2024-12-13 13:38:03
及现货市场行情分析
2024年12月12日，合约2501开于76750元/吨，收于77050元/吨，当日收盘价较前一日结算价收涨0.59%。当日成交量为121926手，量为159582手，较前一交易日减少8708手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳500元/吨。所有合约总持仓422291手，较前一交易日减少7538手。当日合约总成交量较前一交易日增加12364手，成交量增加，整体投机度为0.45 。当日仓单39827手，较上个交易日增加1043手。盘面：当日碳酸锂开盘后震荡走强，最终收涨0.59% 。
碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年12月12日电池级碳酸锂报价7.52-7.79万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨，工业级碳酸锂报价7.28-7.38万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨。
库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.81 万吨，其中冶炼厂库存为3.63 万吨，下游库存为3.20 万吨，其他库存为3.98 万吨。库存再次出现累库，仓单数量也增加较多，压力再次显现。
供应端：据SMM，12月碳酸锂生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时卖交割仍存利润的情况下北方地区代工厂开工率较满；锂盐厂悲观预期主导，贸易商对后续需求相对乐观并且有一定套利空间，积极购入优质货，反而刺激产量释放。
成本方面，据SMM，虽然海外锂辉石报价依旧维持高位，但出于对碳酸锂看空的预期，成交价位有些微下移。中欧在有关中国电动汽车的关税争端中有望达成协议，而“抢出口”情况仍存在，需求仍有韧性，且市场聚焦12月重要会议是否出台超预期增量政策。
需求方面，受到下游电芯厂抢装抢出口等因素影响，磷酸铁锂企业生产积极性较高，一梯队二梯队多数企业订单排满；不过考虑到需求前置带来的担忧、年未库存把控以及月末或存砍单风险，在长协及客供较为稳定，并且库存充足的情况下，原料补库意愿不强，况且当前价位无太大吸引力。
观点
供应端恢复情况较好，短期消费持续超预期，叠加国内重要会议后或继续落地相关政策；但中期过剩趋势难以扭转，叠加上方套保盘压力；短期宽幅震荡为主，或可考虑卖出宽跨式。
策略
中性，区间操作为主
■ 风险点
1、 供应端不可抗力，供应不及预期，
2、 消费端超预期，
3、 宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
