【ccmnn摘要】首申再降但美元坚挺，隔夜伦铅反弹受限收跌0.5%；雾霾预警解除运输恢复，环保管控干扰减少，供应阶段性偏紧逻辑消退，料今现铅下跌。 【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅低位反弹但动力不足仍收跌，开盘报2017.5美元/吨，高点报2024美元，低点1982.5美元，尾盘收于2003美元，跌10美元，跌幅0.50%；成交量5485手减少2181手，持仓量139053手减少2163手。隔夜沪铅2501主力合约低位震荡走稳，收于16845元/吨，跌95元，跌幅0.56%。 长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：美国上周首次申请失业救济人数21.3万人，降至4月以来最低，续请失业救济人数增加了3.6万人，经季节性调整后达到190.8万人，为三年以来的最高数据，加上高盛抬高美元预期，美元指数再次迎来坚挺，有色板块承压明显，隔夜伦铅回落后反弹但动力不足收跌0.50%至2003美元。河南、河北等多地雾霾预警基本已经解除，车辆运输陆续恢复中，叠加安徽地区环保环控基本结束，冶炼厂干扰减少，再生铅企业陆续复产，供应阶段性偏紧逻辑消退。受宏观政策推动终端需求有望回暖，但当前仍处于偏弱状态，仍需时间兑现，下游采购依旧维持谨慎，社会库存累库继续，沪铅承压回落，预计今现货铅下跌。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-5668838）
商品指数 小亚 11月22日 12:02 23
【ccmn.cn摘要】资金轮转美股反弹，隔夜伦锌收涨0.91%；进口窗口打开国内库存明显增加，临近年底场单谈判，市场信息扰动较大，料今现锌涨跌有限。 【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌震荡走高，开盘报2982.5美元/吨，高点报3019美元，低点2963美元，尾盘收于3003.5美元，涨27美元，涨幅0.91%；成交量9151手减少2112手，持仓量242513手增加1966手。隔夜沪锌2412主力冲高回落，收于25185元/吨，收平。 长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：通胀预期仍持续升温，但美国上周首次申请失业救济人数21.3万人，降至4月以来的最低，市场对美联储12月降息仍存较大期待，资金轮转推动三大美股反弹，有色板块整体有所回升，隔夜伦锌震荡走高收涨0.91%至3003.5美元。国内虽有政策支撑，但经济修复存有波折，矿端紧张加工费持续下调冶炼厂利润低迷，减产检修计划持续支撑锌价底部空间，但随着进口窗口逐渐打开，海外低价货源补给国内，社会库存明显增加，现货流通将迎来顺畅，持货商挺价情绪回落，同时临近年底场单谈判，市场信息扰动加大，上下游保持较为谨慎态度，预计今现货锌涨跌有限。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-5668838）
商品指数 小亚 11月22日 12:02 16
白糖： 昨日原糖期价继续震荡下行，主力合约收于21.37美分/磅。现货报价方面广西制糖集团新糖报价6050~6120元/吨，持平；云南制糖集团陈糖报价6130元/吨，新糖报价6180元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间6320~6550元/吨，持平。国际糖业组织报告中将2024/25榨季的全球食糖消费量预估从1.8287亿吨下调至1.8158亿吨；2024/25榨季全球食糖供应短缺预估从之前的358万吨下调至251万吨。原糖受到缺口调减预估影响，继续缓慢下行，国内同样维持区间行情，近期新糖提货排队时间较长，成交中性，未来压榨速度提升、叠加替代品，供应仍充裕；低库存带来下方支撑，可继续关注买1卖5套利机会，同时关注国内糖厂压榨进度。 棉花： 周四，ICE美棉上涨0.14%，报收70.38美分/磅，CF501上涨0.5%，报收13975元/吨，新疆地区棉花到厂价为15060元/吨，较前一交易日上涨6元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15283元/吨，较前一日上涨11元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动仍需关注，美元指数高位震荡，接近107，地缘冲突同样需要注意。此外，美棉出口周报公布，截至11月14日，美棉出口净销售当周值7.22万吨，环比大幅增加3.75万吨，出口数据好转对美棉价格有一定支撑，后续需持续关注。国内市场方面，郑棉依旧维持低位震荡走势，基本面的驱动相对有限。供应端，本年度
商品指数 小亚 11月22日 12:02 32
