更多数据请访问中债资信官网“估值定价”栏目 CBR收益率曲线 https://www.chinaratings.com.cn/AbsPrice/CreditDebt/CbrYield/ CBR估值 https://www.chinaratings.com.cn/AbsPrice/CreditDebt/CbrBond/ 声明 本报告由中债资信评估有限责任公司（ChinaBondRatingCo.,Ltd）（简称“中债资信”，CBR）提供，本报告中所提供的信息，均由中债资信相关研究人员根据公开资料，依据国际和行业通行准则做出的分析和判断，并不代表公司观点。本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息。报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应从这些角度加以解读，我司及分析师本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出。在任何情况下，我司及分析师对任何机构或个人因使用本报告所引发的任何直接或间接损失不承担任何法律责任。 本报告版权归中债资信评估有限责任公司所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。如为合理使用的目的而引用本报告中的定
债市资讯 小亚 10月21日 23:02 73
10月21日电，为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。
债市资讯 小亚 10月21日 23:02 77
利率债二级 周一债市交投情绪分化，成交量减少。国债期货10Y主力合约平开走高，最终全天收涨0.10%，振幅0.19%。联动银行间利率债现券收益率涨跌互现。 公开市场方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净投放1662亿元】中国央行今日开展2089亿元7天期逆回购操作，因今日有427亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1662亿元。 数据方面：无 一级市场： 2404122，91D，加权利率1.1666%，全场倍数4.31倍，边际倍数1.79倍。 240413X11，3年期，加权利率1.7249%，全场倍数3.22倍，边际倍数5.21倍。中债估值1.81，中标综收:1.7586(缴款日），中标综收较估值低5.14BP。 240415X5，5年期，加权利率1.8554%，全场倍数2.89倍，边际倍数1.52倍。中债估值1.91，中标综收:1.8858(缴款日），中标综收较估值低2.24BP。 二级市场： 国债方面： 63D贴现国债249957无成交；1年国债200005无成交；3年国债240003成交在1.595-1.60；5年国债230022成交在1.76-1.77；7年国债240006成交在1.9825-2.00；10年国债240004成交在2.125-2.135；30年国债230023成交在2.2775-2.2925； 金融债方面： 1年国开200203成交在1.58-1.60；1
上周受多重因素影响，债市情绪相较于上周有所回暖，收益率下行为主。具体而言，周内公布的9月经济数据基本符合市场预期，同时，住建部、财政部等相关部门会议中并未释放出强烈的政策刺激信号，前四天整体股市情绪较平淡。这些因素共同作用，使得债市情绪得以修复。周五上午潘行长就股市创新工具的落地情况再做介绍，A股
债市资讯 克拉克 10月21日 13:25 85
过去的一周（10月14-18日）主要品种收益率表现分化，利率债品种中长端表现好于短端，收益率曲线平坦化。债市多头情绪占优，收益率走势受A股情绪影响，股债跷跷板特征明显。 机构认为，上周资金面小幅收敛，下周还面临税期考验，短端情绪不佳。长端主要受政策力度不及预期影响走势偏强，受资金面影响有限。目前国债和国
