快讯：2024年12月9日，富时A50中国指数期货短时间快速拉升，日内涨超3%！
商品指数 小亚 12月09日 23:02 24
快讯：2024年12月9日，多数外盘商品期货价格快速拉升，新交所中国铁矿石（62%铁粉）指数期货、WTI原油期货、伦铜期货均日内涨超1%。
商品指数 小亚 12月09日 23:02 27
来源：兴业期货 核心内容速览： 棕榈油价格近期表现强势，核心驱动我们认为主要有三点： 1．主产国产量持续下滑，季节性因素加剧减产预期； 2．印尼生柴B40计划有待落地，需求存潜在利多； 3．进口利润维持倒挂，国内库存处低位。 行情回顾： 棕油价格持续上涨，站上万元关口 棕榈油价格自9月中起持续走高，主力合约价格从8000元/吨下方持续攀升，最高触及10518元/吨。近期棕榈油价格虽略有回落，但仍维持万元以上偏高水平运行。 近期棕榈油持续走高 上涨驱动因素之一： 产量持续下滑， 季节性因素加剧减产预期 棕榈油主产国主要有印尼和马来西亚。印尼方面，印尼棕榈油协会（GAPKI）发布信息显示，由于厄尔尼诺天气因素的持续影响，其2024年棕榈油产量或仅5100万吨，将不及2023年的5480万吨。马来西亚方面，根据MPOB数据显示，1-10月棕榈油产量1623万吨，略高于去年同期，但环比已连续2个月下滑。且受季节性因素的影响，马来西亚棕榈油产量将进一步下滑，根据MPOA高频数据显示，马来西亚11月1-30日棕榈油产量预估减少10.33%。两大主产国产量的同步下滑进一步加剧市场对棕榈油供给端的担忧。 马来西亚产量持续下滑 上涨驱动因素之二： 印尼生柴B40计划有待落地， 需求存潜在利多 印尼能源部高级官员曾在9月表示，计划2025年1月1日起强制推行使用B40生物柴油（含有40%棕榈油），目前
商品指数 小亚 12月09日 23:02 20
转自：财联社 财联社12月9日讯（编辑卞纯）欧盟科学家周一表示，今年将成为有记录以来全球最热的一年，预计异常高温将至少持续至2025年的头几个月。 根据欧盟气候监测机构哥白尼气候变化服务局（C3S）最新发布的气候公报，刚刚过去的11月是有记录以来第二热的11月，仅次于2023年同期。11月平均气温为14.1℃，比1991至2020年同期平均气温高出0.73℃。 C3S表示，今年前11月的数据，基本可以确定2024年将成为有记录以来最热的一年，今年也将是全球平均气温比1850-1900年工业化前时期高出1.5℃的首个年份。 截至目前，有记录以来的最热年份是2023年。 2024年，极端天气席卷全球，意大利和南美遭遇严重干旱，尼泊尔、苏丹和欧洲遭遇致命洪水，墨西哥、马里和沙特阿拉伯遭遇热浪，造成数千人死亡，美国和菲律宾遭遇灾难性飓风。 科学研究已经证实，人为造成的气候变暖和这些灾难的发生有关。 “全球气温仍接近历史最高水平，而且这种情况至少在未来几个月内可能会持续下去。”哥白尼气候研究人员朱利安·尼古拉斯（JulienNicolas）告诉媒体。 燃烧化石燃料产生的二氧化碳是全球变暖的主要原因。净零排放（将温室气体排放量尽可能减少至接近零）——正如全球许多国家承诺的那样——将阻止全球变暖恶化。然而，尽管各国做出了这些减排承诺，今年全球二氧化碳排放量仍将创下历史新高。 科学家们还在监测拉尼
商品指数 小亚 12月09日 23:02 19
来源：建信期货研究服务
专题：光大期货热点追踪视频合集
商品指数 小亚 12月09日 23:02 21