来源：天然橡胶 橡胶期货合约近期出现震幅变宽趋势，17700至17200附近波动，由于停割期临近，近期橡胶现货价格坚挺。 国内产区即将逐步进入停割季，原料价格受到一定支撑，RU表现相对偏强。青岛地区库存止跌回升使得供应端压力增加。 昨日泰国胶水报收68.0泰铢/公斤，环比上日上涨0.5泰铢/公斤；泰国杯胶报收57.95泰铢/公斤，环比上日上涨0.75泰铢/公斤；云南胶水价格报收15.9元/公斤，环比上日上涨0.25元/公斤；海南胶水价格报收15.2元/公斤，环比上日持平。 从国内橡胶轮胎企业生产活动来看，原料和成品的库存均呈现环比累库，或是由于前期备货的需求前置，而近期需求侧以及需求的预期无法给出额外的增长。 11月以来海外产区气候整体改善，泰国产胶旺季供应顺畅，原料价格预计承压。国内终端消费存在持续改善的良好预期，仍需实际消费支撑，短期橡胶价格预计震荡。
商品指数 小亚 11月22日 12:02 15
来源：云糖网 YNTW.COM延续昨天的上涨行情，今日（11月22日）早盘郑商所白糖期货持续小幅上涨，截至发稿10：53分主力2501合约成交价5984元，上涨33元，上午现货市场报价情况如下： 今日广西预计将有3家制糖企业开榨，据不完全统计，截至11月22日广西2024/25榨季开榨糖厂超过35家，接近40家，本榨季超过40%的糖厂已经开榨，11月下旬还会有多家糖厂开榨，新糖上市量源源不断增加。 今日广西制糖企业新糖报价6060-6120元/吨，较昨天的报价小幅报高10元；另有商家新糖报价提高至5945-6070元/吨一线（糖厂车板价，今日提货），具体成交情况有待进一步观察。 2023/24年榨季广西产糖618.14万吨，预计2024/25新榨季食糖产量将同比增产。 云南现货市场糖价情况： 截至11月21日，云南已有5家糖厂开榨，今日（11月22日）上午昆明现货市场新糖售价维持6130-6180元/吨一线。 （转自：云糖网）
商品指数 小亚 11月22日 12:02 19
卓创资讯豆粕市场高级分析师王汝文 【导语】研究历史可以帮助我们吸取经验带来启发，回顾豆粕市场的发展，2018年的中美贸易摩擦给中国豆粕市场供需格局带来巨震。而随着特朗普正式确认任美国总统并即将开启其第二任期，市场将再一次迎来“中美大豆贸易变化”的预期，卓创资讯认为，对中国豆粕市场的影响程度较上一次将有所转弱。 中国大豆近十年进口现状 1）中国原料大豆进口依赖度较高 中国饲用豆粕主要是通过压榨进口转基因大豆而来，因此进口依赖度较高。近年来随着中国饲料需求的迅速增长，中国进口大豆增速十分明显。根据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2012/13年度以来中国进口大豆总量呈现震荡增长态势，截至2023/24年度中国进口大豆总量达10474.65万吨，较2012/13年度增加77.64%，增速十分明显。主要原因一方面来自于中国日益增长的蛋白需求；另一方面跟全球大豆逐年增产息息相关。从数据走势图可以看出，2018/19年度、2021/22年度大豆进口量出现下滑走势，主要原因是受到中美贸易摩擦以及全球大豆减产的影响。 2）美国在进口贸易伙伴中的占比趋势弱化，巴西进口占比逐年上升 从大豆进口贸易伙伴来看，来源国主要为巴西、美国、阿根廷。近年来受贸易问题、恶劣天气、政策变化等因素影响，大豆进口格局有所变化，全球大豆的供应重心逐步向巴西倾斜。根据卓创资讯数据统计显示，2016/17年度中国进口大豆美
期货日报 近两周，甲醇期货和现货同步上涨。期货方面，MA2501合约一度涨至近期高点2571元/吨，持仓量也显著增加。现货方面，内蒙古北线甲醇转单价格由1950元/吨升至2050元/吨，主销区鲁北招标价格也较上周上升80元/吨，甲醇现货市场成交情绪明显好转。 期货日报记者了解到，当前，甲醇价格阶段性上涨的主要原因是市场信心恢复和海外供应出现问题。 据齐盛期货分析师于芃森介绍，近期下游企业阶段性备货补货，甲醇需求提升，市场情绪明显好转。海外方面，月初委内瑞拉发生天然气爆炸事故，该国甲醇装置生产受到影响。伊朗地区进入冬季，天然气制甲醇装置开始降负，目前已有6套装置出现降负和停产现象，影响约900万吨产能，预计后期伊朗出口量将明显减少。受此影响，沿海地区甲醇现货价格逐步走高。 “近期甲醇期现货价格同步上涨的主要驱动力是供给压力减轻。”中信建投期货能源高级分析师刘书源表示，国内进入冬季，能源价格有走强预期，西南气头装置预计将在11月底逐步进入检修周期，产量将逐步减少。 值得注意的是，近期甲醇期货持仓量明显增加。以MA2501合约为例，前期持仓量一度降至57万手左右，近期已增至65万手左右。 市场人士认为，甲醇持仓量增加表明当下市场存在一定的分歧。 “当下甲醇市场的分歧点主要是港口的高库存能否持续去化。”刘书源认为，未来在进口量持续减少、港口需求保持稳定的情况下，港口去库大概率会延续到今年年
商品指数 小亚 11月22日 08:24 51
