上期所：同意山西信发化工有限公司生产的“信发”牌氧化铝在我所注册，注册产能180万吨，执行标准价。自公告之日起，上述产品可用于我所氧化铝期货合约的履约交割。
商品指数 小亚 12月05日 23:02 17
期货大咖聊大宗|光大期货史玥明：合成胶拖累天胶关注天胶后期反弹机会
商品指数 小亚 12月05日 23:02 22
来源：沐甜科技 咨询公司StoneX近日表示，近几个月来全球市场并未出现大幅波动，大部分价格波动反映了巴西中南部的产量预期。 该公司预计2023/24年度全球食糖过剩量为320万吨，而2024/25年度过剩为214万吨。尽管过剩量有所下降，但StoneX认为下一年度产量会更加宽松，印度产量预估上调，出口的可能性更大，可能达100万吨。 （转自：沐甜科技）
商品指数 小亚 12月05日 23:02 16
中国电力企业联合会 电煤中长期合同是立足我国国情，实现能源保供稳价的重要制度。近年来，在国家发改委等有关部门的指导和推动下，电煤中长期合同机制不断完善，保供稳价成效显著，充分发挥了“压舱石”和“稳定器”的作用。近期发布的《国家发展改革委办公厅关于做好2025年电煤中长期合同签订履约工作的通知》（以下简称“通知”），为做好2025年电煤中长期合同的签订和履约工作明确了要求、指明了方向。通知中再次明确了“优质优价、低质低价”原则，并首次提出“由供需双方在合同中明确煤质偏差结算机制，鼓励协商确定热值折算系数”。 在12月4日召开的2025年度全国煤炭交易会上，中国电力企业联合会呼吁电力和煤炭企业在电煤中长期合同签订中将“优质优价、低质低价”政策落实到合同具体条款中，并提出了具体的热值折算系数建议方案。根据电煤市场长期运行客观规律，结合CECI指数数据测算，采用北方港口交货平仓价的电煤中长期合同，5000千卡/千克的价格为5500千卡/千克价格乘以0.88，4500千卡/千克的价格为5500千卡/千克价格乘以0.77。陆运煤的价格折算系数可参照平仓价确定，考虑运费影响，陆运煤的价格折算系数应低于平仓价的折算系数。 “优质优价”是市场交易的基本原则，对规范市场行为、优化资源配置、提升产品品质具有重要的导向作用，既符合煤炭清洁高效利用的基本要求，也是提高能源电力保障能力的客观需要。在电煤中长期
商品指数 小亚 12月05日 23:02 14
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。氧化铝涨超1%，沪铝、集运欧线、20号胶、沪铅、沪银涨近1%；跌幅方面，菜粕、BR橡胶、豆粕、玉米、玻璃跌超2%，纯碱、豆二、烧碱、燃料油、白糖、豆油、菜油跌超1%。
商品指数 小亚 12月05日 12:02 26
概要 市场回顾： 在国内政策利好的推动下，跟随商品市场延续上涨趋势；10月11日，环球铝业GAC旗下几内亚氧化铝公司的铝土矿出口被海关暂时叫停，引发市场对铝土矿供应担忧，氧化铝大涨；今年枯水期，预计云南、四川地区不会限产，且10月四川有少量复产计划。 市场分析： 宏观方面，国内政策持续发力，海外政局扰动加大，需求预期保持乐观，为铝价提供上行动力。 供需基本面方面，中长期供应缺口扩大，产业链整体持续去库，对铝价支撑较强；铝土矿紧张持续，氧化铝紧张加剧，预期偏强。 需求方面国内政策利好下，终端需求年底翘尾现象加强；铝土矿、氧化铝库存低位下行，产业链主动补库意愿加强；需求增速超过供应增速，预计11月将持续出现短缺。 相关品种方面，宏观预期变化，尤其是对后续国内政策落地和海外地缘风险，有色板块整体提振。 技术方面，仍处于上涨趋势中，压力位为前高附近。 市场判断： 短期，供应高位，原料成本支撑增强，需求年底翘尾加强，供需紧张持续，主动补库加强，电解铝区间为【20000，22000】元/吨。 中期，电解铝产量维持高位，而铝土矿供应受限，氧化铝价格偏强；电解铝成本支撑，但再生比例提升增加供应利空，宏观情绪影响需求预期，电解铝波动增加，预计区间震荡，区间为【19000，22500】元/吨。 需关注国内外宏观情绪变化及地缘政治风险。 回顾 出口政策影响 外需中期坍塌 回顾：[20390，21450]
