期货日报 12月初，化工市场气氛偏强，苯乙烯期货强势反弹，主力合约涨超2%至8540元/吨附近，价格重心大幅上移。 期货日报记者了解到，苯乙烯期货反弹与港口持续去库有关。今年10月以来，苯乙烯多数时间处于去库状态。由于“供减需增”，11月苯乙烯去库幅度更为明显。据隆众资讯数据，截至12月2日，江苏苯乙烯港口样本库存总量为1.7万吨，较上个周期减少1.45万吨，降幅为46.03%。商品量库存在1万吨，较上个周期减少1.05万吨，降幅为51.22%，处于同期历史低位。 据卓创资讯分析师张晓翠介绍，过去三年进入11月下旬后，华东港口苯乙烯会呈现累库趋势，主要是需求端存走弱预期，供应端表现也相对平稳。“今年，苯乙烯库存下半年开始就一直处于历史同期低位，波动幅度有限，11月结束也未表现出累库迹象。”她说。 对此，中信建投期货分析师何天一也表示，从港口苯乙烯的库存情况来看，今年与往年的相同点是当前同样处于季节性低位，不同点则在于今年的绝对库存较低。根据库存往年走势，苯乙烯港口库存季节性相对明显，春节前库存逐步攀升，春节假期结束后，库存开始见顶并持续去化。 “往年同期，苯乙烯港口库存多在11—12月出现季节性低位，随着需求转淡以及春节临近向累库格局过渡。”何天一表示，例如2023年华东港口库存低点4.25万吨出现在11月上旬，2022年同期低点4.49万吨出现在9月，2021年同期低点5万吨出现
商品指数 小亚 12月03日 08:16 28
12月2日，COMEX黄金先跌后涨，报收2661.8美元/盎司，跌幅0.72%。国内SHFE金夜盘高开低走，报收615.56元/克，涨幅0.04%。 周一，ISM公布的数据显示，美国11月ISM制造业PMI指数48.4，创今年6月以来的最高水平，高于预期的47.6，10月前值为46.5。美国ISM制造业PMI单月上涨1.9个点，为今年3月以来的最大月度涨幅。此外11月新订单指标八个月以来首次进入扩张区间，表明企业信心正在改善，美国总统大选后的乐观情绪正在萌芽。欧洲方面，法国总理巴尼耶强行通过预算案，极右翼国民联盟和左翼政党均威胁启动不信任投票，政府面临垮台风险。欧元重返一周低位，美元指数再度走高，黄金价格受到压制。不过，考虑到中东局势反复，地缘问题尚未彻底解决，金价仍存在下方支撑，短期关注美国就业数据的进一步指引。 （资料来源：WIND，光大期货研究所） 撰稿：史玥明 从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月03日 08:01 26
来源：航运界 航运界网消息，独立集装箱船东MPCContainerShipsASA（以下简称“MPCC”或该公司）11月26日发布2024年第三季度未经审计的财报。管理层指出，红海危机是集运市场对支线集装箱船需求强劲的关键原因。报告期内，尽管业绩下滑，MPCC仍提高了2024年业绩指引。 MPCC联席首席执行官兼首席财务官MoritzFuhrmann表示，“MPCC在第三季度的表现表明了其持续的价值创造，突显了充分利用强劲市场、抓住机会和有效执行的能力。MPCC致力于持续的船队更新，重点是优化和可持续发展。MPCC的战略决策使我们能够有效地利用资本市场，确保更长的收入可见性，并执行关键交易以增强船队结构，继续成为动态市场中的灵活参与者的同时，加强了MPCC的长期地位。” MPCC首席执行官ConstantinBaack表示，“在整个三季度和2024年，集装箱市场继续受到地缘政治干扰的显著影响，三季度的特点是集装箱需求增加，因为托运人提前发运货物以规避风险。这导致货运市场强劲，闲置船舶有限。MPCC成功地利用了市场形势，将在手合同累计租金增加到12亿美元，2024年已全部预订，2025年和2026年的合同覆盖率分别为85%和57%。这为未来提供了巨大的收入可见性，并加强了我们在未来几年实现强劲业绩和股息的能力。” “展望2025年及以后，MPCC有信心继续推动增长，为股东创造价值。M
商品指数 小亚 12月03日 07:48 20