期货日报 近期乙二醇走势多跟随原油震荡整理，短线市场大多围绕宏观面和外盘变化波动。 强美元弱需求，原油偏弱整理 OPEC在11月原油市场报告中连续4个月下调全球原油需求预测，而IEA则在其11月报告中提出了美国因为原油产量强劲而导致2025年每天将有超过100万桶供应过剩的观点，两大机构对短期原油供需结构较为悲观。数据显示，11月8日当周，EIA原油库存增加208.9万桶，而预期是增加75万桶，油价依然徘徊在近两个月的低点。 11月19日，汇丰发布研报称，预计OPEC+宣布将减产措施再延长3个月至2025年4月，而不是按照当前的计划从2025年1月1日开始增加产量，主要是为了避免在需求较弱的一季度出现原油供应过多的情况。此外，特朗普在美国大选中获胜后，美元指数飙升至近4个月高点，美元升值对美元标价的商品带来不利影响，其中受挫的就有原油。在弱需求与强美元的背景下，乙二醇成本端仍受原油弱势的拖累。 近月检修增加，库存压力不大 近期乙二醇装置集中检修基本结束。11月以来，内蒙古建元负荷小幅上调，山西美锦10月24日检修15天，目前重启推迟；广西华谊本周重启，当前负荷近六成；新疆天业1#、2#仍在停车中，3#本周重启负荷上调；新疆天盈停车检修中。截至11月20日，煤制乙二醇产能利用率上升至60%附近。乙烯制乙二醇方面，远东联检修完毕重启，当前负荷稳定在五成左右；镇海炼化2号线停车中，计划年
商品指数 小亚 11月22日 08:24 54
期货日报 近期，投资者普遍关注黑色商品的冬储情况。冬储是否已经开始，对煤焦影响几何？ 黑色商品冬储已经开启？ 中钢期货煤焦研究员冯艳成告诉期货日报记者，随着美联储降息和国内多项利好政策陆续落地，黑色系商品的交易逻辑逐步回归基本面。近期，冬储情况受到关注。往年11月中下旬至春节，下游企业将对原材料进行补库，以应对冬季极端天气及假期因素对运输的影响，短期对黑色商品价格存在一定支撑。今年以来，在需求承压的背景下，黑色商品价格重心逐步下移，下游冬储热情也有所降温。 据了解，煤焦冬储一般在11月至次年1月，从近5年冬储力度看，冬储期间焦煤库存增幅均值在460万吨左右，焦炭库存增幅均值在75万吨左右。冬储期间，焦煤价格涨幅在70~420元/吨，焦炭价格涨幅在150~650元/吨。 东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰告诉记者，今年由于钢材需求较弱，价格表现低迷，钢厂对原料补库比较谨慎，因此目前市场呈现出焦煤高供应、上中游企业高库存、下游企业低库存，焦炭供应低、焦企库存尚可、贸易商及钢厂库存较少的特点。考虑到当下钢厂依然有一定利润，且库存结构相对健康，冬储补库仍会持续。不过，在产业供需格局偏弱的背景下，冬储很难超预期，对相关品种价格的支撑力度有限，预计今年冬储期间焦炭现货价格上调幅度在150元/吨左右，焦煤现货价格上调100~200元/吨。 弘业期货黑色研究员陈永明介绍，每年年底供应端容易出现各种问
商品指数 小亚 11月22日 08:24 47
非洲猪瘟侵袭的5年间，国内生猪市场跌宕起伏，行业的规模化、集中度进一步加大。一些中小养猪户选择离开，另一些人则顺势而动。 11月17日，看到农业农村部最新公布的生猪价格，曲杰内心五味杂陈。 当天，农业农村部公布11月第1周生猪定点屠宰企业收购价格。其中，生猪平均收购价格环比下降1.1%，同比上涨15.6%，为18.50元/公斤。 今年5月以来，生猪价格连续5个月上涨并一度达到20.57元/公斤，包括牧原股份、温氏股份在内的猪企，迎来利润大幅好转。 令人遗憾的是，一些曲杰这样的中小养猪户，却沦为此轮猪价上涨的看客。 曲杰说，自己从24岁开始养猪已经20多年，但自2018年非洲猪瘟在中国传播，他的猪场遭遇两次猪瘟重击，自己也变成负债100多万元的“老赖”。 第一财经记者采访发现，相较于“猪周期”，非洲猪瘟已经成为不少中小养猪户需要面对的最大难关，一些养殖户因此负债累累，甚至告别养猪。 非洲猪瘟侵袭的5年间，国内生猪市场跌宕起伏，行业的规模化、集中度进一步加大。一些中小养猪户选择离开，另一些人则顺势而动。 非洲猪瘟的冲击 2018年，非洲猪瘟首次在中国被发现。农业农村部兽医局一位负责人曾表示，一头生猪在感染非洲猪瘟的高致病性毒株后，死亡率高达90%~100%。 曲杰的养猪场先后两次被非洲猪瘟重击。一次是2019年底，大大小小近2000头生猪，要么被传染，要么被扑杀。原先，1000多头育肥
商品指数 小亚 11月22日 08:08 29