商品指数 小亚 12月05日 12:02 24
摘要 常言道，花生销区在华南，两广人多食花生。2024年11月的广东调研犹在眼前，12月初，我们来到广西，下市场，看花生。记录内容仅供用于勾勒“花生现货贸易流的画像”，辅助逻辑验证，不作为交易依据。 第一站，广西南宁，调研某农贸批发市场，纪要有三。其中，小市场指该批发市场，大市场指地市级规模及以上的区域性市场。 ——花生贸易商，成品花生仁，外地人—— ▲【购销】只做成品花生仁购销，东北货源运费350-370元/吨，库内看到阜新308、河北308、河南杠三。 ▲【小市场】档口租金：50元/㎡/月×110㎡=6.6万元/年。 ▲【大市场】八筛上花生仁售价，南宁4.6元/斤，东北刚落至4.4元/斤。杠三50-60规格在南宁卖4.3元/斤。销区价格更新稍落后于产地。 ▲【库存】80㎡冷库（月电费数百至两千多元），现有档口库容150吨，实际掌控库存为在途海运集装箱，辽宁营口港发运广西钦州港，可实现三天到货。 ▲【销路】有意考察越南市场销路。 ——花生代卖商，本地人—— ▲【代卖】只做花生仁代卖，纯代卖收入90元/吨，全年代卖量一万五千吨，日销量在半车到一车多的区间，通货、分级米、精选米都有，主要代卖河南货，河南汽运运费230-250元/吨，认为东北货很少有代卖。 ▲【小市场】认为该市场花生经销商户有50家左右，年经营量10-15万吨，七成销路为榨油。认为该市场整体销量不及去年，上半年渠道购销
商品指数 小亚 12月05日 12:02 28
白糖： 昨日原糖期价继续低位徘徊，主力合约收于21.17美分/磅。广西制糖集团新糖报价6120~6220元/吨，云南制糖集团新糖报价6210元/吨，加工糖厂主流报价区间6380~6670元/吨，报价整体持稳。截至11月30日，广西已有61家糖厂开榨，同比增加45家；累计入榨甘蔗469.32万吨，同比增加390.96万吨；产混合糖51.24万吨，同比增加43.86万吨；混合产糖率10.92%，同比提高1.50个百分点；累计销糖28.50万吨，同比增加22.46万吨；产销率55.62%，同比下降26.22个百分点。食糖工业库存22.74万吨，同比增加21.40万吨。原糖方面印度11月压榨进度同比偏慢，但丰产预估不变，短期仍维持区间偏弱看法。国内糖浆进口政策迟迟未有新的消息，可以暂时理解为限制进口政策难以落地或影响有限。夜间时段期价减仓下行，加之未来供应压力，空单仍可持有，关注干旱天气带来的估产变化。 棉花： 周三，ICE美棉下跌0.04%，报收71.42美分/磅，CF501下跌0.29%，报收13870元/吨，新疆地区棉花到厂价为14976元/吨，较前一交易日下降35元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15256元/吨，较前一日下降35元/吨。国际市场方面，宏观层面的扰动仍需持续关注，地缘冲突仍在持续，海外部分国家国内也有不安定事件发生，市场担忧情绪有一定升温，美元指数高位波动，美棉
商品指数 小亚 12月05日 12:02 27
蛋白粕： 周三，CBOT大豆下跌，南美有利的天气提振了巴西和阿根廷收成前景。此外，市场对美豆未来需求有担忧。南美近期降雨继续支持作物生长，过去一周机构纷纷上调对巴西收成的预测。Celeres预计巴西大豆产量1.708亿吨，较之前上调100万吨。StoneX预计巴西大豆产量1.662亿吨。阿根廷罗萨里奥谷物交易所预计大豆产量5300-5350万吨。国内方面，豆粕期价刷新四年半低点，盘面加速下挫。目前国际市场上在消化南美大豆丰产压力，价格企稳需要等待巴西大豆销售压力的结束，还需要等待。国内市场上消化豆粕供应充足的压力。压力消化中，豆粕单边偏空思路。操作上，空单操作或买油卖粕。 油脂： 周三，BMD棕榈油收跌，受累于周边市场弱势，以及马币上涨带来压力。