2024-12-16 12:00:52
策略摘要
锂：本周经历下跌行情，主力合约2501本周五收于75800元/吨，本周跌幅为1.1%，量为147208手。根据SMM数据，周五电池级现货均价7.64万元/吨，较前一周下跌3.6%，工业级现货均价7.32万元/吨，较上周下跌3.8%，目前期货贴水电碳600元/吨。截至本周五，主力合约2501持仓为147208手，较前一交易日减少12374手，所有合约总持仓411237手，较前一交易日减少11054手。截至本周五，当日仓单42268手，较前日增加635手。
锂现货：近期现货价格持续下行，接近年底，部分材料厂有去库打算，采买意愿不强。
从供应端来看，据SMM，12月碳酸锂生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时卖交割仍存利润的情况下北方地区代工厂开工率较满；锂盐厂悲观预期主导，贸易商对后续需求相对乐观并且有一定套利空间，积极购入优质货，反而刺激产量释放。
成本端：据SMM，虽然海外锂辉石报价依旧维持高位，但出于对碳酸锂看空的预期，成交价位有些微下移。中欧在有关中国电动汽车的关税争端中有望达成协议，而“抢出口”情况仍存在，需求仍有韧性。
从库存端来看，根据SMM最新统计数据，现货库存为10.81万吨，其中冶炼厂库存为3.63万吨，下游库存为3.20万吨，其他库存为3.98万吨。较上周增加小幅增加。去库进程中断，。
从需求看，“抢出口”情况仍存在，消费超预期，据SMM，下游电芯厂的储能和动力双重需求加持下，动力市场需求会受到年终大促，各项地区政策补贴下带来增量，整体排产情况仍较好。
从利润看，外采原料成本基本在碳酸锂价格之上，锂价波动情况下，利润普遍有限，部分企业选择高位套保锁住利润。
综合来看，中期过剩趋势难以扭转，上方套保盘压力较大；宽幅震荡为主，或可考虑卖出宽跨式。
氢氧化锂：本周氢氧化锂产量5420吨，较上周减少50吨，本周氢氧化锂价格弱势波动，虽现货供应充足，但是缺乏足够利好因素推动其价格上涨。
成本方面：据百川报道，本周国内锂矿市场价格呈波动趋势。其中，进口锂辉石原矿均价650-700元/吨度区间。非洲SC5.0%品位的报价为480-515美元/吨，澳洲6.0%品位锂辉石CIF价在820-860美元/吨。。近期锂盐厂询货积极，合适价位锂矿现货难寻。
市场价格方面，据百川统计数据，国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在7.2-7.4万元/吨，市场均价7.3万元/吨，较上周四同期持平；国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在7.5-7.7万元/吨，市场均价为7.6万元/吨，较上周四同期持平。
观点
综合来看，消费端排产情况仍然较好，但供应增量也较多，去库进程中断，库存消费增加，短期供需矛盾不大，但中长期过剩格局并未改变，盘面或宽幅震荡为主。
策略
中性，区间操作为主。
（来源：华泰期货）
