2014-04-15 16:45:59
据《南华早报》报道，为了进一步开放资本账户，近日内地启动了沪港股票市场交易互联互通机制的“沪港通”计划，但是市场观察家表示，中国内地尚未对这一开放计划做好充足的准备。
经济学家认为，开放资本账户的一些先决条件并不具备，允许中国与外国投资者相互投资对方市场的限制并未“松绑”。此外，在开放资本市场之前，中国需要有一个健全的银行体系和健康的房地产市场，内地个人投资者还要对全球市场的风险有足够的认识。
野村首席中国经济学家张智威表示：“进一步开放对资本账户的控制的趋势很明确，但风险也不容忽视。”他警告道，如果跨境资本流动变得不稳定，可能会冲击中国的房地产行业。
“沪港通”的初始阶段配额为沪股通3000亿元和港股通2500亿元。这意味着配额总量可能在一个月内被用完，而中国官方已敞开了大门，可以调整配额。
经济学家担心，如果“沪港通”规模扩大，那么在银行存款、房地产和理财产品这三大市场的流动性资金将会缩水。星展银行经济学家Nathan Chow表示：“你无法知道中国境内有多少热钱，因此难以评估境内资本流出将对资产价格，特别是房地产价格产生怎样的影响。资本账户自由化必须逐步到位。”
中国外汇投资研究院院长谭雅玲(微博)表示：“我担心的问题是过多的流动性以及针对内地市场的投机活动。投资者实力雄厚，但缺少专业知识和技能。”
外界认为，中国希望借助“沪港通”计划推动人民币完全可兑换的进程。自2009年以来，中国已经允许使用人民币结算贸易，去年人民币在全国总贸易额的占比达到了18%。
Swift公司亚太证券市场总监亚历克斯?梅达拿表示：“全球外汇中人民币的使用情况很大程度上依赖于外国或香港的机构是否会抓住这些交易机会。”
也有经济学家提出了不一样的观点。汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌表示，只要中央政府设定了配额制度来管控双向流动，资本账户自由化就不应当被视为对金融稳定构成威胁。
屈宏斌称：“有一种误解是中国开放其资本账户之前应该做好一切准备，这是错误的观点。引入更多的外国资本，特别是来自顶级机构投资者的资本，是帮助中国解决债务问题、流动性错配以及影子银行问题的关键途径。”屈宏斌说，一个成熟的债券市场将满足私营公司对流动性的需求。
杰富瑞集团全球股票策略师戴仕文（Sean Darby）称，没有理由不将“沪港通”计划拓展至其他上市金融产品或资产类别，如债券或大宗商品领域。