印尼和马来的棕榈油近月FOB报价持平，明年二季度报价略有下降。数据方面，因近期天气影响，行业机构下调产地棕榈油产量预估1%，预计印尼棕榈油产量4990万吨，马来西亚产量预计在1940万吨。美豆油下跌，出口需求增加不敌成本下行压力。民间出口商报告向韩国销售3万吨豆油。国内方面，棕榈油期价继续走高，豆油和菜籽油偏弱运行。棕榈油上涨为了现货供需矛盾。菜籽油下挫，同样也是因为现货宽松矛盾，数据显示上周菜籽油库存回升，表明压力还需要消化。菜籽油价格需要相对豆油、棕榈油便宜，才能换取需求份额。操作上，买棕榈油卖菜籽油，买豆油卖菜籽油。 生猪： 周三，猪
商品指数 小亚 12月05日 12:02 20
周三，国际油价于显著上冲后迅速回落，其中WTI原油主力收跌1.77%、布伦特原油主力收跌1.61%。 EIA公布数据显示，上周美国原油库存下降510万桶，远超分析师预估的70万桶，不过美国汽油、馏分油库存分别增加240万桶、340万桶，同样超过了市场预估的60万桶、90万桶。OPEC会议召开在即，市场普遍预期该组织将延长其减产计划至明年1季度。综合来看，市场短期情绪较为反复，交易者应重点对OPEC会议结果及相关发言进行关注。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月05日 12:02 18
期货日报 周二，国际油价大幅收涨，昨日内盘原油系期货跟涨。 “国际油价在周二长阳收涨，走出近一周以来力度最大的反弹行情，主要原因是有消息称OPEC+将在今日的会议上延长现有减产措施至明年一季度末。此外，韩国总统尹锡悦突然宣布的戒严令也令市场震惊，虽然戒严令快速解除，但叠加以色列与黎巴嫩真主党达成的停火协议并未得到完全落实的消息，原油市场对地缘冲突的担忧情绪再次升温，助力油价上行。”海通期货研究所原油分析师赵若晨表示。 在申银万国期货能化高级分析师董超看来，近期油价的上涨主要受到三方面因素的影响：一是市场普遍预计OPEC+会将220万桶/日的自愿减产措施延长至明年4月份，这对维持供需平衡将起到基石作用。二是美国当选总统特朗普预计将加强对伊朗的制裁。伊朗原油产量在特朗普任期内曾下滑至250万桶/日，目前产量增长至330万桶/日。特朗普上台后可能打击其通过伊拉克向外运输原油的渠道，在一定程度上将影响伊朗产量。三是黎以停火协议执行情况堪忧，中东冲突并未缓和。 “除OPEC+可能延长减产措施外，中东地缘冲突有所反复，美国加强了针对伊朗石油贸易的制裁，对油价的反弹亦起到推波助澜的作用。”中信期货研究所高级研究员何颢昀表示。 谈及OPEC+可能延长减产措施的消息，董超表示，OPEC+延长减产措施的主要原因是目前非OPEC国家持续增产、全球经济下滑和新能源行业迅猛发展导致原油需求疲弱。延长减产措施
商品指数 小亚 12月05日 12:02 15
卓创资讯玉米分析师唐晓霄 【导语】进入12月份，玉米供应压力不减，华北及东北主产区农户潮粮出售积极，贸易商随收随走，供应宽松下，需求并未有提升，玉米价格或仍有下跌空间。 近期华北地区玉米上量增加，企业到货量持续高位，农户售粮意向提升，东北部分地区玉米11月份毒素和霉变率逐步升高，农户积极出售潮粮，当地深加工企业需求量有限，而干粮走货欠佳，需求支撑不足，玉米价格持续下跌。 据卓创资讯数据监测，12月4日全国玉米均价是2062.85元/吨，较上一工作日跌5.45元/吨，跌幅0.26%，月环比跌幅2.68%，同比去年跌幅18.72%。 华北地区潮粮供应宽松，干粮走货欠佳 近期华北地区深加工企业价格持续下跌，河北、山东地区农户出售潮粮积极，贸易商暂无建库意向，玉米随收随走，导致华北地区多数深加工企业到货量持续高位。目前企业到货玉米以水分18%以上居多，企业消化及卸车能力有限，压价收购，截止到12月4日，山东地区深加工企业均价是2077元/吨，较11月末跌34元/吨，跌幅1.61%。河南、安徽地区农户出售干粮为主，近期玉米价格低位，粮点玉米收购量低，优质干粮养殖玉米走货欠佳，部分高毒素酒精粮发本地深加工企业，受本地企业的外地潮粮冲击，企业及市场玉米价格均下跌。以河南为例，截止到12月4日河南地区深加工企业玉米主流收购价格在2020-2160元/吨，较11月末主流价格跌50元/吨左右。 东北地