全球经济增长乏力叠加美国关税政策的潜在风险下，明年的大宗商品将面临怎样的挑战？ 美银美林FranciscoBlanch分析团队在11月24日发布的《2025年度大宗商品展望》报告指出，贸易战、美元走强或将导致大宗商品价格下跌，但分化表现将为投资者带来更多机遇与挑战。 预计由于非OPEC供应增长，2025年全球石油市场将出现过剩，布伦特原油价格可能在65美元/桶左右徘徊。美国天然气供应和需求增长将进一步收紧库存。 基本金属在供需分化中可能迎来价格波动，而黄金则因宏观不确定性持续走强，目标价锁定3000美元/盎司。铜和铝价格可能在短期内下跌，然后在下半年上涨。 原油市场：非OPEC供应增长主导市场，需求总体增长乏力 美银美林认为，测2025年和2026年全球GDP将增长3.3%。全球贸易紧张局势可能会削弱2025年上半年的共业活动，并损害对石油和工业金属等大多数周期性大宗商品的需求。总的来说，2025年全球能源市场的主基调是供给过剩和需求增速放缓。 由于非OPEC国家的产量大幅增加，加之OPEC+可能释放更多供应，原油市场或将进入过剩周期，预计全年布伦特原油均价为65美元/桶，WTI均价为61美元/桶。 具体来说，美国、巴西、加拿大和圭亚那将是2025年原油供应增长的主要来源。美国页岩油产量的复苏和墨西哥湾的新增产能将推动美国全年产量增长35万桶/日。 此外，巴西的盐下油田项目将在20
商品指数 小亚 12月03日 07:48 24
回顾11月的炼焦煤市场，全月行情处于价格下行的区间当中。市场笼罩在一片悲观的情绪当中，煤价阴跌不止，下游采购消极，各煤种跌幅在90-250元/吨。成交情况来看，11月炼焦煤线上成交率降至72.6%，环比上月下降7.6个百分点。 进入12月，随着天气转冷，春节假期临近，下游将逐步进入冬储节奏，补库需求进一步释放，有望支撑煤价止跌反弹。但从目前焦煤基本面来看，炼焦煤供应仍显宽松，上中游库存面临较大压力，叠加钢材进入淡季，高炉面临季节性减产，供需矛盾将进一步凸显，冬储给到炼焦煤的提振作用预计有限，煤价反弹高度不宜过分乐观。 一、炼焦煤价格 （1）产地价格 11月国产炼焦煤价格进一步下跌，全月降价未见收敛趋势，大部分煤种已经跌破年内低点，且仍有继续下跌预期。整体降幅来看，由于配焦煤种价格已在低位，成本支撑较强，跌幅较为有限，子长气煤本月下跌90元/吨；骨架煤种溢价过高，下游压价意愿较强，整体降幅较大，与配焦煤种间价格缩小。安泽低硫主焦煤已降至1560元/吨。 Mysteel国产炼焦煤现货价格（单位：元/吨） 地区 煤种 指标 11月29日价格 10月31日价格 涨跌幅 临汾安泽 低硫主焦煤 S0.5G85 1560 1650 -90 晋中介休 中硫主焦煤 S1.3G85 1410 1560 -150 吕梁孝义 高硫主焦煤 S2.8G85 1320 1497 -177 晋中灵石 高硫肥煤 S
商品指数 小亚 12月03日 07:48 23
北京时间3日凌晨，美国WTI原油周一小幅收高。市场正在观察黎以停火协议是否得到遵守，并密切关注美联储12月会不会继续降息。 欧洲洲际交易所1月交割的布伦特原油期货下跌1美分，跌幅为0.01%，收于每桶71.83美元。 纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格收涨0.10美元，涨幅约0.15%，收于每桶68.10美元。 上周三生效的以色列和黎巴嫩之间的停火似乎越来越脆弱。黎巴嫩当局表示，自协议生效以来，以色列多次违反协议，已经悍然发动袭击超过54次。 据央视报道，以色列当地时间12月2日晚间自黎巴嫩方面获悉，以色列对黎巴嫩南部多个城镇和地区发动一系列袭击。对此，以色列方面暂无回应。 当天，黎巴嫩国民议会议长纳比·贝里指责以色列违反协议，并称自停火协议生效以来，以色列已违反协议超过54次。 以色列国防军当地时间12月2日下午发布消息称，在最近两天里，以军继续在黎巴嫩南部开展行动，以回应黎巴嫩真主党的数次行动。以军表示，真主党的这些行动对以色列平民构成了威胁，违反了以色列和黎巴嫩之间的停火协议。 而五角大楼周一表示，尽管发生了一些事件，但以色列和黎巴嫩武装组织真主党之间的停火仍在维持。 BOKFinancial交易高级副总裁DennisKissler表示：“地缘政治风险增加仍然存在。尽管以色列签署了挺火协议，但很明显，对停火的合法性存在一些误解。” 除了中东局势外，投资者
商品指数 小亚 12月03日 07:48 22