来源：尿素那些事儿 一、尿素库存待价而沽，彻底锁死流动性。 重大政策转向下，无论是掌握在尿素厂家还是贸易商抑或是投机客手中的尿素库存，轻易不会流向市场，锁死这部分入库了的货源流动性。 二、情绪反转，投机需求暴增。 尿素走到今天1700附近的位置，禁止出口可谓居功至伟。一旦解除出口“封印”，下游情绪会被瞬间点燃，刚需会超量拿货，贸易商会狙击式采购，各类投机性需求显著增加。 三、复合肥企业订单增加，复合肥企业加大马力开工。 之所以目前复合肥企业开工低迷，有粮价低农民不赚钱导致基层躺平从而打击了经销商备肥积极性的原因，还有很重要的一点是，各级农资经销商对于尿素这个高氮肥重要原料的未来不看涨，从而进一步打消了农资人采购包括高氮玉米底肥和高氮小麦追肥的紧迫感。 一旦，出口放开，尿素价格上行成为共识，那么被压制的高氮肥需求会喷涌而出，直接转化为复合肥企业应接不暇的采购订单，随之而来的就是复合肥企业甩开膀子加油干，这会形成对尿素的持续消耗。 四、目前国内外尿素价差巨大，近日又逢国际天然气价格暴涨，国内外价差不会在短时间内减弱消弭，这就会导致新一轮扎堆出口的局面，短时间内对国内货源形成虹吸效应。 五、尿素企业报复性涨价。 自8月农需逐渐消退后，尿素一路下行，考验尿素企业库存以及成本耐受度。1700-1800价格突破了山西等尿素固定床企业完全成本，部分尿素企业主动或者被迫累库。可以说，尿素企业被糟糕
商品指数 小亚 11月22日 08:08 33
11月21日，COMEX黄金价格上涨0.77%至2672.20美元/盎司，沪金主连夜盘上涨0.87%至622.68元/克。 数据方面，美国至11月16日当周初请失业金人数录得21.3万人，为2024年4月27日当周以来新低。 降息方面，CME“美联储观察”最新数据显示，12月维持当前利率不变的概率为44.1%，累计降息25个基点的概率为55.9%，到明年1月维持当前利率不变的概率为33.7%，累计降息25个基点的概率为53.1%，累计降息50个基点的概率为13.2%。 综合而言，美经济数据表现尚可，12月美联储降息25基点概率占微幅优势，一旦暂停降息，市场风格或切换。 资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 11月22日 08:08 26
来源：汇通网 汇通财经APP讯——周四（11月21日），棕榈油期货市场延续疲弱走势。马来西亚衍生品交易所的2月棕榈油期货基准合约下跌46林吉特，收于每吨4769林吉特，跌幅0.96%。继前一交易日大幅下跌2.21%后，市场继续受到多个利空因素的打压，包括对主要经济体贸易政策的担忧和需求疲软。 当前行情的疲弱态势主要受其他植物油价格波动的影响。芝加哥大豆油期货的抛售潮波及大连市场，其中大连棕榈油合约下跌3.94%，大连豆油合约也下跌1.41%。分析人士指出，棕榈油市场与其他主要植物油之间的价格联动性较强，这种外溢效应放大了卖压。此外，外汇市场的波动也对棕榈油价格产生了负面影响。马来西亚林吉特当日上涨0.2%，使得以林吉特计价的棕榈油对国际买家而言成本上升，进一步压制需求。 需求疲软成为压制行情的主要因素 当前，全球主要买家之一的印度被认为已经采购了足够的棕榈油库存，未来数周到货量充足，因此短期内新增采购动力有限。加之欧美市场对植物油的需求趋弱，市场供需失衡的格局愈发明显。 与此同时，外部政策的不确定性亦加剧了市场的波动性。市场对美国潜在贸易政策变化的担忧升温，担心进口国减少从美国进口大豆及相关产品，从而影响全球植物油市场的供需格局。特别是南美市场的大豆供应可能接棒，挤压其他植物油的竞争空间。 不过，原油市场的动向可能对棕榈油带来一定支撑。周四，尽管美国原油库存超预期增加，但由于地缘局
商品指数 小亚 11月22日 07:56 20
最近白糖上涨的挺好的，短期均线为多头，且有突破前高6028的趋势？ 当下时间属于白糖的榨季，每年的11月到第二年的4月，属于白糖的榨季，甘蔗送到糖厂压榨加工成白糖。 白糖的产业链条特别简单。 当前白糖上涨的原因主要有两个： 结转库存较低。国内结转库存仅为35.72万吨（数据没确认过），对国内现货价形成支撑。 有消息称要求对向中国出口的泰国食糖生产商进行安全评估并暂停出口。 库存就发两个图，图片来自网络，数据来源：百川资讯 今天重心说说这个第2条，我也不知我能不能表达的清楚些。 以前曾经说过，白糖有配额外白糖和配额内白糖之说。 因为配额外白糖纳税较贵，很多进口白糖就走了白糖预拌粉这条路。 和一般的食糖配额进口不同，税则号170290糖浆预拌粉不受进口许可证的限制，影响糖浆预拌粉进口量的主要变量就是政策。 2024年10月我国进口糖浆预拌粉进口22.48万吨，同比增加5.93万吨，增幅32.25%。 2024年1-10月份我国累计进口糖浆预拌粉195.74万吨，同比增长38.98万吨，增幅24.86%。 根据有关资料统计，今年糖浆和预拌粉进口量分别按照67%和88%含糖率计算，折糖量为156万吨。达到了今年进口量之最，还有向上突破的趋势。所以国内的产业比较紧张。 今年4月，出台海关总署44号文，主要提出加强海关特殊监管区域和保税区的进口糖管理，从2024年7月1日起正式实施。 今年11
商品指数 小亚 11月22日 07:56 18