商品指数 小亚 12月05日 12:02 14
12月美国农业部报告将于12月10日（周二）发布。在这份报告中，有一些玉米、大豆和小麦市场的背景，分析师们将在最新的供需平衡表中寻找依据。 玉米市场预期 11月份的WASDE报告给玉米市场带来了一些提振，因为美国农业部的产量预测数据低于预期。美国玉米平均单产为每英亩183.1蒲式耳，较低的单产数导致了19.38亿蒲式耳的低结转数。所有的需求估计都保持不变。 展望12月份的报告，截至撰写本文时，累计出口销售额比去年同期高出39%，销售百分比比五年平均水平高出12%。谷物市场内部专家怀疑，美国农业部目前的出口销售预测过低，需要调高。 当着眼于用于乙醇的玉米时，需求仍然很高，远远超过了目前美国农业部预测的速度，最近几周的乙醇产量达到了创纪录和接近创纪录的水平。在这里，我们也怀疑目前的预测可能过低，并将寻求美国农业部玉米使用量估计的增加。如果做出这样的调整，2024/2025年玉米期末库存可能会降至19亿蒲式耳以下，这可能对价格有利。 大豆市场展望 上个月，美国农业部将2024/2025年度大豆期末库存降至4.7亿蒲式耳，这一消息震惊了大豆市场，主要原因是大豆单产预期为每英亩51.7蒲式耳，远低于市场预期的每英亩52.8蒲式耳。对于即将到来的12月报告，GrainMarketInsider专家预计产量将保持不变，大豆出口销售将维持美国农业部目前的估计。在撰写本文时，目前的销售承诺占当前预测
商品指数 小亚 12月05日 12:02 13
本文源自：期货日报 11月以来，受降温等因素影响，PVC下游需求没有明显起色，下游企业开工率反而持续小幅下跌。市场情绪回落叠加开工率居高不下，PVC价格再次震荡下行，期货主力合约跌至年内低点。 成本端支撑有限 11月电石开工率基本稳定，但仍处于历史低位，电石利润依然未转正，供应过剩格局延续。目前内蒙古地区电力供应不稳现象缓解，亿利逐步复产，整体电石出货正常，PVC开工率较高，加上雨雪天气带来的备货需求，下游需求略有增加，但下游成本压力较大，抵触电石价格提涨，预计电石价格保持稳定，对PVC价格支撑作用有限。 原油方面，近期伊朗与以色列冲突加剧的概率不大，俄乌冲突有所升级，但对原油的实际供应及运输并未产生太大影响。另外，以黎达成停火协议，中东局势有所缓和。需求端，在目前成品油低裂解利润、全球经济增长乏力及新能源替代率上升的情况下，预计原油需求环比回落。供给端，由于欧佩克大概率继续推迟增产，近期供应压力有所缓和，但阿联酋的产量配额提升及伊拉克等国仍未完成补偿减产，让市场对欧佩克的减产履行情况产生怀疑，加之美国原油产量创历史新高以及其他非欧佩克产油国抢占市场份额，三大原油研究机构均预计2025年原油市场供大于求，预计油价继续上行空间有限。 开工率居高不下 PVC检修减损量自7月以来逐渐减少，今年1—10月PVC检修减损量累计587.72万吨，同比减少0.18%，11月检修计划不多，加上陕西
商品指数 小亚 12月05日 08:32 29
来源：棉花软糖 核心观点：中性市场关注12月中上旬宏观会议对经济提振预期，基本面关注12月季节性订单下达情况。但因市场对特朗普正式任命后宏观风险担忧加深，产业关注逢反弹套保机会。 现货情况：中性疆棉公路出运量环比下滑，出疆运费也有下滑。贸易商当前主要对南疆部分高升水现货注册仓单交割。新棉仓单量增加，但仍远低于去年同期水平。 进口棉花棉纱：中性进口纱港口库存不高，进口纱价格略企稳，东南亚纺纱开机率下降。国内棉纱价格偏弱，但销售尚可。 涉棉政策：中性进口棉配额9月中旬已下发至企业。保税区棉花库存较高，但暂无增发配额预期，市场等待2025年关税配额下发。 