本周观点 1）行情回顾： 本周沥青期货价格积极上涨。在原油价格区间震荡背景下，沥青期价走出积极上涨的独立行情。临近旺季尾声，南北方需求表现相对平淡，现价相对期价表现持稳。期价积极上涨主要由于低库存超预期回落，叠加冬储窗口逐渐开启，产业资金多配以推动冬储行情。在冬储合同尚未集中推出前，市场普遍预期较强。同时期货仓单也开始注销，仓单量相对偏少，对价格予以一定支撑。 2）基本面数据： 本周沥青期货价格强积极上涨。截止11月29日，沥青主力合约收于3515元/吨，环比11月22日3393元/吨上涨119元/吨，涨幅3.5%。 本周现货价格稳定上涨。截止11月29日，山东重交沥青现货价为3495元/吨，环比11月22日3480元/上涨15元/吨，涨幅0.4%。 本周基差转弱。截止11月29日，山东期现基差录得-17元/吨，环比11月22日87元/吨回落。 本周沥青供应上升。11月29日当周，中国沥青产量为57.3万吨，环比11月22日当周56万吨上涨2%。 本周销量需求回落。11月29日当周，24家样本企业销量为24.98万吨，环比11月22日当周29.5万吨回落15%。 本周库存延续下滑。11月29日当周，国内27家样本企业沥青厂内库存为39.6万吨，环比11月22日当周42.4万吨回落7%。 本周利润相对疲弱。11月29日当周，经钢联测算的山东沥青生产毛利为-670元/吨，环比11月22
商品指数 小亚 12月03日 07:48 17
能源研发中心 套利追踪： 1）价差：11月29日，SC夜盘1-3月差为4.80元/桶，Brent1-3月差为1.21美元/桶，WTI1-3月差为0.51美元/桶。SC夜盘-Brent主力合约为0.15美元/桶，SC夜盘-WTI主力合约为4.34美元/桶。 2）套利：①估值：11月29日凌晨2：30，Brent2502盘面价为72.44美元/桶，SC2503盘面价为523.9元/桶，测算SC2503盘面理论价为533.9元/桶，盘面估值偏离程度-1.7%。②利润：测算SC2503盘面到岸利润为-7.6元/桶，折合-1.05美元/桶，其到岸利润为负值。③价差：SC2503-Brent2502盘面差为0.16美元/桶，理论差1.21美元/桶，盘面价差低于理论价差。（注：本周Brent主力合约为2502；SC主力合约为2501；M代表时下12月）。 3）总结：①月差来看，月差整体偏弱。周内油价震荡偏弱，地缘层面影响减弱，市场集中关注OPEC+12月会议。②内外价差来看，SC-Brent价差维持震荡，SC-WTI略微小幅上行。对于国内基本面，在成品油消费结构疲软下，需求仍旧表现一般，对SC支撑力度尚且不强。③短期来看，目前油价受消息层面影响多且复杂，但供需层面上仍旧缺乏清晰的单边驱动，油价基本面仍相对弱势（首要国内需求不及预期）。对于内外价差考量，年内仍旧对做多内外价差持谨慎偏空看待。短期关
12月2日，广州期货交易所公告，根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》和中国证监会相关规定，广州期货交易所（以下简称广期所）正在稳步推进多晶硅期货和多晶硅期权研发工作，并研究制定了《广州期货交易所多晶硅期货合约》（征求意见稿）、《广州期货交易所多晶硅期权合约》（征求意见稿）和《广州期货交易所多晶硅期货、期权业务细则》（征求意见稿）。
商品指数 小亚 12月03日 07:32 28
上证报亚汇网讯（记者周亮）12月2日，广州期货交易所发布关于就多晶硅期货和多晶硅期权合约及相关业务规则公开征求意见的公告。 公告显示，根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》和中国证监会相关规定，广州期货交易所（以下简称广期所）正在稳步推进多晶硅期货和多晶硅期权研发工作，并研究制定了《广州期货交易所多晶硅期货合约》（征求意见稿）、《广州期货交易所多晶硅期权合约》（征求意见稿）和《广州期货交易所多晶硅期货、期权业务细则》（征求意见稿）。
商品指数 小亚 12月03日 07:32 25
来源：猪事邦 全国猪价 据猪事邦平台汇总的数据，12月2日全国生猪均价为8.17元/斤，较昨日下跌0.49%，同比上涨14.11%（去年同期全国生猪均价7.16元/斤）。
商品指数 小亚 12月02日 23:05 33