北京时间22日凌晨，国际原油期货价格周四收高。俄罗斯和乌克兰之间互相发射导弹，掩盖了美国原油库存增加幅度大于预期的影响。 纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上涨1.35美元，涨幅为1.96%，收于每桶70.10美元。 欧洲洲际交易所1月交割的布伦特原油期货价格上涨1.44美元，涨幅为1.98%，报每桶74.25美元。 乌克兰周二和周三两天接连向俄罗斯发射了美制陆军战术导弹系统（ATACMS）和英制巡航导弹，这是它被允许使用的最新西方武器。 作为回应，当地时间周四上午，俄罗斯向乌克兰发射了RS-26RUBEZH中程洲际弹道导弹，这是莫斯科在战争期间首次使用如此强大的远程导弹。 通常洲际导弹用于运载大规模杀伤性武器，这意味着俄罗斯展示了发动核打击的可能性，此前该国已经降低了使用核武器的门槛。 俄罗斯表示，使用西方武器打击远离边境的俄罗斯领土将是冲突的重大升级。 俄乌紧张局势的升级使原油价格得到支撑。
来源：猪事邦 全国猪价 据猪事邦平台汇总的数据，11月21日全国生猪均价为8.19元/斤，较昨日上涨1.10%，同比上涨9.79%（去年同期全国生猪均价7.46元/斤）。 猪肉批发价格
商品指数 小亚 11月21日 23:02 26
来源：锦桥纺织网 美盘反弹势头延续给市场带来提振，国内新棉加工成本略高于盘面，但基本面利空因素犹存，郑棉在多空博弈中维持震荡偏强格局，主力2501合约重心窄幅向上移动，最终上扬0.5%。 海外市场上，得益于技术性复苏修正超卖状况，ICE期棉反弹，但美元恢复涨势限制涨幅，3月期棉合约上涨1.49%，结算价报70.28美分/磅。市场预期出口需求有转好迹象，交易商等待美国农业部出口销售报告以衡量需求。 2024年度新疆棉花采摘基本完毕，较去年提前约1周左右结束。北疆、东疆棉区采摘率先结束后，大量采棉机前往南疆棉区，阿克苏、喀什等棉区采棉机稀缺现象得以缓解，采摘进度随之加快，11月下旬南疆手摘棉采摘陆续收尾。随着国内新棉采摘结束，棉农纷纷踊跃交售，交售进度已超出9成，较去年快2周左右。交售价则明显低于去年同期，同比下跌17.3%。 随着新棉交售接近尾声，无论新疆还是内地的棉企都在积极销售，市场上整体供应较充裕。同时消费终端淡季特征明显，纺织厂新增订单转弱，成品库存普遍上升，加之纺企亏损加重，开工率纷纷下降，对未来市场行情持观望态度，在原料采购上采取更为谨慎的随用随买策略。 新湖期货认为，短期宏观对于棉价影响权重减少，基本面整体偏弱，但成本逻辑尚在下方空间有限，或延续区间震荡运行，关注今日国新办会议对于大宗整体的情绪影响。中期关注12月国家会议对于政策的部署和实施及棉纺产业需求季节性回暖情形
商品指数 小亚 11月21日 23:02 22
由中国黄金协会、世界黄金协会、深圳市罗湖区人民政府联合主办的2024中国（深圳）国际黄金市场年会和2024中国铂族金属市场年会将于12月9日至10日在广东省深圳市罗湖区香格里拉大酒店隆重举行。本次大会得到了世界铂金投资协会的协办及中国保险资产管理业协会等单位的大力支持，将汇聚全球及国内黄金、铂族金属行业的顶尖机构和专业人士，共同打造国际一流的黄金全产业链服务平台。 本次大会议程丰富，内容覆盖全面。12月9日下午率先举行2024中国铂族金属市场年会，重点围绕铂族金属市场的最新趋势展开深入探讨，包括铂钯期货研发、全球铂族金属市场的基本面展望以及深圳水贝在中国铂金市场的发展潜力等议题。大会还特别设置了主题发言和圆桌对话环节，邀请世界铂金投资协会、英国金属聚焦公司以及多家国内知名企业的高管和专家参与。同时，大会将举行第四届熊猫铂金币配饰设计大赛的启动仪式，为行业注入更多创意和活力。 12月10日全天将迎来2024中国（深圳）国际黄金市场年会。大会以黄金行业的未来发展为核心，从宏观经济形势分析到市场趋势展望，为参会者呈现一场高水平的行业盛会。当天上午将发布《黄金回购企业经营服务规范》团体标准和《中国黄金行业重点企业社会贡献报告2024》，并对罗湖区招商政策和营商环境进行解读。下午的两场圆桌对话将围绕“2025年金价展望与市场趋势分析”以及“黄金价格波动与风险管理”等热门话题展开，吸引来自世界
商品指数 小亚 11月21日 23:02 25
来源：中钢网钢市观察 盘面开始冲击上方压力位了，也是决定后期震荡强弱的关键多空之争，螺纹上方压力3350-3360之间，一方面有上方成交密集区压力，一方面又有日线下降三角形趋势线压力，难度不是一般大。 行情盘中走的很强，一直不太愿意跌的样子，并且持仓量始终在减少，也就是说多空在这个位置，都非常的谨慎。多头没有那么笃定一定会越过去，空头也没觉得一定会守住这个城池。 跟之前变数较大品种是焦煤的走强，焦煤在昨天率先走出了日线级别的下降趋势，今日又顺利突破并站稳日线级别压力平台1292，已经算彻底转势。跟焦煤步调比较一致的焦炭，也顺利突破了前期比较重的压力位1940，而发生彻底转势。而螺纹钢和热卷的压力为日线趋势以及上方成交密集区压力，铁矿的压力也来自于日线下降趋势线压力，他们今天并未完全向上突破。 煤炭确实上破了，是否意味着后期成材也必然向上突破呢？我觉得依然存在一定变数。首先煤炭上涨主要来自于采暖季的旺季需求，基本面需求端的更好一些，而螺纹钢在冬天反而是淡季，需求较弱，他们在节奏上并不是完全一致。 盘面上，以螺纹为例，30分钟走势很强，今天曾数次冲击上方3350附近压力都未冲破，行情最后收于3331，但接下来的几天还存在一定的概率继续上冲这个位置，也就是说未来一到两个交易日走势是非常关键的。如果成材能顺利破掉3350，行情在客观上就算完全转势了。 而现阶段，盘面并没有完全走出来，又存在