债市资讯 克拉克 10月21日 12:37 89
财联社10月19日讯，今日多家品牌金饰价格突破了800元关口。周六福金饰的价格已涨至每克826元，而周大福、六福珠宝、老庙、周生生等品牌的价格也都超过了800元每克。 此外，现货黄金价格在周五首次突破每盎司2700美元，再次刷新历史高点。 今年以来，黄金价格一直呈上涨趋势，伦敦现货黄金在前三季度的涨幅接近30%。 金价还有上升空间，金店却面临倒闭 尽管金价已大幅上升，华尔街仍看好其后续表现。 在美国迈阿密举行的伦敦金银市场协会（LBMA）年度大会上，专家预计，明年10月底金价可能达到每盎司2917美元，比当前价格上升约10%。 东方金诚研究发展部分析师瞿瑞认为，当前美国通胀下降缓慢，市场对美国债务扩张的预期增加，同时中东地缘政治局势未见缓和，避险需求持续推动金价上涨，因此金价还有上升的空间。 星图金融研究院研究员武泽伟表示，高金价对高利润的金饰消费可能减少，尤其是除婚嫁需求外的选择性消费会受到抑制。有业内人士预计，金价上涨可能导致更多金店停业或关闭。
债市资讯 小亚 10月21日 08:01 96
9月底，稳增长政策加码、股市大涨，利率债快速调整并传导至信用债市场，信用债收益率整体上行，各品种信用债信用利差全线走阔，等级利差及期限利差多数上行，各类利差较历史极低值有所修复。 产业债：9月产业债各行业AAA级信用利差全面走阔。公募债中，社会服务行业利差走阔幅度最大，为28.39bps；私募债中，煤炭行业利差走阔幅度最大，为28.55bps。重点行业中，钢铁、煤炭、电力、建筑工程行业主要评级利差全线上行；房地产行业利差延续上行趋势。 城投债：9月主要评级、期限城投债信用利差全线上行。分区域看，9月各省份、各主体级别城投债信用利差均走阔。分评级看，不同评级利差整体走阔，部分省份低等级城投债利差小幅收窄。 二永债：9月，银行二永债信用利差和品种利差全线上行。等级利差略有修复，期限利差明显走阔。 本文目录 一、各类信用债利差表现 二、产业债利差 （一）整体行业利差 （二）重点行业观察 三、城投债利差 四、金融债利差 （一）银行二永债 （二）证券次级债/保险资本补充债 报告正文如下 2024年9月底，受稳增长政策加码、股市大涨影响，利率债快速调整并传导至信用债市场，信用债收益率整体上行，且多数品种收益率上行幅度超过同期限国开债，信用利差全线走阔。各品种中低评级债券及短久期银行二永债利差走阔幅度较大，均超过20bps。从历史分位数看，高等级、短久期信用债利差快速调整，9月中短久期AAA级产
债市资讯 小亚 10月18日 23:02 178
SVG布局的工具条上可以设置动画各种参数 同时可以设置宽高比，达到SVG层和布局内容的完美对齐
债市资讯 小亚 10月18日 23:02 177
9月信用债市场出现调整，发行利率上行，叠加补半年报导致的融资季节性下行，信用债发行量环比减少15.0%至1.06万亿元，但同比增加11.3%；净融资由正转负至-860亿元，环比、同比分别减少1576亿元和31亿元，为近5年同期最低。9月城投债和产业债融资延续分化：城投债发行量环比、同比大幅减少，净融资缺口进一步扩大；产业债发行量和净融资虽环比减少，但同比明显增长，仍处2019年以来的同期最高水平。 发行结构方面，分评级看，9月各评级信用债发行量和净融资环比均减少，同比仅AAA级有所增加。1-9月累计，各评级城投债净融资同比均收缩，AAA级和AA+级产业债净融资同比明显增长，AA级小幅减少。分企业性质看，9月仅央企债发行量和净融资环比增加，广义民企债净融资由正转负。分券种看，9月企业债、（超）短融和私募债发行量环比增加，除企业债外各券种净融资均环比减少。 9月多数省份城投债发行量和净融资环比、同比均减少；25个省份净融资为负，天津、山东、江苏、浙江、湖北等省份净融资同比降幅较大；1-9月累计，多数省份城投债净融资低于去年同期，20个省份累计净融资为负。 产业债方面，9月房地产、钢铁、综合和公用事业等23个行业信用债发行量环比下降；有14个行业净融资为正，其中建筑装饰、非银金融、石油石化、建筑材料等行业净融资规模较大，综合、食品饮料、商贸零售等行业净融资为负。1-9月累计，多数行业信用