产业链库存：中性偏空纺织厂原料库存在偏低水平。下游订单暂无起色，短期纱厂、布厂开机率下降，成品累库。 主要产棉国：中性 1）美棉出口签约环比增加，买家主要为巴基斯坦越南，新棉检验进度超6成，潜在卖盘压力从12月移至3月； 2）印度棉价及棉纱价格先涨后回落，MSP收购量达到20万吨； 3）新疆新棉加工近7成，市场根据籽棉收购量预期新疆产量在650万吨左右，轧花厂套保及售棉意愿增强； 4）巴西新棉加工进度87.84%，新棉种植进度2.6%，市场预期巴西新作产量继续明显增长； 终端消费：中性偏多全球棉纺产业链主动去库存近尾声，有主动补库的迹象。美国纺织服装零售及批发额仍然正增长，进口纺织服装数量也有增加。中国、越南、印度、巴基斯坦10月份纺织
商品指数 小亚 12月05日 07:56 28
美国能源信息管理局（EIA）库存报告还显示了上周的如下变化： 汽油库存增加236.2万桶，预估减少103.9万桶； 馏分油库存增加338.3万桶，预估减少42.4万桶； 库欣原油库存增加5万桶； 炼厂开工率增长2.8个百分点，预估增长0.5个百分点； 原油进口量增加120.7万桶/日； 原油产量增加2万桶/日。
商品指数 小亚 12月05日 07:56 24
北京时间5日凌晨，美国WTI原油期货价格周二收高2.7%。EIA报告称美国上周原油产量增加2万桶/日。投资者关注本周晚些时候召开的石油输出国组织及其盟友（OPEC+）会议的结果。 纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格下跌1.40美元，跌幅为2%，收于每桶68.54美元。 美国能源信息署（EIA）报告称，美国上周汽油库存增加236.2万桶，预估减少103.9万桶。馏分油库存增加338.3万桶，预估减少42.4万桶。库欣原油库存增加5万桶。 报告还表示，炼厂开工率增长2.8个百分点，预估增长0.5个百分点；原油进口量增加120.7万桶/日；原油产量增加2万桶/日。 有报道称OPEC+可能会在周四的会议上将其最新一轮的石油减产延长至第一季度末，从而为石油市场提供额外支持。 丹麦盛宝银行分析师OleHansen表示：“原油价格看起来确实胶着，交易员不愿意在周四的OPEC+会议之前参与其中，会议的结果可能会决定年底前的方向——如果有的话。” OPEC+国家的石油产量占全球约一半，该组织一直在寻求在2025年之前逐步取消减产，但已数次推迟其增产行动。
商品指数 小亚 12月05日 07:56 25
油价下跌2%，收于每桶69美元下方，受制于美国经济数据疲软且有迹象显示需求低迷。 原油期货测试了50日移动均线，这一关键水平曾刺激一些技术性买盘。但美国服务业活动增长放缓且燃料库存增加令市场承压。 CIBCPrivateWealthGroup高级能源交易员RebeccaBabin表示：“今日交易量显著低于10日均值，表明临近年底，市场可能呈现‘观望’状态”。 美国周三的能源数据喜忧参半，柴油需求疲软和创纪录的石油产量抵消了原油库存意外下降的影响。 但美国对伊朗影子船队的最新制裁，以及OPEC+寻求敲定将增产推迟三个月的协议，仍为油价提供支撑。OPEC+将在周四的线上会议上敲定供应计划。 1月交割的WTI原油期货下跌2%，结算价报每桶68.54美元。 2月布伦特原油下跌1.8%至每桶72.31美元。
商品指数 小亚 12月05日 07:56 22