商品指数 小亚 11月21日 23:02 19
《铁合金在线》2024-11-21：随着11月钢招落地，主流价格均较10月定标有小幅上涨，加上近日期货盘面小幅回暖，市场低价情绪有所缓和。今日北方工厂6517大部分报价再度回到6000-6050元/吨区间，南方报价更多在6100-6150元/吨，个别工厂高位报至6200元/吨。今日期现基差暂不调整，不管是期现还是工厂报价，低价采购难度加大。目前不少工厂关注期货盘面，观望合适时机，出货积极性较低。虽然高位成交吃力，但低价仍处于难以采购的状态。 近期硅锰自身成本端仍有锰矿支撑，电价和焦炭未有明显调整。北方产区处于稳定输出状态中，而南方贵州、广西仍有少量增量预期，从供需结构来看仍处于偏弱状态。后期供需仍是利空合金的主要因素，短期内难有明显改善，硅锰价格走势仍多受黑色系大环境以及消息层面的影响为主。 （转自：铁合金在线热点）
商品指数 小亚 11月21日 23:02 23
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部石丽红 研究助理涂标 本报告完成时间|2024年11月21日
商品指数 小亚 11月21日 23:02 20
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部魏鑫 研究助理|中信建投期货研究发展部邓昊然 本报告完成时间|2024年11月20日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 摘要 近期生猪盘面行情更多受供给侧恢复因素影响，整体没有摆脱向下趋势。我们仍维持向上弹性不明确，向下空间有限的盘面空间判断。远月合约01、03现阶段已跌至外购仔猪育肥成本线以下，后续心理支撑可能在自繁自养成本。从基本面情况看，总体供给依旧偏强，供给向上趋势确认，从各机构给出的出栏计划看，11月出栏计划环比温和增长，增速较10月有所放缓，样本企业11月出栏计划较10月实际销售环比增长-0.06%~1.68%。 我们认为，从未来出栏量变化趋势判断，盘面预计仍将维持back结构，未来基差收敛大概率通过现货逐渐走弱实现，当前合约表现分化的状态预计延续，春节以前的合约预计仍受到供给逐步兑现的压制，2025年下半年的合约可能由于仔猪补栏放缓，形成一定预期支撑。随着现货价格持续回落，期现分歧逐步弱化。从供给趋势看，中期出栏量恢复逻辑难以证伪，但盘面较深的back结构导致交易空间不足，追空的赔率被进一步压缩。 交易节奏上，屠企端对
来源：牛钱网 导读 嘉宾介绍：谢义钦，国泰君安高级农产品研究员。中国人民大学数学系毕业，13年期货研究经验，专注豆类研究，经历过完整的豆类牛熊周期，具有丰富的大豆种植产业、豆类贸易、生猪养殖行业等豆类上中下游从业经验。曾任天康生物期货部经理，路易达孚油脂油料交易员。 核心观点：所以从中长远角度来说，看空棕榈油，但是棕榈油短期不好跌，因为库存没累起来，价格非常坚挺，并且国内都是倒挂的状态。 正文 本文来自于11.17晚上“牛转钱坤”直播中关于油脂油料 的分享内容。 市场分析 从资金来看，资金分化较为明显。豆粕、菜粕的资金大多数以流出为主，豆油、菜油的资金最近几天都是连续流出的状态，棕榈油连着三天减仓，最近又是盘面增仓的状态（11.17．分享）。大家都是盯着棕榈油，豆油、菜油以及粕类的关注度比较小。 从成本来看，没有太大的变动，目前美豆已经跌破成本，大概是1150美分左右。 今年因为美豆种植亏本，明年的地租会下降，预计成本有100美分左右的下降空间。 巴西大豆的农场成本加上70~100美分的运输成本，集港成本大概是950~970。如果今年巴西的种植收益不好，巴西大豆成本也有一定的下降空间，预计空间有50~100美分。如果明年巴西天气没什么问题，种植顺利，美豆的极限大概是850~900。 全球豆类的基本面是连续第三年供过于求。所以从大的格局上来看，受到大豆的压制，豆油是没有牛市的。 全球
商品指数 小亚 11月21日 23:02 16