来源：中钢网钢市观察 铁矿走的是真强，强到无以复加，2501合约今天800也站上去了，从11月15号最低点734到现在的808，已经上涨了10.8%，而同时期成材螺纹的涨幅只有3.4%，当然焦炭更惨，还跌了18块钱。 造成这些差异的主要原因矿是人家的，人家品味高，供应大，钢厂要冬储，钢厂要卖货，已经对他们形成了依赖，不买他们的，能买谁的？被拿捏着命脉的感觉不好，但已无从选择。 按照现在的矿价看，一旦突破站稳800，日线级下一个压力位在840附近，在现有条件之下成材材想要下，不是那么容易。但行情从客观角度讲，还是震荡，震荡的小区间在3284-3350。也就意味着，如此强势的铁矿还是没把螺纹带出这个小区间。 震荡也就意味着其实多空力量对比是比较接近的，没有一方太明显的对另外一方的碾压。姑且不用管行情最后会向哪儿个方向突破，因为现在分析的概率有点儿像掷硬币，胜率基本是50对50，我们关注点儿大可转移一下，放到实际操作中比较妥当。 行情一旦确认向下突破3284，也就意味着近期成材的偏强走势面临着终结，当然如果行情向上突破并站稳3350，也就意味着行情继续上行的概率是更高的。除了这两个明确的节点以外，中间的价格看看就好了。 这个市场是博弈性市场，风险很高，除了刚需需求以外，但凡想要博取一些投机性收益的，都带有很强的风险性。而如果想在这种市场获得长期稳定的回报，就需要看紧自己的钱袋子，不要不分
商品指数 小亚 12月02日 23:05 34
来源：铁合金在线硅业资讯
商品指数 小亚 12月02日 23:05 36
专题：光大期货热点追踪视频合集
〔2024〕165号 经研究决定，指定以下6个品牌为白糖期货免检品牌，相关生产厂家及联系人信息如下。 品牌 企业名称 指定生产厂家 联系人 联系电话 中糖 中粮糖业控股股份有限公司 中粮北海糖业有限公司 范磊 18699422611 中粮崇左江州糖业有限公司 中粮糖业控股股份有限公司奇台糖业分公司 中粮屯河伊犁新宁糖业有限公司 大明山 南宁糖业宾阳大桥制糖有限责任公司 郑凤珍 13737166785 云鸥 南宁伶利制糖有限责任公司 周萱茂 13977106735 英茂 云南英茂糖业（集团）有限公司 勐腊县勐捧糖业有限责任公司 邵进 15025159002 佰惠生 内蒙古佰惠生新农业科技股份有限公司 锡林郭勒盟佰惠生糖业有限公司 缪蒙欣 15548974333 凌雪 日照市凌云海糖业集团有限公司 内蒙古凌云海糖业科技集团有限公司 牟兰 古光磊 18863300277 18547698584 注：非表内指定生产厂家生产的白砂糖不得免检注册。 特此公告。 郑州商品交易所 2024年12月2日
商品指数 小亚 12月02日 23:05 35
来源：牛钱网 导读 嘉宾介绍：王贤伟，中信建投期货高级分析师。理学硕士，硕士期间参与完成多个国家级地调项目，对有色行业有较深入的理解。目前负责铝产业链研究工作，有丰富的产业服务经验，为多家大型国企、央企及上市公司提供套期保值培训、风险管理方案制定等服务。荣获2019年上期所优秀分析师新人奖，2021、2022、2023年上期所优秀有色金属分析师奖。2020、2021、2023、2024年期货日报最佳工业品分析师奖。多次接受期货日报、财联社、21世纪经济报等媒体采访，在上海金属网、对冲研投、新华财经等平台发表多篇文章。 核心观点：氧化铝全年秉承空配思路，当下可逢高空配03、04、05合约，择机布局01-03正套。卖出01虚值看跌期权。库存拐点出现后，逐步卖出近月的虚值看涨期权。 正文 【氧化铝：短期矛盾突出，长期供给改善】 1、矿石端 到目前为止，矿石供应不足的问题在短期看不到明显的缓解，但是明年会有比较明显的改善。 关于进口矿，目前矿石供给仍然是紧张的。几内亚发运量在10月中旬大幅回升，但进入11月又再次回落。澳洲矿石发运量亦回落至相对低位，年内进口矿供给偏紧的格局难有太大改观。 从总量上来看，国内10月铝土矿进口量明显回升。1-10月铝土矿进口13156万吨，比去年同期增长11.9%。但是由于今年国内氧化铝生产企业用矿石的情况，有很大一部分企业从用国产矿转为用进口矿，导致今年整体
商品指数 小亚 12月02日 23:05 32