12月4日，COMEX黄金窄幅震荡，报收2674.3美元/盎司，涨幅0.24%。国内SHFE金夜盘低开高走，报收619.00元/克，涨幅0.03%。 美国经济数据弱于预期，11月ADP新增就业14.6万人，创4个月来最低，11月ISM服务业扩张速度创三个月最慢，大幅不及预期。但美联储褐皮书显示，美国大部分地区的经济活动略有增长，企业对未来需求更乐观。同时，美联储主席鲍威尔称，经济比预期强劲，美联储可以“更谨慎”降息，不认为影子联储主席有任何可能，现在判断特朗普任总统对利率的影响为时尚早。明年票委、圣路易联储主席穆萨莱姆称，暂停降息时机已近，最早可能在本月暂停降息。尽管美联储官员发表鹰派讲话，但因美国经济数据放缓难改美债收益率跌势，两年期美债收益率一度跌超7个基点。美元指数在106附近震荡，未进一步向上突破，黄金的上方压力稍有缓解。考虑到中东以黎及韩国、法国等地缘政治风险抬升和避险需求，金价下方支撑仍在，关注周五非农数据指引。 （资料来源：WIND，光大期货研究所） 撰稿：史玥明 从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月05日 07:48 21
来源：金十数据 美国银行分析师预测，由于原油供应过剩，以及各国转向清洁能源和交通方式导致需求放缓，2025年油价将跌至平均每桶65美元。 美国银行全球商品和衍生品研究主管FranciscoBlanch周二在一场能源展望圆桌会议上表示：“石油不会短缺，因此我们对2025年的石油价格保持更加看跌的立场。” Blanch指出，全球市场供应充足，这可能会阻止像2022年俄乌冲突那样出现历史高位的价格冲击。自那以来，美国国内产量激增至创纪录水平，美国目前供应了全球约20%的石油。委内瑞拉和伊朗的产量增加也增加了供应。 尽管欧佩克+已经实施了减产措施以维持价格底线，但该联盟已明确表示希望恢复供应，这一举措已被推迟了两次。Blanch说，“他们不想继续失去市场份额，而且该集团明显有兴趣恢复市场份额并填补这一缺口。我认为这给油价设定了自然上限。” 展望2025年，Blanch预计巴西、圭亚那、加拿大和阿根廷等一系列国家的石油产量将大幅增加。 Blanch说：“把所有这些因素放在一起，西半球有相当数量的石油供应进入市场。在这种背景下，对石油的需求开始软化。” 美国银行的展望指出，需求增长正在放缓，特别是来自亚洲的需求增长。Blanch说，“由于多种原因，亚洲的需求增长一直在放缓。我们不能指望未来50%的需求增长来自亚洲。” 其他华尔街分析师也认为明年及以后的油市将会疲软。摩根大通分析师周二在其《20
商品指数 小亚 12月04日 23:02 16
一、摘要 11月玉米市场延续弱势格局，因南北港口顺价以及集港量与下海量同比增加，南北港口库存快速回升，叠加集中上量背景之下，玉米质量与天气不利储存等因素推动，也在助力玉米期现货弱势运行。其中政策性增储逐步增加，养殖行业产能稳步回升，饲料需求存在一定保证，深加工开机率同比持续增加，也提供了持续的原料玉米需求，但卖压以及市场悲观的情绪，在不断引导价格偏弱运行。其中文华财经玉米指数跌破前低2129，结束9月中旬以来的震荡格局。 国内玉米持续上量。Mysteel数据显示，截止11月29日，东北地区玉米售粮进度为22%，华北售粮进度为27%，略快于去年同期，全国售粮进度27%，同比增加2%。整体来看，售粮进度普遍加快导致市场供应压力增加，叠加价格低位、售粮情绪高，后续上量压力犹在。从价格上看，当前南方蛇口港、山东潍坊以及北港锦州港价格分别为2250、2090以及2100，其中华北与东北港口价格倒挂，导致东北玉米入关困难，但南北港口价差为150，北港发运至南港仍有盈利空间，也一定程度上提升售粮情绪。 Mysteel数据显示南北港口仍顺价，导致港口库存快速积累。截至11月22日，北方四港玉米库存405.8万吨，月环比增加214.9万吨，同比增加326.1万吨。广东港玉米内贸库存65.3万吨，月环比增加45万吨，环比翻两番，同比增加54.8万吨，同比翻五番。外贸玉米库存4.8万吨，月环比降低3.9
商品指数 小亚 12月04日 23:02 18
光大期货1204热点追踪：不到10天连续4次降价，焦煤还有新低吗？
商品指数 小亚 12月04日 23:02 20
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。沪镍涨超2%，棕榈油、20号胶、SC原油、沪银、橡胶、PX0>对二甲苯、豆油涨超1%；跌幅方面，集运欧线跌近3%，焦煤、PVC、焦炭跌超1%，玻璃、纯碱、工业硅跌近1%。