来源：牛钱网 导读 嘉宾介绍：许婷婷，中基宁波股份期现业务经理，拥有多年纯碱玻璃投研经验，深入产业链基本面研究，擅长通过套利交易把握市场机会。 核心观点：纯碱：对2025年整体评估下来，05合约不排除继续往下探成本线，除非高成本的产能和落后产能出清，否则明年依然承压运行。 玻璃：湖北心理价格可能在1100—1140之间，沙河在1200附近，短期内关注1200附近的支撑力度。如果后期湖北的产销走弱，可能会进行下一波降价，在1100—1140之间产业可能会偏向于接货。 正文 本文来自于12.08晚上“牛转钱坤”直播中关于玻璃纯碱 的分享内容。 【纯碱】 纯碱盘面经历了1~2个月的震荡行情，在本周三（12.04）空头主力增仓下跌，期现开始抛货，下游玻璃厂趁机冬储低价补库，在两方的配合下，期现成交放量，周三和周四两天预估出货将近8万多吨，基差整体走强。阿拉善地区的重碱从原来的01-400报价，走强到01-360，交割库仓单是01+10，走强到01+20~30。 这一轮低价补库之后，下一阶段盘面可能会交易期现负反馈，因为在下游补库阶段，基差不适合于期现商和贸易商重新囤货，所以后面的销售压力可能会倒逼碱厂降价，从而引发新一轮的下跌。所以我们现在主要关注上游的销售压力。 目前纯碱的库存结构来看，上游整体库存压力是偏高的，但是库存存在分化。主要是几家碱厂的库存压力比较大，集中在西北的盐湖坤发，西南
来源：一德菁英汇 一德期货黑色分析师 要点速览版 近期双焦持续大跌，走势较为流畅，是黑链中最弱的一环，一方面受制于其偏差的基本面，另一方面受到近月仓单的压制。 偏长期来看，明年一季度蒙煤长协仍有下跌预期，故成本下移空间仍会继续打开。而近月2501合约受制于仓单压力，预计交割前仍有一定下跌空间。 今日（12月9日）煤焦弱势不改，其中焦煤再破新低，2501合约收跌2.05%。 近期双焦持续大跌，走势较为流畅，是黑链中最弱的一环，一方面受制于其偏差的基本面，另一方面受到近月仓单的压制。 9月下旬以来，双焦基本面再度恶化，体现在供增需降，累库压力持续增加。 不同于往年12月煤矿完成任务指标后有减产行为，今年山西省发布稳产稳供工作方案，若要完成该任务目标，12月煤矿产量较11月仍需增长，且受制于国内的安监压力，上半年煤矿产量同比偏低，下半年产量需回补上半年减幅，故当前产量水平同比明显偏高。 海外供应方面，今年以来，随着海外需求走弱，澳煤进口利润打开，在9月中旬进口利润一度达到200元/吨，并持续近一个月窗口期，导致后续两个月间进口增量凸显，同时国庆以来，蒙煤通关维持高位，甘其毛都口岸通关日均1300车以上，口岸库存再创新高，部分监管区暴库，导致近两日通关有所下滑。而需求方面在10月起，钢厂铁水逐步回落，虽回落空间不大，但需求见顶预期较强。供需两端作用下，煤焦累库压力凸显。 另外，近期焦煤近月
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来源：紫金天风期货研究所 【20241209】动力煤年报：新时代，新动能 观点小结 煤炭保供已经不再是工作核心，但产能增长惯性仍在，煤炭固定资产投资增长率仍为正；全球煤炭供需朝向宽松转变，发达经济体对煤炭需求明显减少，新兴经济体煤炭需求虽然较强，但已有所减弱，新能源压制国际煤价，当前进口煤炭数量稳定在较高水平；经济增长呈现新旧动能转换，传统产业需求增长乏力，新兴行业需求增速较快，能源领域同样呈现新能源不断替代传统能源的趋势，火电需求增长明显慢于总体能源需求增速。展望2025年，煤炭供需虽然基本平衡，但此前累积高库存压力较大，港口煤价或下行试探进口煤价支撑。 保供已不再是焦点。新增产能批复放缓，但产能增长惯性仍在，煤矿安全形势有所缓解，政策面对煤炭生产的影响边际好转，预计2025年煤炭产量增幅或为2-3%。 煤炭进口量维持高位，但难以继续提升。一方面，全球发达经济体用电量增长乏力，叠加新能源装机容量大幅增长，国际煤价趋弱；另一方面新兴经济体能源需求旺盛，对我国进口煤炭形成竞争，且内贸煤价下跌后，高卡煤进口利润较差，印度等国煤炭需求高速增长阶段或已过期，2025年对国际煤炭的需求预期或有所减弱。 需求端增长平稳。经济政策陆续出台，但传统行业需求仍显乏力，黑色、建材等尤为明显；高技术及其装备制造业、汽车制造业、充换电服务等增长迅速。但水电和新能源挤占煤电市场，煤炭或由“基础”能源向“兜底
商品指数 小亚 12月09日 23:02 23