原标题：买卖两淡花生交易继续僵持来源：花生交易网 国内主要产区行情动态如下： 河北产区： 河北滦县产区基层农户惜售，上货量零星，买卖清淡，价格稳定，整体呈现有价无市局面。其中小日本花生统货米价格在4.00元/斤左右，小日本统货果价格在2.80-2.90元/斤，308统货米4.10元/斤左右，308统货果3.00-3.10元/斤。 河南产区： 河南南阳产区整体上货量不大，下游继续谨慎采购，主流行情清淡，成交价格稳定。当前新季白沙麦茬花生统货米4.30-4.40元/斤，麦茬8个筛精选米价格在4.60-4.70元/斤。 河南正阳产区基层花生上货量不多，贸易商拿货较为谨慎，主流成交价格稳定，变动不大。当前新白沙统货米价格多在4.10-4.25元/斤，7个筛上精选米4.45-4.50元/斤。 山东产区： 山东莒南产区当地基层花生上货不多，交易多以外调货为主，贸易商刚需补货，行情大体稳定。当地白沙统货米价格在4.10元/斤左右。 辽宁产区： 辽宁锦州黑山产区花生主流交易维持稳弱趋势，农户上货不多，下游继续谨慎补货，成交价格稳弱调整。当前白沙花生好统货米价格在4.10-4.15元/斤。 吉林产区： 吉林扶余产区基层上货量维持低位，干货偏少，下游谨慎补货，行情维持稳弱态势。目前内蒙四粒红毛果价格在3.50-3.80元/斤，当地308花生统货米价格4.00-4.20元/斤。 （转自：花生交易网）
商品指数 小亚 12月02日 14:40 35
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。沥青涨超3%，BR橡胶、沪锡涨超2%，氧化铝、棕榈油、沪锌涨超1%；跌幅方面，烧碱、纯碱、焦煤、PVC、菜油、沪镍跌超1%，焦炭跌近1%。
商品指数 小亚 12月02日 12:02 27
来源：广发期货研究 证监许可【2011】1292号 金果实Z0019144 2024年11月29日星期五 摘要：作为基础化工原料之一，我国烧碱下游应用领域广泛，主要分布在氧化铝、印染纺织、造纸、水处理、医药、新能源等行业。印染化纤、水处理、造纸涵盖领域分散且在烧碱需求中占比不高。新能源领域发展潜力巨大，但由于基数偏低在烧碱需求比重中仍低。氧化铝行业对烧碱需求量最大，占比达到34%；且区域产能集中具有较强的下游议价能力，是当前烧碱基本面分析中需求端的核心因素。 一、氧化铝为烧碱最大下游 作为基础化工原料之一，我国烧碱下游应用领域广泛，主要分布在氧化铝、印染纺织、造纸、水处理、医药、新能源等行业。印染化纤、水处理、造纸涵盖领域分散且在烧碱需求中占比不高。新能源领域发展潜力巨大，电动车市场份额逐年提升，其核心零部件磷酸铁锂电池和三元锂电池的需求量伴随增长，但由于基数偏低在烧碱需求比重中仍低。氧化铝行业对烧碱需求量最大，占比达到34%；且区域产能集中具有较强的下游议价能力，是当前烧碱基本面分析中需求端的核心因素。 氧化铝的生产工艺主要有拜耳法、烧结法和联合法，全球90%以上氧化铝使用拜耳法生产。选用何种氧化铝生产方法由矿石的性质所决定。我国的铝土矿98%以上为一水硬铝石铝土矿，拜耳法溶出性能最差，因此国内只能选择高温拜耳法或者烧结法。烧结法流程复杂能耗高，且我国使用的铝土矿60%为进口矿，
商品指数 小亚 12月02日 12:02 28
铜：静待破局 1、宏观。海外方面，11月美国总统大选尘埃落定，川普顺利当选，且共和党拿下参众两院，这也就意味着川普政策执行会比较顺畅，如此市场迅速转向了“川普交易”，在此影响下美股高位震荡，美元快速回升，并带动市场风险偏好回落，抑制有色市场表现。对美联储而言，川普当选同样代表着不确定性，特别是给美国通胀带来什么样的影响尚需评估，因此美联储政策并非进入更加宽松，而是进入阶段性的观望期，市场对明年降息预期仅为三次。国内方面，市场更加关注金融市场表现，以及对政府稳增长政策落地的期待性更加强烈，关注12月中旬举办的中央经济工作会议。 2、基本面。铜精矿方面，国内TC报价维持在低位，表明铜精矿市场仍存在紧张情绪，目前正处于长协谈判的关键期，从目前来看较难出现大幅增加的局面，但也可能出现比当前（现货交易）较好的报价局面。精铜产量方面，11月电解铜预估产量98.09万吨，环比下降1.48%，同比增加2.01%，从产量预估来看，铜精矿紧张影响延续，再生铜供给也出现紧张，四季度检修力度增加，以往追产量的局面或难再现，产出环比三季度或出现小幅下滑。进口方面，国内10月精铜净进口同比增加9.94%至34.91万吨，累计同比增加0.41%，进口有所放量，说明国内铜需求的韧性，也说明对国内需求修复的期待；10月废铜进口量环比增加14.22%至18.31万金属吨，同比增加17.88%，累计同比增加15.92%
