2024-12-17 13:06:40
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昨日连铁先抑后扬、窄幅震荡，05合约收盘802.5，涨幅0.69%。昨日市场消息称BHP南坡矿区暴雨影响生产，但从钢联发运数据看BHP港口库存正常、暂时并为对上周发运产生影响，关注后续影响量保持关注。
铁矿石静态基本面矛盾不大，供应端到港偏低、需求端还有冬储补库故事继续，短期仍然是供需紧平衡格局，但后续淡季钢厂检修增多，SMM本周高炉检修影响量184.48万吨，环比增加22.13万吨，现阶段高铁水、高疏港的利多因素有边际转弱迹象、叠加年末最后两周力拓、Vale等矿山发运有环比增量预期，在市场对未来普遍持谨慎态度的氛围中，价格上方空间难以打开，预计矿价重回区间震荡。
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周一焦煤期价震荡回落，主力合约移仓到05合约，截至夜盘主力合约收盘价1214.5，跌幅0.94%。现货方面，山西中硫主焦煤1370，环比-10，甘其毛都蒙5#原煤970，环比-10，河北唐山蒙5#精煤1475，环比-55，基差-17，环比+45。上周宏观会议落地后，并未有超预期内容，盘面利好情绪消化，重回产业逻辑。
基本面来看，焦煤端矿山开工小幅下滑，后续随着部分省市全年计划的完工和秋冬环保因素限制，供给有季节性减量预期，需求端下游采购情绪有所改善，冬储量环比增加，但总体供给量仍大于需求，现货价格疲软未能稳价形成支撑。库存上，进口煤炭库存开始减少，下游钢厂库存增加，总库存累库。
盘面来看，焦煤供需宽松，下旬价格能否企稳主要看供给端能否出现季节性限产，下游冬储正在进行，但总体仍是供大于求格局，暂未形成稳价，盘面主力移仓换月到05合约。操作上，建议观望。
