2014-08-18 16:56:03
本周(8月18-22日当周)市场聚焦美联储两大事件——美联储会议纪要、耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。以下为六大机构对此两大风险事件的前瞻，含德意志银行、花旗、法国巴黎银行、瑞士信贷等。
★ 德意志银行(Deutche Bank)前瞻“耶伦在杰克逊霍尔年会上讲话”称，耶伦一直以来焦点都在就业市场松弛的另类衡量措施上，比如，失业时间长短、兼职工作者的经济原因、低迷的辞职率、薪资缺乏上涨动力等。
德意志银行还指出，耶伦可能会强调尚未达到正常水平的就业经济指标；也可能认同有关近年来就业参与率下跌的观点，因而得出“美国经济没有过热且2015年中期之前不会加息”的结论……当然，耶伦的鸽派伦敦可能会显得与十几天后的美国8月强劲非农数据相互矛盾——预计9月初出炉的美国8月非农就业又一次增加20.0万。
★ 美银美林(BAML)前瞻“耶伦讲话”称“杰克逊霍尔年会不大可能成为耶伦暗示政策转向”。
★ 瑞士信贷(Credit Suisse)前瞻“耶伦讲话”称，担心美联储主席耶伦在参加今年的杰克逊霍尔年会时将令市场预期落空。该年会原本可以成为美联储澄清货币政策立场提供理想的机会，因美国在达成充分就业目标方面取得重大进展。但地缘政治局势难以太平、欧洲经济走向疲软、风险资产易于受到美联储收紧政策冲击等因素，可能会令耶伦措辞偏于一贯立场。
★ 法国巴黎银行(BNP)前瞻“美联储纪要”称，美联储纪要可能会对美联储政策正常化安排给出一个很好的线索。本周美国经济数据可能好坏不一。
★ 西方资产管理(Western Asset)公司高管前瞻“杰克逊霍尔年会”称，虽然美国经济正向美联储目标靠近，但在就业市场及其他推动增长充满高度不确定的情况下，耶伦将会尽量避免暗示政策转变等引发市场波动的话语。
★ 花旗外汇(CitiFX)策略师Richard Cochinos前瞻“美联储纪要”称，美联储纪要料将反映出更强劲的立场分歧和经济持续改善，因7月底的美联储会议声明反映了“FOMC内部巨大转变，而这种转变令外媒相信是未来政策转变的征兆”。他称，美联储觉得“他们正朝着达成双重使命行进，预计此次纪要将会反映这一点”。
花旗外汇(CitiFX)策略师Richard Cochinos前瞻“杰克逊霍尔年会耶伦讲话”称，短线操作的头寸已撤销对美联储加息的押注，因市场预期美联储不大可能暗示政策将很快发生转变，虽然就业市场动能强劲。他称“花旗团队的预期与市场预期中值类似，而此次耶伦重要的表态可能会重申薪资增长问题对政策前景的重要。”
时间预告
北京时间周四(8月21日)凌晨02:00，美联储将公布7月29-30日决议的纪要。
北京时间周五(8月22日)22:00，美联储主席耶伦将在杰克逊霍尔年会上发表讲话；该年会举行三天(21-23日)。