商品指数 小亚 12月02日 12:02 26
中粮期货研究中心 摘要 11月26日，郑商所网站发布了《关于发布白糖期权合约及相关规则修订案的公告》（郑商发〔2024〕246号），公告内容提到郑州商品交易所拟挂牌白糖系列期权合约。首个白糖期货2507合约对应的系列期权合约挂牌时间为2025年3月3日。这对于白糖期货期权市场来说无疑为重磅利好。 一、郑商所白糖常规和系列期权对比 系列期权是指具有相同合约标的，但具有多个不同到期时间点的期权合约总称，起源于1998年芝加哥期货交易所（CBOT）。这种期权合约是对常规期权的重要补充，相较于常规期权，其到期时间更早，存续期较短，通常用于满足市场对短期风险管理工具的需求。根据郑商所发布的修订案内容可以获知常规期权和系列期权的区别。 图1《郑州商品交易所白糖期权合约》修订条款对照表 二、时间角度对比分析 以时间角度来说，常规期权挂牌日为其连续两个近月期货合约结算后持仓量达到5000手以上后的第二个交易日。最后交易日是交割月前一个月第十五个日历日之前倒数第三个交易日。自标的合约挂牌后，其期权存续的理论时间是非常长的。以拟上市的白糖2507对应的期权为例，如下图所示，常规期权的存续期通常达到5个月以上。 图2白糖常规期权存续期示意图 而系列期权的挂牌日为标的期货合约交割月份前四个月的第一个交易日挂牌。最后交易日为标的期货合约交割月前两个月第15个日历日倒数第3个交易日。其理论存续期仅为2个多月，
卓创资讯禽蛋产业链高级分析师刘旭 【导语】11月份全国鸡蛋销量略有减少，鸡蛋价格呈现下跌趋势，而饲料原料价格波动不大，饲料成本维持低位，养殖盈利空间虽环比缩减，但同比仍较可观。12月份全国鸡蛋价格或先稳后涨，饲料原料价格或低位调整，养殖盈利空间或再增。 11月份全国鸡蛋价格小幅下跌，盈利空间微减 影响蛋鸡养殖利润的两大主要因素为鸡蛋价格（收入）和饲料成本（支出）。11月份全国鸡蛋价格呈现小幅下跌趋势，但饲料成本维持低位，盈利空间虽环比缩小，但同比仍较可观。截至11月27日，全国鸡蛋日均价4.28元/斤，较上月同期跌幅10.08%；单斤鸡蛋饲料成本2.86元，较上月同期跌幅1.04%。本月蛋鸡养殖收入减幅大于支出减幅，盈利空间缩小，但由于饲料成本仍处低位，盈利状况依旧较为可观。 鸡蛋销量减少，饲料原料有增有减，幅度均不大 销售淡季需求回落利空蛋价，但鸡蛋供应量减少抑制跌幅。11月份是传统的消费淡季，寒衣节、彝族新年等地方性节日对鸡蛋需求提振作用有限，且节后市场需求平淡，产区走货速度普遍减慢，11月产区周度发货量环比减少2.48%，是导致鸡蛋价格下跌的主要原因。供应方面，11月在产蛋鸡存栏量延续10月份减少的趋势，新增蛋鸡少于淘汰老鸡。受蛋价下跌影响，养殖单位淘汰老鸡积极性环比提升，淘汰鸡出栏量增多，使得11月后期部分产区鸡蛋供应量偏紧，低价收货略难，月底在部分产区的带动下，全国蛋价小
商品指数 小亚 12月02日 12:02 25
卓创资讯分析师齐杰 【导语】10-11月国内多套苯乙烯装置存检修计划，在市场预期11月国内存供应缺口背景下，自9月开始苯乙烯进口商谈就逐步增加。据中华人民共和国海关总署数据显示，10月份中国苯乙烯进口量在8.53万吨，创年内最高点。 2024年10月份中国苯乙烯进口量在8.53万吨，环比增加245.96%，同比增加272.80%。进口均价在1113.21美元/吨，环比下跌4.78%。进口量增加的主要原因是市场预期11月国内存供应缺口。10-11月国内有浙石化、宁波大榭、华泰盛富等多套装置存检修计划，检修损失量在11月份集中体现，而主力下游在利润驱动下，行业开工有望提升，部分下游工厂及进口贸易商自9月便开始主动增加进口商谈，以保证原料供应。2024年1-10月份中国苯乙烯累计进口量在29.47万吨，同比减少59.31%。 10月进口主要来自亚洲，集中抵达华东地区 据中华人民共和国海关总署数据显示，10月份中国苯乙烯进口主要来自亚洲，其中自新加坡的进口量在4.51万吨，占比在52.85%，环比增加23.14%，主要是新加坡一套30万吨/年的苯乙烯装置于9月重启，存供应增量，在运输距离上也较有优势。其次，来自沙特阿拉伯的进口量在1.96万吨，占比在22.96%，环比减少22.92%，此部分进口量以下游工厂的原料合约为主。另外，来自日本、科威特、马来西亚、和中国台湾的进口量分别在0.9万吨