来源：紫金天风期货研究所 【20241121】【农产品专题】国际小麦价格下跌，国内麦价震荡运行 观点小结 截至2024年11月15日当周，全球小麦价格下跌，其中美麦主力合约创下6月份以来的最大跌幅，原因在于最近美国、欧洲、俄罗斯天气改善，澳洲正在收获的小麦单产高于预期，另外市场预期特朗普胜选后美元持续上涨，俄乌冲突有望快速解决，这将有利于乌克兰小麦的出口。反观国内，小麦价格震荡运行，一方面是国家小麦增储库点进一步增加，在市场情绪方面对小麦价格给予支撑；另一方面，小麦拍卖持续进行，市场供应阶段性增加，且小麦目前暂无饲料替代优势，需求支撑不足。后市应持续关注市场购销心态变化及政策收储和拍卖情况，下游需求改善情况等。 1国际小麦价格下跌 北半球方面，近期欧洲西部天气晴朗温暖，有助于之前积水农田变干，冬小麦播种工作得以加快。在欧盟头号小麦生产国法国，法国农业部将2024/25年度法国软小麦产量调高13万吨至2556万吨。由于近期天气改善，咨询机构SovEcon将明年收获的俄罗斯小麦产量预期调高150万吨，从早先预期的8010万吨提高到8160万吨，因为冬小麦面积和单产均有上调。 图1：俄罗斯小麦干旱程度下降 图2：俄罗斯小麦产量预测 南半球方面，目前南半球小麦收获正在推进，全球第四大小麦出口国澳大利亚的小麦收获进度达到15%-20%。主产州新南威尔士和新澳洲的收获结果显示单产高于早先预期，
来源：紫金天风期货研究所 【20241120】LPG周报：快速拉涨，反弹还是反转？ 观点小结 核心观点：中性近日油价有所回升，外盘纸货仍延续走弱态势。PG2412期价在周一大跌后近两日快速拉涨，主要地区民用气价格对PG2412合约基差回落明显，但仍处往年同期略偏高位置。上周PDH装置、MTBE装置、烷基化油装置开工率均有回落，化工需求减量明显；燃烧需求无显著改善。液化气港口库存高位难去，上周华东、华南液化气港口库存仍高于往年同期。综合来看，供应端本周预计仍有小幅减量，需求短期难有明显改善，库存高位难去，PG主力期价在近两日的快速拉涨后基差收窄明显，基本面无明显改善情况下更偏向于以下跌过程中的小反弹来看待此次拉涨，短期单边暂观望，可以关注12-01逢高反套机会。 基差：中性偏多近期华东地区现货价受供应偏高影响走弱明显，华南、山东地区现货价相对坚挺，PG2412期价在周一大跌后近两日快速拉涨，主要地区民用气价格对PG2412合约基差回落明显，但仍处于往年同期略偏高位置。 供应：中性偏多上周国内液化气商品量变动不大，但仍显著高于往年同期；民用气商品量略增但仍显著低于往年同期；上周鲁清石化民用外销、福海创装置异常停销、联盟石化停工，国内供应整体略有减量。 需求：中性偏空上周国内PDH装置、MTBE装置、烷基化油装置开工率均有回落，化工需求减量明显；国内液化气市场整体产销氛围减弱，多为下游刚
商品指数 小亚 11月21日 23:02 14
来源：紫金天风期货研究所 【20241121】碳酸锂周报：需求分歧仍存 观点小结 核心观点：震荡碳酸锂12月需求乐观预期基本落地，价格中枢上移，而市场对更为远期的需求的可见度较低，锂价后续走势仍然具备一定想象空间。在当前基于需求淡季不淡氛围下，建议空单谨慎持有。 现货价格：偏多电池级碳酸锂现货价格上涨1550元/吨至7.54万元/吨。 月差：中性关注1/3价差。 碳酸锂周度产量：偏空上周国内碳酸锂产量环比增加742吨至14507吨。 进口锂矿价格：偏多澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+45、+65美元/吨至845、840美元/吨。 国内锂矿价格：偏多国内锂辉石精矿5%-5.5%价格环比+300元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格环比+85元/吨。 冶炼利润（外购辉石）：中性生产利润环比+694元/吨至-637元/吨。 冶炼利润（外购云母）：中性生产利润环比+1622元/吨至-4921元/吨。 三元利润：偏空上周523型三元材料生产利润环比减少1800元/吨至-12925元/吨，811型生产利润环比见少225至-17050元/吨。 三元开工率：偏空元开工环比微减至47.37%。 上游周度库存：偏多上周冶炼厂库存环比减少1598吨至34152吨。 总库存（包括仓单）：偏多上周总库存环比减少1670吨至109053吨。 平衡&展望 上周总结：上周碳酸锂价格波动加
来源：紫金天风期货研究所 【20241121】生猪：信心有所恢复，压力依然仍存 观点小结 核心观点：区间震荡11月下旬以后气温逐步下降以及月底冬至是终端需求旺季，加上11月底之后腌腊灌肠，市场肥猪需求逐步转好，在10月二育相对谨慎以及近期积极释放压栏压力的情况下，预期肥猪在需求旺季仍存局部偏紧的可能，但从目前来看今年暖冬的概率较大，若春节前低气温维持时间较短，将影响腌腊灌肠的数量，降低肥猪肉的需求，整体来看11月下旬有一波阶段性压栏，提振现货价格，但幅度有限。 虽然11月上中旬市场生猪出栏出现抢跑现象，但由于市场对旺季需求毕竟有所期待，市场不会出现过度抛售，在需求旺季现货价格逐步止跌企稳的情况下，养殖端再度挺价销售，现货有一定支撑，但因市场供给端相对充裕，期现不具备持续大涨的基础，2501合约预期在16000关口有一定压力。 还需要关注近期饲料原料价格波动情况，若玉米以及豆粕期货价格重心上移，远期养殖成本增加的情况下，也将一定程度上提振生猪远期合约价格。 期货合约月差：中性可以关注1-3正套机会 期货合约2501：中性短期区间震荡为主，短线区间多单操作为宜，注意止损 供给面：偏空11月上中旬市场标肥以及肥猪出栏节奏较快，但后期出栏压力依然存在 需求面：中性需求环比增加，但同比不及预期 冻品库存：中性冻品持续去库中，已降至历史同期地位，但补库意愿不强 标肥价差：偏多肥猪需求逐步增加，