债市资讯 小亚 10月18日 23:02 184
债市资讯 小亚 10月18日 23:02 179
文/蕉一枸 虚假的踏空：反弹前没有布局错失了赚钱机会 真实的踏空：群里赚了钱的大佬发的红包没抢着 虚假的利好：解决了XX问题，释放了XX红利，增强了XX力度 真实的利好：允许加杠杆allin！ 虚假的投资：从基本面、企业盈利、结合自上而下与自下而上两个方向，纵向择时，横向择券，定量与定性分析相结合，形成一套完整的投资交易策略体系 真实的投资：冲！ 虚假的分析：本轮行情的底层逻辑是......我们认为后续的变量主要是...... 真实的分析：卧槽牛市来了！卧槽完了！卧槽牛市来完了！ 虚假的复盘：我们在XX时点，考虑到XX情况，选择XX操作，目前看整体收益XXX，经验和教训分别是XXXX 真实的复盘：MLGB，mai少/早了..... 虚假的客需服务：领导，我向您简单汇报一下近期的主要观点，我们认为...... 真实的客需服务：领导，我先敬您一杯！ 虚假的风险：因为羊群效应导致行情过度演绎，造成市场价格大幅波动 真实的风险：因为降本增效随时可能被开除...... 虚假的牛市：伴随经济持续不断增长，企业盈利不断提高，预期不断改善，净利润与市盈率双升推动的价格上涨 真实的牛市：有消息，赶紧干！ 虚假的收益来源：经济增长带来的红利 真实的收益来源：妈妈的接济 虚假的债狗：收益率又上了，我的持仓券要不要获利了结好纠结...... 真实的债狗：卧槽股票起飞了！ 虚假的一博： 真实的一博： 以上内
债市资讯 小亚 10月18日 23:02 168
作者：债券民工 今天看到了一个让人大跌眼镜的新闻：某省级企业于2024年10月15日发布公告称，四名员工未经公司批准擅自离岗，以各种方式联系未果，以公告方式要求其尽快返岗。特别引人注意的是，离岗时间最长的是从2008年8月开始，也就是说到目前为止已经离岗16年了，依然没有被开除，真的是良心企业啊，这才是真的铁饭碗啊！4人中离岗最短时间也已经有4年了，这种企业才真的是打工人羡慕的归宿啊！ 更让人注意的是，公告中明确如果限期未返回，将按照《关于开展“吃空饷”问题专项整治的通知》进行处理。虽然没找到公告中提到的那个文件，但是根据其他地区印发的类似文件，关于“吃空饷”的范围界定10种类型中均涉及到领取单位工资或者津贴补贴。 根据该公司的最新回应，不可能给这四名员工工资待遇。既然不存在工资待遇，津贴、社保是否有呢？是不是应该也要澄清一下，消除大家的猜疑呢？如果啥都没有，真的是想不通这些人不离职的原因。而且如果不发工资的话，那为啥会按照《关于开展“吃空饷”问题专项整治的通知》这个规定进行处理呢？是不是也不太合理啊。 真的是得感慨一下，员工离岗时间最长超过16年，这个时间真的不是一般的长了啊，这到底是怎么做的啊！16年时间公司领导应该变更过好几轮了，为啥就没人管呢？这真的是无法理解了，超出了个人的认知范畴。更令人感动的事，最新回应中明确如果逾期不归就会解除劳动合同。也就是说如果这四名员工按期回来
债市资讯 小亚 10月18日 23:02 173