原标题：询价客商略增花生交易氛围尚可来源：花生交易网 国内主要产区行情动态如下： 河北产区： 河北滦县产区基层花生上货量不多，农户惜售心理依旧，客商随行补货，行情稍有起色，价格稳硬调整。其中小日本花生统货米价格在4.00元/斤左右，小日本统货果价格在2.80-2.90元/斤，308统货米4.10元/斤左右，308统货果2.90-3.10元/斤。 河南产区： 河南南阳产区花生基层整体上货量维持低位，询价采购客商略有增多，以刚需补货居多，价格稳硬维持。当前新季白沙麦茬花生统货米4.35元/斤左右，麦茬8个筛精选米价格在4.60元/斤左右。 河南正阳产区基层农户数量有限。当前新白沙统货米价格多在4.10-4.25元/斤，7个筛上精选米4.40元/斤左右。 山东产区： 山东莒南产区当地农户上货有限，交易以外调货源为主，成交价格暂时稳定。当地白沙统货米价格在4.10元/斤左右。 辽宁产区： 辽宁锦州黑山产区花生上货量一般，采购商拿货稍有起色，整体交易氛围好转，成交价格趋于稳定。当前白沙花生好统货米价格在4.10-4.15元/斤。 吉林产区： 吉林扶余产区问货客商增多，基本以刚需客商采购干货为主，行情呈现稳硬态势。目前内蒙四粒红毛果价格在3.50-3.80元/斤，当地308花生统货米价格4.00-4.15元/斤。 （转自：花生交易网）
商品指数 小亚 12月09日 14:48 38
快讯：2024年12月9日，氧化铝期货主力合约放量下破5200关口，现跌近3%，报5200元/吨。
商品指数 小亚 12月09日 14:32 47
转自：财联社 【传国内磷酸铁锂企业计划集体管控产能？多家上市公司回应：未听说】财联社12月9日电，近日有市场传言称，国内磷酸铁锂企业效仿光伏组件行业，计划集体管控产能。财联社记者以投资者身份致电相关上市公司证券部，德方纳米工作人员表示，“没有听说过（集体管控产能相关的信息）……目前开工率在九成以上”。湖南裕能工作人员表示，“不太清楚，没有听到相关信息。”产能方面，“截止到2023年底设计产能差不多是70万吨”。万润新能方面表示，“没有了解到有这种信息。公司开工率、生产运营一切都挺好的，产能利用率还是比较高的。”（财联社记者刘越曾楚楚）
商品指数 小亚 12月09日 14:01 30
早盘开盘，国内期货主力合约跌多涨少，沪镍、棕榈油涨超1%，白糖涨近1%。跌幅方面，低硫燃料油（LU）、焦煤跌超2%，SC原油、焦炭、丁二烯橡胶、氧化铝、PVC、沪锌、燃料油、20号胶、硅铁跌超1%。
商品指数 小亚 12月09日 12:02 31
白糖：增产逐渐兑现保值压力仍存 1、原糖：本周原糖期价弱势运行。分析机构StoneX预计：巴西中南部2024/25榨季甘蔗压榨量预计为6.127亿吨，比上一年度下降6.4%。25/26榨季巴西中南部地区的甘蔗入榨量预估为5.932亿吨。 2、国内报价：广西制糖集团新糖报价6090~6190元/吨，下调20~30元/吨；云南制糖集团新糖报价6170~6180元/吨，下调30~40元/吨；加工糖厂主流报价区间6440~6670元/吨，下调20~50元/吨。配额内进口估算价5640-5720元/吨；配额外进口估算价7200-7310元/吨。 3、国内11月产销进度：2024/25年制糖期甜菜糖厂已全部开机生产，甘蔗糖厂也陆续开榨。截至11月底，全国共95家糖厂开机生产。其中，甜菜糖厂28家，甘蔗糖厂67家。全国共生产食糖136.79万吨，同比增加48.16万吨，增幅54.34%；累计销售食糖60.9万吨，同比增加29.22万吨，增幅92.23%；累计销糖率44.52%，同比加快8.78个百分点。 4、小结：本周原糖矛盾并不突出，仍以窄幅震荡为主。基本面方面巴西生产趋于尾声，未来印度、泰国榨季进度将更多影响市场，印度压榨进度同比明显偏慢，且出口问题仍不会太早明朗，暂时以本榨季不出口来对待。泰国将在一季度接棒出口市场，缓解国际贸易仅由巴西供应的问题，但从当前原白糖价差来看，需求意愿仍一般。中
