2014-06-03 20:20:28
——乔治·索罗斯 于1992年
在欧洲时段进入尾声后，索罗斯从可打通的所有渠道借入并抛售英镑，量子基金做空英镑的金额价值也超过了100亿美元。其他嗅到交易动作气息，并看到德国央行报道的对冲基金也闻风而动。
自伦敦市场开市后，英国财政部的官员们也开始忙活起来，数百亿英镑抛盘已喷涌而出，英镑汇率也十分危急地来到欧洲汇率机制底线的下方。
英国央行可能注定要经历黑暗的一天了。
英国官员在当地时间上午8:40首次买入了第一个10亿英镑，这笔投入无力阻止英镑下行——全世界都在抛售，英国政府无力对付此等规模的抛盘。据估计，英国政府花了270亿英镑的储备金来承接英镑抛盘，但是都打了水漂。
到了上午九时，财政大臣拉蒙特联系了英国首相梅杰，告知后者他已经无法维持汇率水平，英国政府面前唯一的选择就是大幅上调利率从而吸引到买盘重新回归。然而梅杰拒绝了这一选项，英国当时正处在经济衰退当中，加息将进一步让经济落入深渊，这无疑是政治自杀。
现在木已成舟，全球资本继续押注英镑下跌，一个半小时之后，拉蒙特再次致电梅杰提请危局的应对对策，梅杰终于挂不住了，11点，英国政府宣布加息200个基点，将利率从10%上调至12%。
面对如此巨幅的加息，英镑会做何反应呢？什么反应都没有，英镑继续着自由落体运动。拉蒙特遂前往梅杰官邸商议应对之策，他们最后决定再上调利率300个基点，从12%进一步上调至15%。
这一动作能带来什么效果吗？很不幸，还是石沉大海。正如塞巴斯蒂安·马拉比（Sebastian Mallaby）在书中写道的，索罗斯和那伙投机客们很清楚，胜利已经非常近了：
在大西洋的另一边，德鲁肯米勒和索罗斯看到利率的无奈大幅上调就像垂死者的绝望一搏，这也意味着事情的结局已近乎浮出水面了——此时就是应该出重手给对手最后致命一击了。
市场预计，英国将被迫让英镑贬值，无论是加息还是接盘英镑抛盘都阻止不了英镑的跌落。因此人们都相信，英国将最终退出欧洲汇率机制，英镑贬值将成为自我印证的预言。
当日晚7:30，拉蒙特重新举行了一场新闻发布会，宣布英国将退出欧洲汇率机制，并让英镑汇率随市场而动，索罗斯和投机商们大获全胜。
黑色星期三后记
英国金融界目前将1992年9月17日定名为“黑色星期三”，但可能索罗斯会把这一天称为“了不起的星期三”。在英国放弃盯住汇率制之后，英镑兑德国马克跌去了15%，英镑对美元惨跌25%。
如果你还记得前文所述，索罗斯的量子基金已投入了接近150亿美元押注英镑兑其他币种将跌落，他们借钱赌英镑下跌并获得了成功，下图是量子基金相对英镑汇价的价值图：
英镑放弃钉住汇率制的瞬间，索罗斯基金的规模从150亿美元跳增至190亿美元。数月过后，基金价值扩张到了220亿美元。记住，这是对冲基金，因此索罗斯和他的合伙人至少赚得了70亿美元增值幅度中的20%，这至少值14亿美元。仅此一役就能让你变身为亿万超级富豪。
华尔街的一条本质就是，如果你有朝一日赚大了，那么注定有人赔更多。在这一过程中，索罗斯和其他对冲基金从英国纳税人手中赚到了巨额财富，英国卫报写道：
英国央行前首席交易员Jim Trott说这一天“昂贵的让人犯晕”，他表示，在英镑崩跌前后的4小时内，他买入的英镑金额比历史上任何人都要多。而他买入的所有金额当日都价值缩水，在政府最终熬不住了之后，央行的损失则进一步扩大。
在英镑贬值过程中，英国财政部始终不断地在动用外汇储备，为了维持英镑的价值，央行所支应的英镑最终价值萎缩了1/4，据估计，这一动作也耗费了英国纳税人330亿英镑的财富。
对于政客们来说，将纳税人数亿美元资产消耗掉并不会让他们晚上失眠，但是他们却对于相关事件的政治影响十分在意。你不能在同一天里大幅度地加息，此时正在经济的衰退阶段，同时又将汇率政策机制完全颠覆，又不给世人造成“政府其实不知道自己在做什么”的印象。
英国首相梅杰将加入欧洲汇率机制视为他货币政策的核心组成部分，他的计划是将财政撙节计划带到英格兰，这些举措显然毁掉了他的公信力。选民在下一次选举中将果断地将梅杰踢出局。事实证明，撒切尔的看法是正确的：在对冲基金手头上的资本比央行还要雄厚的时候，英国无力人为地保住英镑汇率。
如果有什么能够从上述案例中获取的经验，那就是全球市场的资本力量如此巨大，以至于可以在一天里将英国政府撂倒。还有一条是规则的制定可能会留有意想不到的漏洞，如果有人比政客们更聪明，那么最终他们会发现并加以利用。
不过最重要的一点是，这一案例展现了单边押注的巨大威力。在1992年，对冲基金攻击固定汇率制的这一把豪赌经过严密的宏观设计，由索罗斯团队操作而成，如果他们计算错误，那么他们也不会有大的损失，但是历史证明他们是正确的，而盈利空间却是广阔无比。
像这样的交易可遇而不可求，但是如果真实发生了，那么巨大的财富转移恰似羊入狮口。