卓创资讯瓦豆油分析师张兰兰 【导语】11月国际市场多空交织，特朗普政府或取消生物燃料政策及提高关税带来的影响比较明显，期间令国内豆油一度刷新年内新高；但随后因美国生物燃料政策的不确定性及中巴签订重大贸易协议令豆油冲高回落，预计对12月上旬之前的市场依然有明显影响。当前国际宏观环境向好且国内12月处在传统春节备货期，利多豆油市场走高，整体看，预计12月市场或先跌后涨。 11月国内豆油冲高回落 11月国内豆油现货价格冲高回落。截至11月28日，国内一级豆油价格8289元/吨，较上月底回落321元/吨，跌幅3.73%。其中年内全国均价最高点出现在本月初，数值为9028元/吨，之后市场受到国际偏空消息影响冲高回落，月下旬达到月内最低点8273元/吨。本月国内外多空消息交织，其中巴西大豆产区天气好转、中巴签订重大贸易协议影响及市场担忧特朗普政府可能取消生物燃料行业的税收抵免政策，拖累豆油走势；国内部分油厂大豆衔接不畅导致豆油提货紧张、贸易关系的不确定性及马来西亚棕榈油产量预期降低限制了跌幅。 国际消息多空交织??豆油先涨后跌 从美国植物油生物柴油原料用量情况来看，2023年豆油使用量占总植物油数量的64.20%，其他植物油占比35.80%，美国生物燃料政策对豆油影响较大。 特朗普政府效应令豆油冲高回落：当地时间11月6日，美选落地，特朗普获胜，因特朗普许诺对大多数外国商品征收10%-20%的
商品指数 小亚 12月02日 12:02 22
上周，国际油价有所走低，其中WIT原油主力收跌4.26%、布伦特原油主力收跌4.24%。 上周，以色列与黎巴嫩真主党达成停火协议，将在为其60天的过渡期中“脱离接触”。由于当前原油已进入需求淡季，且OEPC、EIA、IEA三大机构均对其需求前景存在放缓预期，因此在地缘支撑有所消退的情况下，油价或将承压运行。本周四，OPEC将举办会议就产量进行讨论，若无超预期减产行动，则会议结果难以给油价提供支撑。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月02日 12:02 23
来源：中期协 当事人：邓昌铭，男，东方汇金期货有限公司（以下简称东方汇金期货）从业人员，从业资格号F03107000（已注销）。 根据《中国期货业协会纪律惩戒程序》等自律规则的有关规定，协会对邓昌铭的违规行为进行了调查、审理。现已调查、审理完毕。 经查明，邓昌铭在东方汇金期货从业期间，存在以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易的违规行为，违反了协会《期货从业人员执业行为准则》第十二条第一项的规定。 根据当事人违规行为的事实、性质，鉴于邓昌铭已履行与客户达成的和解协议，依据《中国期货业协会失信及违规处理办法》第十一条、第十六条第五项、第二十四条的规定，中国期货业协会第六届理事会纪律处分专业委员会审议决定： 给予邓昌铭“公开谴责”的纪律惩戒。 如果对本纪律惩戒决定不服，当事人可在收到本决定书之日起15个工作日内向中国期货业协会第六届理事会法律与申诉专业委员会提出书面申诉。 （转自：中期协）
商品指数 小亚 12月02日 12:02 16
上周，COMEX黄金价格下跌2.53%至2673.90美元/盎司，沪金主连下跌1.45%至618.80元/克。 降息方面，CME“美联储观察”最新数据显示，12月维持当前利率不变的概率为34.0%，累计降息25个基点的概率为66.0%。到明年1月维持当前利率不变的概率为25.2%，累计降息25个基点的概率为57.8%，累计降息50个基点的概率为16.9%。 综合而言，在过去几个交易日盘面反弹力度较弱，12月可能的降息利好或已反映在价格中，警惕向下回落幅度加大。 资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月02日 08:32 35