【ccmnn摘要】多位官员支持谨慎降息美元反弹，隔周伦铅收跌1.5%；再生铅炼厂环保管控基本恢复正常，消费端淡季压力显现去库放缓，预计今现铅下跌。 【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅震荡走弱，开盘报2091.5美元/吨，高点报2102.5美元，低点2065美元，尾盘收于2066.5美元，跌31.5美元，跌幅1.50%；成交量4951手减少872手，持仓量134139手增加642手。隔夜沪铅2501主力合约向上动力不足，收于17690元/吨，跌60元，跌幅0.34%。 长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：美国11月就业数据及失业数据公布后，交易员押注放缓降息步伐，同时美联储多位官员支持谨慎降息，美联储鹰派高官、理事鲍曼表示，通胀进展似乎已经陷入停滞，仍然认为通胀比劳动力市场更令人担忧；克利夫兰联储主席称，接近或达到放缓降息的节点，美元指数呈现V型反弹趋势，隔周伦铅震荡走弱收跌1.50%至2066.5美元。随着环保管控及恶劣天气影响减弱，再生铅冶炼厂基本恢复正常，并且有个别厂家出现明显的提产现象，供给端紧张情绪明显放缓，叠加消费端在淡季压力显现下社会库存去化速度放缓，铅蓄电池企业开工率小幅回落，铅锭需求减弱，仅维持按需采购，预计今现货铅下跌。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-5668838）
商品指数 小亚 12月09日 12:02 32
【ccmn.cn摘要】失业率走高交易员上调温和降息预期，隔周伦锌收跌1.16%；进口窗口打开刺激精炼锌流入国内市场，供应偏紧预期缓解，预计今现锌下跌。 【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌震荡走弱，开盘报3110.5美元/吨，高点报3130.5美元，低点3053美元，尾盘收于3072美元，跌36美元，跌幅1.16%；成交量9872手增加1681手，持仓量244815手增加1125手。隔夜沪锌2501主力偏弱震荡，收于25335元/吨，跌270元，跌幅1.05%。 长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：美国11月非农新增就业22.7万人，创半年来最大增幅，但失业率超预期升至4.2%，数据公布后，交易员上调对美联储12月降息押注的同时上调明年温和降息预期，美元指数呈现V型反弹趋势，有色板块承压明显，隔周伦锌先稳后震荡走弱收跌1.16%至3072美元。矿端仍处于紧缺状态，国内加工费维持低位，冶炼厂利润收缩下仍维持减产状态，但海外制造业需求低迷，冶炼厂供应相对稳定，实际过剩局面持续，且国内进口窗口打开，刺激海外精炼锌流入国内市场，供应端偏紧预期缓解，现货流通逐渐显现宽松，同时消费端在淡季效应下开工率略显不足，短期去库速度放缓，预计今现货锌下跌。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-5668838）
商品指数 小亚 12月09日 12:02 29
周五，国际油价延续回落，其中WTI原油主力收跌1.87%、布伦特原油主力收跌1.55%。 上周，OPEC决定将其增产计划延长至明年4月，但由于市场对原油需求前景持悲观态度，过剩格局被普遍认为是大概率事件，油价因此而承压运行。不过从盘面表现来看，油价已运行至前低技术性支撑位附近，并在一定程度上展现出了止跌迹象，因此，交易者追空需谨慎。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