关注联合评级 尊敬的3C用户： 您好！债市信用风险投研平台现已全面升级焕新,一览无余的最新动态、便捷的操作界面，全新的年度评级数据和焕新的报告输出，助力投资机构洞察债市！ 本次产品主要看点如下： 1.最新3C评级数据发布 产品平台更新全新企业年度信用评估结果，以更精准的信用数据，更精细的风险分析，为市场提供全部公募发行人的信用透视。您可以通过最新评级、评级明细、行业对比等板块查看最新数据。 2.ESG评价模型全面升级 评级明细表中ESG评估结果全面更新，以定性定量相结合的方式取代完全定性判断，并以联合ESG评级方法为理论基础，构建发债企业ESG评级框架，更加精细化评估企业ESG表现，助力可持续发展能力精细化评估。 3.新增企业分类 按照债市用户习惯，新增产业、城投和金融分类，助力用户精细化查询。您可在评级明细、行业分类等板块使用该分类。 4.焕新报告输出 最新的主体信用分析报告采取更为简洁的报告模版，更加丰富的信用数据，直抒观点，为您提供更加丰富和精炼的风险解读。您可以通过企业报告链接或在研报板块进行报告查询。 5.产品界面升级 实现平台功能集中展示，点击菜单一键查看全部菜单，分区展示平台最新动态，实时送达最新舆情，舆情滚动播放等。 6.3C评级明细动态统计 主体3C评级明细统计指标升级为动态统计，随您筛选条件改变实时更新统计结果。并提供搜索结果前五大行业明细。 7.企业详情更新
债市资讯 小亚 10月18日 12:02 165
能源研发中心 归零心态 对于交易而言，看对是重要的，但更重要的是解决做对的问题。心态、进场时机、仓位控制、止损设置、持仓决心等交易中的细节同样决定成败。必须解决进出场的客观标准和一致性问题，避免交易的随意性--胡乱进场，胡乱出场。在期货市场要想长期生存，主要要有好的交易习惯和严格的纪律：一，顺势而为！看不准能忍，看得准就狠；二，到了止损位严格止损，不逆势加仓；三，合理的资金管理。 后市观点 周三油价日内反复震荡后小幅收涨，晚间EIA公布的周报显示美元油品库存整体继续回落，但降库力度小于早前API，且美国产量增加10万桶/日至1350万桶/日，再次刷新了美国原油产量记录。油价在周报公布后短暂反弹随后又回落，显示投资者追涨意愿有限，凌晨1点左右市场传出哈马斯领导人辛瓦尔被以色列击毙消息，油价短暂跳水，随后又收复跌幅。连续三个交易日油价构建了窄幅横盘震荡行情，因消息面较为平静缺乏指引，油价止跌回稳后，走出自然的区间内超跌修复行情。从油价走势来看维持了二季度以来高点逐次下降的趋弱走势，但9月中旬之后随着中东地缘局势升温，尤其是伊朗导弹袭击以色列给油价注入地缘溢价之后，原油重心下行的步伐暂时中断，而是重新构建了震荡区间。 虽然以色列对伊朗的回应迟迟没有落地，但近期的消息已经开始让地缘局势有所降温，油价因地缘因素继续大幅冲高的可能性降低，但同时原油市场也需要时间来权衡供需层面的变化，需求弱于预
债市资讯 小亚 10月18日 08:01 151
宏观：美国通胀的“此起彼伏” 固收：关注条款、偏股、金融转债 金工：相对高点缩量明显，调整或进入尾声 非银：财政部表态积极，关注头部非银机构加杠杆逻辑 1.宏观：美国通胀的“此起彼伏” 美国9月总体CPI环比录得0.18%（预期0.1%），核心CPI录得0.31%（预期0.2%），均小幅超出预期。但比起总体读数，我们认为本次CPI分项构成略显意外；通胀是经济运行的结果，这种“按下葫芦浮起瓢”的分项表现恰恰体现出了美国经济的整体韧性。 这份报告反映出的逻辑是清晰的：在Q3实际GDP预计增长2.5%-3%的背景下，我们认为去通胀并不是一件“理所应当”的事情；增长和通胀本就是利率限制性不足的一体两面，去通胀进程的停滞甚至短期扭转才应是常态。 随着降息的进行，实际薪资增速连续正增长支撑了服务消费支出的下限，而5%左右的储蓄率决定着耐用品消费修复的上限，这两者都将给通胀带来明显上行风险。 还需要考虑的一点是，迄今为止的经济数据即使受到了降息的刺激，更多也是从“信心”层面传导；进入Q4之后才会逐渐看到降息的实际传导作用，这意味着更多的需求和更高的通胀风险。 联储的两难局面还在延续，我们认为年末通胀的翘尾效应，内生经济动能的维持，以及失业率的连续下行都意味着当前的美国经济比联储SEP中预测的要更热。 风险提示：美国劳动力供给修复不及预期，美元指数波动超预期，美国降息幅度超预期，美国储蓄率估计偏差
债市资讯 小亚 10月17日 23:02 141
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