商品指数 小亚 12月04日 12:02 25
蛋白粕： 周二，CBOT大豆收高，受逢低买盘支撑。但价格涨幅有限，因市场预期巴西大豆产量将创历史新高。Celeres预计巴西大豆产量1.708亿吨，较之前上调100万吨。StoneX预计巴西大豆产量1.662亿吨。阿根廷罗萨里奥谷物交易所预计大豆产量5300-5350万吨。国内方面，豆粕期价刷新四年新低后，买盘出现，两粕期价反弹。豆菜粕主力均大幅增仓，多空博弈加剧。上周国内豆粕库存回升，菜粕库存更是继续增加，现货端供应压力加大，施压期货市场。大豆进口成本疲软也拖累豆粕价格。操作上，豆粕偏空思路。 油脂： 周二，BMD棕榈油收高，追随周边走势。马来西亚半岛的洪涝引发供应担忧，且印尼12月出口税和出口专项税上升，也提供支撑。五家经销商表示，由于节日期间需求强劲促使工厂增加了棕榈油、豆油和葵花籽油的采购补充库存，印度11月食用油进口量跃升至四个月的最高水平。国内方面，棕榈油期间继续上涨，价格创两年半新高。棕榈油进口成本再度回升，内外倒挂，棕榈油进口偏低。棕榈油供需维持双弱，成本是市场关注焦点。菜籽油收低，与现货供应宽松，需求疲软有关。操作上，油脂多单持有。 生猪： 周二，在全国现货猪价普跌的利空因素影响下，生猪期价跌势扩大。生猪近月合约领跌、1月合约下跌1.21%，远月合约跟跌，5月下跌0.73%。现货市场方面，因从南到北猪价普跌，猪价弱势调整，大猪报价下跌打压养殖户压栏心态。目前，山东
铜： 隔夜LME铜震荡走高，上涨1.38%至9120.5美元/吨；SHFE铜主力上涨1.16%至74920元/吨；国内现货进口窗口持续打开。宏观方面，美国10月JOLTS职位空缺774.4万人，高于预期751.9万人，较9月737.2万人回升，显示当前美国劳动力市场的韧性。美联储理事沃勒称，仍倾向于12月继续降息，但若通胀意外上行，改变他对通胀走势的预测，会考虑暂停降息；美联储官员戴利称预计未来会继续降息，但是否12月降息相对模糊。库存方面，LME铜下降2100吨至268625吨；SHFE铜仓单增加105吨至19733吨；BC铜仓单增加93吨至10220吨；12月份抢出口窗口结束，也开始进入淡季月份，预期需求环比有所下滑。基本面进入季节性偏弱月份，在此期间宏观依然是重要的定价因子，除继续关注川普政府动作外，国内重要经济工作会议也是重点，市场或有偏乐观情绪，但在无实质性动作之前市场依然会偏平静，也就是内外无突出矛盾，进入政策观望期，无外力打破下，铜价或依然呈区间震荡之势。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨2.16%报16095美元/吨，沪镍涨2.08%报127270元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增加1296吨至164430吨，昨日国内SHFE仓单增加22吨至27256吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-200元/吨。不锈钢产业链来看，原料端镍铁价格
商品指数 小亚 12月04日 12:02 30
白糖： 昨日原糖期价继续低位徘徊，主力合约收于21.34美分/磅。根据全国合作制糖厂联合会有限公司（NFCSF）发布的数据，2024-25年度截至2024年11月30日，全印度381家糖厂开榨，累计压榨了3326.8万吨甘蔗，产糖279万吨。去年同期有433家糖厂开榨，累计压榨甘蔗5121.7万吨，产糖432万吨。截至11月30日的平均出糖率为8.39%，而上榨季同期为8.43%。广西制糖集团新糖报价6120~6220元/吨，部分下调10元/吨；云南制糖集团新糖报价6210元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间6450~6750元/吨，部分上调10~80元/吨。