（卓创资讯分析师苏臻） 【导语】11月份，热轧板卷市场基本面较为疲软，供需两端均显乏力，社会库存亦呈现下降趋势。预计12月份，市场或将延续供大于求的局面，社会库存继续下降，市场价格或将呈现小幅下滑态势。 11月热轧板卷全国市场月均价收于3500元/吨，环比下跌1.07%，同比下跌11.89%，环比跌幅相对较小。从图1可以看到11月份热轧板卷市价呈现逐步回调的走势，但回调趋势偏缓。从趋势来说，11月热轧板卷价格表现出上涨动力不足且缺乏明显下跌空间的特征，主要与供需表现及库存水平等因素有关。 供需矛盾依旧显著，对热轧板卷价格构成压力。 从图2可以看到，从供需角度来说，热轧板卷供应量与需求量在今年的增长趋势方面出现了较为明显的不同，二者间的差距逐渐走阔，这意味着市场处于供大于求的局面，且此局面逐渐凸显。供需矛盾的扩大主要原因是供应增速大于需求增速，具体来说，主要是由于年内钢厂的新投产能带动了产量的增加，此外，4季度市价有回涨姿态，钢厂利润的回升也带动了其排产积极性的增加。 回到11月份来看，供需双方均显疲态，二者环比均有不同程度的下降，但供需之间的差距依旧明显，这一局面对热轧板卷价格构成了持续的利空影响。11月热轧板卷供应量约为4318万吨，环比下降2.24%。供应量的变化原因包括了国内钢厂产量的下降，期初库存的下降以及进口量的微幅变化。其中最主要的原因在于钢厂产量的下降，11月钢厂产量
商品指数 小亚 12月09日 12:02 35
中粮期货研究中心 摘要 在前期的报告中，笔者已经反复表达偏多的逻辑与观点。现在更困难的问题是，橡胶上方的空间有多大？ 关于橡胶的方向判断，笔者在本文中不再赘述，在前期报告中，笔者已经反复表达偏多的逻辑与观点。现在更困难的问题是，橡胶上方的空间有多大？行业里有20000、25000、30000等各种说法。然而，大部分点位的判断其实都是拍脑袋的结论。既然空间预测的理论依据不足，我们不如不做预测，而是思考一些可以落地的跟踪方法。只要跟踪的指标没出问题，就可以继续维持偏多观点。 先入为主的乐观 今年橡胶几轮上涨的炒作模式高度相似，都是在供应该增不增之前，价格就提前启动上涨，从而表现出先入为主的乐观。 3月，橡胶开启了第一轮大涨，市场舆情解读为价格在炒作干旱。然而，炒作干旱通常在4月，3月就开始炒作干旱，明显过早。之后国内产区开始出现降雨，沪胶迅速下跌。也就是说。价格领先供应端提前发动，供应端出现反向信号之后，价格再下跌。 5月，市场普遍认为在高利润的刺激下，产区全面开割后，供应将明显上量。然而，实际情况是受到天气影响并没有上量。这次价格没有领先太多，而是与供应端的问题同步变化。需要注意的是，橡胶供应端的问题都是积累而来的，不是一天两天出现天气异常，供应就会出现问题。也就是说，价格上涨与天气问题同步推进，意味着还是价格领先于供给。之后产区天气好转，泰国原料价格大跌，供应得到恢复，橡胶期货也跟
商品指数 小亚 12月09日 12:02 27
来源：中粮期货研究中心 在前期的报告中，笔者已经反复表达偏多的逻辑与观点。现在更困难的问题是，橡胶上方的空间有多大？ 关于橡胶的方向判断，笔者在本文中不再赘述，在前期报告中，笔者已经反复表达偏多的逻辑与观点。现在更困难的问题是，橡胶上方的空间有多大？行业里有20000、25000、30000等各种说法。然而，大部分点位的判断其实都是拍脑袋的结论。既然空间预测的理论依据不足，我们不如不做预测，而是思考一些可以落地的跟踪方法。只要跟踪的指标没出问题，就可以继续维持偏多观点。 先入为主的乐观 今年橡胶几轮上涨的炒作模式高度相似，都是在供应该增不增之前，价格就提前启动上涨，从而表现出先入为主的乐观。 3月，橡胶开启了第一轮大涨，市场舆情解读为价格在炒作干旱。然而，炒作干旱通常在4月，3月就开始炒作干旱，明显过早。之后国内产区开始出现降雨，沪胶迅速下跌。也就是说。价格领先供应端提前发动，供应端出现反向信号之后，价格再下跌。 5月，市场普遍认为在高利润的刺激下，产区全面开割后，供应将明显上量。然而，实际情况是受到天气影响并没有上量。这次价格没有领先太多，而是与供应端的问题同步变化。需要注意的是，橡胶供应端的问题都是积累而来的，不是一天两天出现天气异常，供应就会出现问题。也就是说，价格上涨与天气问题同步推进，意味着还是价格领先于供给。之后产区天气好转，泰国原料价格大跌，供应得到恢复，橡胶期货也跟
商品指数 小亚 12月09日 12:02 30
