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行情与仓位同步回升 一线私募掘金A股结构性机会

文 / 似风 2024-04-29 09:45:20 来源:亚汇网

  近期A股市场持续偏强震荡,个股活跃度“多点开花”。来自多家一线私募的最新策略研判显示,当前私募机构对于A股后市整体中性偏乐观;对于市场的结构性机会则更为积极。高股息、新质生产力、资源股等投资方向,成为了目前一线私募掘金的重点方向。与此同时,第三方机构的最新仓位监测数据显示,近期国内股票私募机构的平均股票仓位已升至今年以来的相对高位。

  行情与仓位同步回升

  上周A股市场先抑后扬,在外围股市出现高位波动的背景下,表现出了较为明显的韧性。从主要股指的具体表现来看,截至上周五(4月26日)收盘时,在主要股指中,上证指数、深证成指、沪深300、创业板指、科创50当周分别上涨了0.76%、1.99%、1.20%、3.86%和2.97%。从领涨的行业板块来看,证券、通信设备、半导体、医药等板块全周领涨;低空经济、人工智能等主题方向全周表现突出。从成交量能角度看,上周A股有所缩量。沪市全周成交量由前一周的2.15万亿元缩量至1.87万亿元;深市成交量也环比下降约一成,至2.39万亿元。

  在市场估值方面,通联数据显示,在主要股指中,深证成指、创业板指、科创50截至上周五收盘时的市盈率估值分别处于近三年10.44%、6.73%、3.98%的历史分位。整体来看,A股主要股指的市盈率估值优势较为突出。分行业看,估值较低的休闲服务、汽车、食品饮料三个行业的市盈率估值,分别位于近三年0.27%、3.43%和7.69%的历史分位,接近最近三年的最低水平,在所有A股行业中也明显处于低估的状态。

  与此同时,目前国内股票私募机构的平均仓位已爬升到了年内高位,显示出私募投资者仍倾向于高仓位应对当前阶段的市场波动。

  私募排排网监测数据显示,截至2024年4月12日,国内股票私募的平均仓位为78.71%,环比前一周上升了0.49个百分点。此外,自2月初A股市场触底反弹以来,该机构监测到的股票私募平均仓位水平随之震荡抬升。截至4月12日,股票私募机构的平均仓位水平基本已经重回年内高位,并创出今年2月以来的新高;较2月8日(春节前最后一个交易日)75.24%的仓位水平,提升了3.47个百分点。截至4月12日,57.58%的股票私募仓位处于重仓或满仓水平(仓位大于八成),27.66%的股票私募仓位处于中等偏重(仓位在五成至八成之间)水平;仓位低于五成的股票私募占比则不足15%。

  结构性机会可期

  展望A股后市,多家一线私募分析认为,当前市场出现全面上涨的几率不大,但市场多个维度的结构性机会仍然可期。

  石锋资产称,日前出炉的一季度经济数据超出市场预期,同时随着全球制造业PMI回升,在海外通胀高企的背景下,中国产品的性价比非常突出。从内需方面,“更新需求”是亮点,后续政策落地情况值得重点关注。与此同时,随着新“国九条”的发布,A股市场的价值投资预计将成为主线。该机构认为,经济运行结构预计会延续外需强的结构性特征。在内需方向方面,该机构继续看好低估值、高股息领域,另外还将重点跟踪“设备更新”政策落地情况,成长方向重点关注出口领域。

  名禹资产认为,今年以来国内经济整体磨底上行,一季度经济总量增速超预期,同时新“国九条”系列政策利好中长期资本市场发展。从已披露A股上市公司的一季报情况看,业绩有所回升,其中制造业的复苏与出海、大宗商品价格上涨、消费领域的修复是需要重要关注的方面。从市场风格上看,在当前的财报披露季,有业绩确定性的大盘、红利、低估值方向逐渐成为市场共识,或继续占优。部分优质小盘成长股在一季度超跌,在4月财报季之后,可能在5月份迎来有利局面,5月份相对有利于成长风格。

  名禹资产认为,后期市场结构性机会较为广泛。从一季报有望超预期的角度,建议关注部分上游资源品标的,如基本金属、化工等。相关行业企业预计会继续受益于供给约束、全球制造业复苏、需求边际好转带来的商品价格持续景气。此外,煤炭以及银行、公用事业等高股息方向,现阶段仍可继续看好。而受益于出口景气、外需强劲的家电、工程机械、汽车,人工智能等符合经济结构转型和新质生产力要求的产业方向,预计也会有较好的结构性机会。

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