又到了一年中秋节，不过继高端餐饮、高档白酒遇冷后，高端月饼礼盒今年继续行情看淡，走平民化路线成了不少商家的选择。同样的，前两年被热炒的月饼券流通市场，今年也熄火了。

在福建，今年黄牛月饼券回收惨淡。一位回收月饼券多年的网店店主称，2013年一个月内月饼券的回收量在1000张左右，今年只有700多张。回收量最多的时候是2012年，平均每天能回收100张。

在浙江，今年回收月饼券行情也不太好。因为目前已经接近月饼券回收的尾声，一些回收月饼券的网店，折扣不如以前不说，而且很多黄牛表示风险大，生意不好做。

在安徽，身处销售一线的月饼票黄牛遭遇收票售票两难，不少黄牛甚至收入暴跌七成。其实月饼券遇冷从2013年就开始了，据中新网去年中秋节期间在北京的调查，多个卡贩均表示对月饼券和闸蟹券不予以回收。

月饼券的流通模式，业内又称为"月饼金融"。其具体流通过程分为三步：月饼券发行——月饼券流通——月饼券回购。例子是，某酒店印制2000张月饼券，但实际上生产出的月饼实物只有1800盒左右，还有200张左右的月饼券并没有兑到实物，而是酒店通过黄牛渠道低价回购了剩下的月饼券。

为什么今年月饼金融市场遇冷了？从其流通过程三部曲来看，首先还是月饼发行减少了。发行量减少背后的原因，则是受到政策环境的影响，政府机关、事业单位的礼券大大减少。在一个所谓的金融市场中，如果流通券发行量不足，自然会遭遇流动性危机。【详细】

月饼金融遇冷的第二个原因，是月饼价格近两年下跌较多，价格在某种程度上趋于合理。而月饼高价本身，是月饼券存在的重要理由。

按照月饼金融市场运行的逻辑，从厂家、酒店、经销商发行的一部分月饼券，在流通一圈后又以低价回到自己手里，月饼券发行者赚取了价差。发行者先卖出月饼券，再低价回购的模式，可以看做是一次卖空，而这个价差，可以看做卖空月饼券的盈利。

卖空盈利要求月饼券价格必须下跌，而月饼售价在中秋节前的规律相当明显和确定。一般而言，越接近中秋节零点，月饼越便宜，过了中秋节月饼价格则一落千丈。因此，月饼券的价格也会跟随月饼价格的下降而下降。

除了月饼下跌外，月饼下跌的价差则是盈利是否丰厚的保证。在前些年，高端月饼售价动辄过千，名义价格和实际价格之间的价差则保证了卖空月饼券的盈利空间。举例而言，发行1000元的月饼券和300元的月饼券，如回购价格都是100，则厂家更愿意发行前者。

这1000元的高价月饼发行给谁？主要是前一部分所讲的国有部门。而这1000元月饼券进入月饼金融市场流通时，许多民营企业因为实力较弱，跟厂商要价能力低，所以更倾向在市场购买流通的打折月饼券，这又推动了市场的流动性。 【详细】

因为国有部门的参与，月饼价格前两年偏高，也因此产生了旺盛的月饼券流通的市场。但是，由于月饼券自身的热点，现在仍然没有消失，也不会消失。

目前主流的电商渠道卖月饼的方式仍然是卖月饼券，对消费者而言，其特点是灵活，便捷，领货时也新鲜。

对厂商而言，发行月饼券的好处是显而易见的，首先是融资的需求，尤其是一些大品牌厂商发行的低价月饼券，大部分对应的是真实需求，反过来也帮助厂商合理安排供应。

其次，发行月饼券也有对冲风险的作用。传统的产品销售会遭遇价格波动，如果价格上涨，销售实体月饼更佳，但月饼券可以锁定厂家未来销售收入，有效应对价格的下跌。

除此以外，随着月饼销售的创新，月饼券的发行现在也有一些创新的模式。

从月饼的发展来看，传统的月饼遭遇了新式月饼的冲击，一些外资品牌还引入了月饼糕点化的趋势，这就使得月饼销售期更长。在这种背景下，一些厂商延长月饼券期限，还有一些外资品牌可以提供同价值月饼券兑换其他商品的活动。【详细】