（卓创资讯分析师盖晴雯） 【导语】11月悄然结束，锌价在情绪支撑下涨至年内高位，那么进入12月，锌价能否延续高位，市场驱动因素或发生何种变化，2024年将如何收官？ 11月，锌价走势先跌后涨，整体价格重心上移。11月受供应收紧的担忧情绪以及资金面的推动，现货锌价突破年内高位，站上26000元/吨关口。进入12月，情绪面支撑或减弱，且市场或有隐匿库存流出，缓解当前现货市场供应紧张格局，给价格带来压力，但考虑到需求端下游企业年末或有冲刺年产量的情况，仍然给到价格支撑，综合预计12月价格高位下滑，但重心维持高位震荡表现。 情绪面利多，价格行至年内高位 根据卓创资讯监测，2024年11月现货锌均价为25416元/吨，环比增长0.74%，同比增长18.63%；月内震荡区间围绕24700-26800元/吨，日均价高价达到26750元/吨，突破年内高位，低点达到24830元/吨，振幅达到7.73%。 回顾本月市场表现，锌价先是经历了一波下跌行情，美国选举尘埃落地，美元上涨，锌市场宏观情绪回落，价格走势承压；受取消铜铝材出口退税的消息，铜铝价格下跌，周初锌价有跟跌表现。随后，随着国内政策端的发力：地产行业出台税收新政策；6万亿债务限额下达各地，增量政策逐步落实，市场宏观情绪再度转好。此外，供应端冶炼厂控产情况导致锌现货供应收紧，流通货源减少，社会库存出现了明显的去库情况，市场对于供应收紧的担忧逐步
来源：Mysteel电解铜价格 Mysteel废铜团队对20家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为9996吨，环比上周增加1066吨，增幅11.94%，废铜库存为6530吨，减少290吨（不含在途）。 本周铜厂废铜采购量环比增加，长时间的横盘价格，让废铜上游散户陷入采销两难的地步，本周随着铜价的小幅上涨，刺激了其出货的积极性，尤其是在周中，废铜上游贸易情绪积极，散户纷纷出货以降低资金压力。至于下游废铜加工端，本周铜价虽然拉涨，但加工利润还是无法显现，尤其是废铜制阳极板块，加工利润亏损300元/吨以上，周内废铜制阳极厂对于高价废铜采购积极不高，仍选择刚需采购。但本周再生铜杆厂开工率环比上升，价格上涨带动成品流通，以及部分铜厂年底冲量的动机影响，其废铜采购积极有所增强，周内废铜采购成交量小幅增加，但仍低于正常水平。 废铜进口端，当前废铜进口货源库存仍处于低位，叠加市场主要贸易商暂停采购美国废铜，进口废铜供应紧张短期局面或将继续维持。 预测：随着宏观市场对于铜价的扰动增加，铜价也走出了前一周窄幅震荡的区间，而下周的宏观扰动依然较大，价格变化预期较为明显。基本面上，随着国内冶炼厂高检修期的结束，以及铜精矿2025年年度长协的落地，市场供应量短期有望有所回升，且12月作为年末结算月，市场多以回收资金为主，因此后续库存将有望止跌回升，整体供应
商品指数 小亚 12月09日 12:02 24
来源：Mysteel电解铜价格 一、市场预测 随着宏观市场对于铜价的扰动增加，铜价也走出了前一周窄幅震荡的区间，而下周的宏观扰动依然较大，价格变化预期较为明显。基本面上，随着国内冶炼厂高检修期的结束，以及铜精矿2025年年度长单的落地，市场供应量短期有望有所回升，且12月作为年末结算月，市场多以回收资金为主，因此后续库存将有望止跌回升，整体供应的矛盾阶段性有缓和趋势；消费端表现预计增长有限，年末虽有追补订单需求，但考虑到资金压力等问题，实际执行的增量预计有限，更多需要关注提货效率和资金回收的问题。整体来看，宏观市场的扰动仍在继续，铜价整体波动率依然较高；不过从近期供需的变化以及季节性转弱的趋势，以及国内高检修期的结束，在供需结构的调整下，库存有回升可能；预计下周铜价震荡表现明显，整体价格运行呈现回落趋势，国内铜价运行区间在73500-75500元/吨，LME铜运行区间在8920-9200美元/吨。 二、市场成交 上海市场：本周进口比价较好，进口窗口持续打开，加之临近年底，持货商积极清关进口，保税区货源陆续流入国内，市场供应仍以进口铜到货增量为主，国产冶炼厂品牌货源到货依旧偏少。截止本周四，上海市场社会库存9.67万吨，较周一大幅下降1.38万吨。周内铜价偏强震荡运行，下游入市接货情绪有所观望，采购需求难有明显增量，且由于周内非注册货源到货有所减少，下游加工企业高价采购主流平水铜品牌
