此，证券行业资管子公司数量增至30家。

  此外，还有多家券商申请设立资管子公司，包括中金公司、中信建投、华创证券、东兴证券、国海证券、信达证券等。

  “当下证券行业在资管子公司方面的三大特征是设立热情高、增资动作多、申牌较积极。”华宝证券分析师卫以诺认为，证券公司资管业务在经历了资管自营混业经营、层层嵌套野蛮生长、资管新规阵痛转型中曲折发展，雏形渐成后逐步回归资产管理初心，规范私募资管业务开展，设立资管子公司，着力公募化业务转型。

  21世纪经济报道记者了解到，国信资管未来目标也包括申请公募基金牌照。

  事实上，在券商资管业务结构持续优化的趋势下，设立资管子公司并申请公募基金牌照，成为券商资管业务重要的战略布局。

  2023年11月10日，证监会也核准了兴证资管公开募集证券投资基金管理业务资格。更早的7月份，招商证券资产管理有限公司成为年内行业首家获批公募基金牌照的券商资管子公司。

  目前，取得公募基金管理资格的券商及券商资管子公司共计14家，分别是东证资管、财通资管、山西证券、国都证券、浙商资管、渤海汇金、北京高华证券、中银国际证券、长江资管、华泰资管、中泰资管、国泰君安资管、招商资管、兴证资管。此外，广发资管、光证资管、安信资管、国金资管也在申请公募资格。

  面对竞争激烈的资产管理行业，国信证券副总裁、资产管理总部总经理成飞近日表示，在资管新规推动下，“市场正在奖励真正有投研能力的机构”。券商资管若依托证券公司的特色，发挥产品创新能力，叠加未来多牌照的加持，依然大有可为。