原糖方面北半球增产压力渐显，期价仍无反弹动能。国内期价短期偏强，但继续上冲乏力，仍可把握卖保机会和1-5正套。注意糖浆等进口政策风险。 棉花： 周二，ICE美棉下跌0.41%，报收71.2美分/磅，CF501下跌0.82%，报收13920元/吨，新疆地区棉花到厂价为15011元/吨，较前一交易日下降53元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15291元/吨，较前一日下降17元/吨。国际市场方面，宏观层面的扰动仍需关注，美元指数振幅较大，昨日盘中跳水，对美棉价格的影响仍将持续，宏观层面是未来一段时间的主要影响因素。国内市场方面，昨日郑棉重心小幅下移。当前基本面仍然偏弱，供应端压力较大，需求改善仍需时间，纺织企业开机负荷放缓，产成品
商品指数 小亚 12月04日 12:02 24
周二，国际油价显著上冲，其中WTI原油主力收涨2.64%、布伦特原油主力收涨2.45%。 API公布数据显示，截至11月29日当周，原油、汽油、馏分油库存分别增加120万桶、460万桶、100万桶，分别超过了分析师此前预计的减少70万桶、增加90万桶、增加60万桶。不过，由于黎以在达成停火协议后相互指责对方违反协议，双方均已通过开火进行了回应，且事后发言强硬，市场因此对协议破裂存在担忧情绪，同时，相关人士声称OPEC将在周四的会议上决定将原油减产延长至明年一季度，这一消息同样对油价提供了支撑。综合来看，油价短期或偏强震荡，关注周四会议结果。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月04日 12:02 26
来源：盛达期货 盛达观市 每日数据更新： 行情异动 量价变动 每日数据 核心逻辑 （转自：盛达期货）
商品指数 小亚 12月04日 08:16 33
代表们表示，OPEC+正在朝着达成协议将石油产量恢复时间再推迟三个月的方向取得进展。 过去一周该集团一直在就推迟一系列供应增加计划进行讨论，该计划原定于1月开始，最初增产18万桶/日。即将到来的供应过剩正在打压原油价格。 因讨论未公开而不愿具名的代表们称，推迟三个月是此次会谈中的主要提议，目前尚未遭到任何反对。该联盟将在周四的在线会议上敲定其计划。 他们开会前进行了一系列穿梭外交，其中沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼和俄罗斯副总理AlexanderNovak上周访问了伊拉克和哈萨克斯坦。 巴格达、莫斯科和阿斯塔纳在供应限制方面都比较拖沓，会前谈判的一个焦点就是这些国家需要提高履约度，并进一步削减产量以弥补超额生产。 石油输出国组织及其合作伙伴6月宣布了一项路线图，将按月分期恢复220万桶/日的已暂停产量。该组织自2022年以来一直在克制产量以避免供应过剩并捍卫价格。 但由于美洲供应增加对原油价格构成压力，该组织被迫两次推迟产量重启。伦敦市场布伦特原油期货自7月初以来已回落17%，至每桶73美元附近。
商品指数 小亚 12月04日 08:02 28
美国周二制裁了35家实体和船只，称这些实体和船只在向外国市场运送违规伊朗石油的影子船队中发挥着关键作用。 美国财政部表示，这些措施针对多个司法管辖区的油轮和船舶管理公司，它们使用虚假文件、操纵船舶跟踪系统以及不断更改船名和旗帜向海外运输伊朗石油。 财政部称，“在伊朗10月份袭击以色列以及伊朗宣布核升级之后，”周二的制裁措施将“对伊朗石油部门造成额外成本。” 其他管理受制裁船只的实体分布在印度、香港、马绍尔群岛和巴拿马等地区。 周二最新制裁措施出台不到两个月前，美国针对伊朗向以色列发动弹道导弹袭击而扩大了对伊朗石油和天然气部门的制裁，加大了对德黑兰的经济压力。
商品指数 小亚 12月04日 08:02 29
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