商品指数 小亚 11月21日 23:02 17
来源：紫金天风期货研究所 【20241120】工业硅：僵持不下 观点小结 核心观点：震荡在西南硅厂减产基本被计价，而需求侧支撑力度有限、光伏需求持续转弱，同时工业总库存未有有效消化的情况下，可以说工业硅基本面仍未走出供需两弱的状态，硅价预计延续震荡。 月差：中性关注12、01合约仓单量。 产量：偏多上周产量环比减少0.07万吨至8.91万吨，环比减0.82%。 利润：偏空上周毛利润、毛利润率环比分别减少25.56元/吨、0.21个百分点至-246.38元/吨、-2.04%。 社会库存（百川）：偏空周工厂库存环比增加0.2万吨至18.75万吨，市场库存环比持平于13.2万吨，社库合计31.95万吨。 注册仓单：偏多截至11月15日，注册仓单共5.24万手、26.2万吨；较11月8日减少1173手、5865吨。 多晶硅利润：偏空上周毛利润及毛利率环比分别下降1066.67元/吨、3.18个百分点至-5554.17元/吨、-14.71%。 多晶硅产量：偏空上周多晶硅产量环比减少0.27万吨至2.77万吨。 有机硅利润：偏空上周毛利润、毛利润率环比分别减少93.75元/吨、0.82个百分点至-1665.63元/吨、-13.03%。 有机硅库存：偏多上周库存环比减少0.04万吨至4.46万吨，环比减0.89%。 硅铝合金开工率：偏空上周再生铝合金开工率环比下降0.6个百分点至55.4%，原生
来源：银河农产品及衍生品 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078 投资咨询证号：Z0018656 调研背景 红海危机后，在春节前阶段性出货高峰和欧线班轮船司挺价背景下，集运市场波动较大。伴随着9/10月份欧线传统淡季的结束，集运市场开始步入长约季节，主流班轮船司相继开启连续GRI窗口期，带动运价止跌企稳。为进一步了解集运现货市场的变化，我们前往华南地区对货代货主进行调研了解。华南地区因其优越的地理位置、产业基础和交通优势，成为了中国对外贸易的重要窗口，其主要出口产业为电子电器类产品和机械类产品，多为高附加值产品，主要使用集装箱进行货运输送，所以了解当地的现货市场对于集运现货市场的判断和预测有着较大参考意义。 （该调研纪要内容仅代表嘉宾个人观点，不代表银河期货观点，且不构成任何投资建议） 07 调研纪要 1、企业A 企业情况：公司提供集装箱全航线订舱代理业务，为主流船司的一级货代，以同行货为主。 货量：贸易货方面，10月底货量爆仓后，11月下半月欧美预付货量未见明显好转，相较而言非洲、印度、南美、东南亚航线货量表现相对较好，部分船司稳定的合约货量提供了舱位支撑。其中，由于欧美、南美、澳新、非洲航线均有合约货，但中东、印巴、东南亚合约货较少，运价波动较大，尤其是近期印度预付货市场出现明显回落。电商货方面，受益于海外仓的建设，华南地区电商货体量多于华东和华北，电商货量目前仍维持增
商品指数 小亚 11月21日 14:56 35
一、基本面 供给侧，根据Mysteel最新数据显示，我国最新一周液化气商品量为56.53万吨，与10月份以来的平均水平基本持平，并未出现明显变化；而在进口方面，虽然截至11月第一周我国液化气到港量大幅下降，但在中旬时期整体水平已经回暖至56万吨，存在明显的修复情况。从供给侧的整体情况来看，我国液化气供给水平在近期得到了显著的增长，这较10月水平明显对价格形成了压制。 在需求侧，根据隆重石化的数据，我国周度实际消费量在11月之中依然维持前期态势，保持在45万吨上下波动，并未出现明显变化，仅较9月平均水平略有下降；在下游细分领域的消费之中，近期下游各大主要的化工消费表现均延续了前期的疲软走势再度有所下降，这主要也是由于下游生产利润水平较低压制了生产意愿所致。同时值得注意的是，随着气温降低，冬季的燃烧需求将出现季节性的回暖，但其中具体的消费回暖拐点以及季节性表现的强弱程度依然需要观察静待。 库存方面，目前我国厂库水平依然维持了前期的整体情况，并未出现明显的变化，但值得注意的是，目前国内厂库数量整体处在往年季节性水平的下方，且在四季度末通常会迎来短暂的去库周期，这或在后续对PG价格形成一定的提振；在港库方面，尽管我国港口库存水平从三季度开始便呈现了连续的积累态势，但随着近期我国进口到港数量的逐步降低，港库水平也出现了少量的下降，然而从周期性的角度来看，目前港库水平仍然相对较高，这或导致即便
商品指数 小亚 11月21日 14:56 34
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