商品指数 小亚 12月09日 12:02 20
格隆汇12月8日|美国当选总统唐特朗普在美国全国广播公司（NBC）周日播出的《与克里斯滕·韦尔克会面》节目中表示，他不会在明年1月就职后试图更换美联储主席鲍威尔。当被问及是否会寻求更换鲍威尔时，特朗普告诉韦尔克：“不，我认为不会。”“我认为如果我告诉他，他会（辞职）。但是如果我要求他（辞职），他可能不会。”
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来源：北京商报 国内首个“保险+期货”自律规则出台。12月7日，中国期货业协会发布《期货公司“保险+期货”业务规则（试行）》（以下简称《规则（试行）》）明确提出，设置专门的“保险+期货”业务对冲账户，在经过公司登记备案的设备上进行对冲操作，并建立“保险+期货”对冲记录台账、独立核算业务成本和收益。 据了解，《规则（试行）》出台目的在于规范行业“保险+期货”业务，更好发挥“保险+期货”在服务国家“三农”发展战略、助力农业强国建设中的作用。 明确设立独立账户 综合来看，《规则（试行）》明确了期货公司开展“保险+期货”的基本要求和责任，规定期货公司在与保险公司合作开展“保险+期货”业务前，应当从保险业务资质、资信情况、过往项目经验等方面对保险公司进行全面评估，鼓励积极探索模式创新以拓展服务农业产业的长度和深度。 《规则（试行）》规定，设置专门的“保险+期货”业务对冲账户，在经过公司登记备案的设备上进行对冲操作，并建立“保险+期货”对冲记录台账、独立核算业务成本和收益。实际上，专门账户是为了如实准确了解业务盈亏，实施有效的考核与激励，及时调整业务短期计划与长期规划，增强业务开展的可持续性，为独立业务形态形成奠定基础。 此外，《规则（试行）》还要求分类分级开展期货和衍生品专业知识培训与普及工作，向涉农主体及地方政府准确说明“保险+期货”项目的保障性、有偿性和基本赔付逻辑。目的在于引导相关主体
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来源：银河农产品及衍生品 （转自：银河农产品及衍生品）
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能源研发中心 油价连续三天下跌，市场用持续的回落走势宣告欧佩克+部长级会议并没有打消市场对2025年供应过剩的担忧。此次欧佩克会议将自愿减产延期3个月，并降低了产量回归的速度，这样的决定一定程度上减缓了欧佩克+带来的增量压力，比会议之前可能增加的139万桶/日的供应增量大幅减少，但毕竟还是有增产，没有提振市场信心，供应过剩担忧仍是对油价形成压制。根据其宣布的进度表，2025年欧佩克+大约会带来52万桶/日的供应增量。多数机构判断2025年原油市场仍将面临供应过剩压力，没有欧佩克+产量回归空间，这压低了市场参与者对油价的预期。客观来讲欧佩克+还是做出了积极的努力，这已经是其能做出的最大程度的减缓供应压力的决定，尤其是在其延长自愿减产3个月的决定，对于缓解短期内供应压力还是有会有明显作用，包括市场担心的阿联酋等增产意愿较强烈的国家也配合做了推迟增产动作，欧佩克+试图想市场传递该组织仍是团结的，其首要目标是维持石油市场稳定的决心，但从油价最终的表现来看，这一系列的努力并没有提振市场信心，没有改变市场的悲观展望。 高频指标方面随着周五油价下跌，原油市场月差结构走弱明显，尤其是WTI原油月差结构走弱明显重回年内低点，这意味着投机资金对会议后继续下调了油价预期。欧美市场成品油裂解差在下半年已经低于2021年同期，处于4年来同期低位，中国成品油裂解差在年内被压制许久后低库存背景下供需错配推动了1
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