期货日报 随着天气逐渐转凉，冬储来了。今年的冬储会对铁矿石、焦炭、焦煤等原料市场带来什么影响？是否会拉动原料市场需求，促使其价格上涨呢？对此，期货日报记者采访了行业人士。 由于春节前后建筑钢材需求暂缓，钢厂为维持生产的稳定性，通常需要对原燃料做一定储备。当前距离春节已不足两个月，黑色系正式进入冬储阶段。从往年情况看，钢厂原燃料库存多在春节前达到高点，但绝对水平并不固定，主要受钢厂预期、原料供需等因素影响。 “由于近期相关政策对房地产新开工的提振有限，同时基建以化债为主，新增项目数量难有明显增量，市场对明年钢材需求观望居多。另外，多数贸易商态度比较谨慎。同样，面对相对疲弱的需求，钢厂对整体价格也不存在很高的预期，对炉料的采购目前并不积极。”中辉期货黑色系负责人陈为昌说。 弘业期货产业及机构服务部高级研究员陈永明告诉记者，从目前的库存数据来看，原材料焦煤和铁矿的冬储补库已经开启。铁矿石方面，上周247家钢厂进口铁矿石库存为9285.54万吨，较上周增加112.5万吨。焦煤方面，由于近期焦煤现货不同煤种均出现较为明显的下跌，独立焦化厂的补库积极性明显走高，上周独立焦化企业炼焦煤总库存环比增加55.8万吨，至972.37万吨，焦煤可用天数增加0.62天，至11天。247家钢厂的炼焦煤库存微增0.27万吨，钢厂目前炼焦煤补库仍未开启。247家钢厂焦炭库存增加8.18万吨，焦炭可用天数增加了0
商品指数 小亚 12月02日 08:02 38
期货日报 近期，三大油脂市场风云突变，棕榈油成为“领头羊”，不但价格超过了菜油、豆油，而且数次突破10000元/吨大关。 “干了大半辈子餐饮，天天与棕榈油打交道，现在不得不舍弃了，用豆油、菜油或棉清油炸油条和炒菜更划算。”河南郑州市王记四川小馆子老板王进喜告诉期货日报记者，早些年棕榈油的市场零售价仅在3.5元/斤左右，比菜油、豆油低很多，现在反而越来越贵了，用不起了。 截至11月29日夜盘收市，大连棕榈油主力2501合约期货价格高于豆油2501合约2050元/吨、高于郑州菜油2501合约1450元/吨。正常情况下，据相关市场机构统计，近10年的历史统计数据显示，豆油与棕榈油价差均值在860元/吨左右。 那么，究竟是什么因素导致棕榈油价格“牛气冲天”呢？在当前三大油脂价差严重偏离正常市场运行规律之际，性价比较差的棕榈油还会保持充足的上行动力吗？ 湖北武汉市油脂贸易商荆维庆表示，棕榈油是一种热带木本植物油，是全球生产量、消费量和国际贸易量最大的植物油品种，分别在餐饮业、食品工业和油脂化工业拥有广泛的用途。其中，东南亚和非洲是全球棕榈油的主要出产区，产量占全球棕榈油总产量的近90%。目前，印度尼西亚、马来西亚和尼日利亚是全球前三大生产国，而我国是全球第一大棕榈油进口国。 “作为全球长期供应较为充足的植物油，棕榈油价格正常情况下较为便宜，在有些时候会远低于菜油、豆油价格，经常被大量掺兑到价
商品指数 小亚 12月02日 08:02 36
本文源自：期货日报 11月下旬，氧化铝期价呈冲高回落态势。随着供需面利空消息的释放，市场情绪出现微妙变化。 电解铝厂成本压力负反馈逐渐传导至氧化铝市场。据上海有色网数据，目前电解铝行业平均成本已经逼近21000元/吨，铝厂冶炼成本不断上涨，而铝价上涨乏力，利润空间不断受到挤压，行业亏损面已扩大至六成左右。成本压力之下，继前期河南、广西铝厂停产后，贵州及新疆个别铝厂也出现了减产情况，目前共涉及年产能近50万吨，占目前运行产能的1%左右。与此同时，国内氧化铝供应端干扰消息也源源不断，阶段性停减产依然在发生。 10月，河南、山东、广西等地均不断出现因天气污染或设备检修导致的停减产，影响阶段内的焙烧量，延续了长单交付压力。考虑到供应端影响不断，短期新增量释放有限，因此需求端边际减量对缓解现阶段氧化铝供需偏紧态势较为有限。 从库存变化来看，氧化铝供需偏紧现状也暂未缓解。近两周，氧化铝港口库存出现小幅累积，但仍处于近3年以来的最低水平，国内社会库存也仍处于去化中。但铝厂减产动作逐渐影响到了现货价格的上涨势头。据上海有色网数据，截至11月27日，氧化铝现货均价为5717元/吨，较前一交易日上涨7元/吨，涨幅明显收窄。未来氧化铝现货市场报价及交易情绪转弱预计将抑制期货价格的上涨动力。 海外氧化铝市场同样处于多空因素交织之下。供应方面，力拓已经解除对澳大利亚Gladstone氧化铝出口的不可抗力。需
商品指数 小亚 12月02日 07:48 33
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