2023-07-25 09:54:37
亚汇网实时消息，上市公司中报陆续披露，市场资金的目光再度聚焦业绩主线。基金经理也开始根据公司业绩“地图”寻找后市潜力股。
挖掘中报投资主线
进入中报季，基金经理开始掘金中报投资主线。
海富通基金基金经理范庭芳表示，随着上半年表现逐渐显现，市场风格或逐渐向业绩方面聚焦。“我们会通过详尽的产业链调研，对不同行业、不同公司的多维数据进行比较和分析，重点关注龙头公司的表现。”
诺德基金基金经理谢屹从已披露的公司情况中发现了几个特点：一是资金追捧的TMT等板块业绩并没有太大改善，当前股价可能已透支了未来相当长时间的增长。其次，估值被压制在低位，部分盈利预期极端负面的行业，尤其可选消费的部分标的展现出了较好的韧性，性价比较高。
华南一位基金经理建议关注中报业绩高增长和有望出现拐点的领域，比如电子和部分顺周期行业，景气指标触底或小幅回暖，某些细分领域可能迎来业绩拐点。
另一位基金经理表示，中报窗口市场目光将回归基本面，建议关注业绩改善的行业，包括利润增速出现拐点的行业、库存阶段可能发生切换的行业、中观景气指标回暖行业，TMT、汽车链、地产链下游、光伏业绩关注度最高。“可重点考察近1个月业绩预期调增且增速相对较高的行业，尤其关注美容护理、公用事业、国防军工、社会服务和家用电器等行业。”
创金合信专精特新基金经理王先伟表示，中报投资线索分为两种，一是当前业绩数据不太好，但已出现明显的基本面拐点预期。还有一些是过去几个季度基本面较好、中报持续向好的公司，这种公司很可能走出更持久的行情。“我们比较关注公司财务数据背后实际产业逻辑的变化，进而预判公司未来业绩增长情况。”
“我们会从绝对和相对两部分进行考量。”谢屹表示，“首先是实际增长和预期之间的差距。我们会关注前期市场预期增速较低但实际增速超预期的公司。其次，公司的绝对增长必须达到我们的最低要求。然后是估值，对于估值‘离谱’的公司我们会坚决卖出。”
平安基金基金经理翟森介绍，在半年报中他重点关注企业经营的拐点、盈利趋势变化和营收利润趋势变化等指标。对于新兴行业来说，新业务板块的布局、第二增长曲线的储备都是他研究的重要方向。
警惕中报业绩“地雷阵”
中报披露期往往都会伴随一波炒作，而炒作非常容易受到短期情绪的影响。基金经理提醒，短期交易应当注意风险，充分了解公司基本面情况和盈利能力，避免盲目跟风。
王先伟显示，中报风险主要是之前业绩预期较高的板块实际数据不佳，基本面呈现恶化趋势。应通过深入的产业调研和对行业景气度提前作出判断来规避风险。
范庭芳认为，需要关注上市公司中报业绩与预期不匹配的风险，同时还要警惕上市公司踏空风险，关注二季度环比改善趋势如何。“对于风险的规避，我们认为要准确把握市场预期，不仅需要关注公司的业绩和财务指标，还要深入研究其发展前景是否具有持续性，进行更为详尽的产业调研，从而更好地应对和规避中报季风险。”
“盈利层面的风险可能主要存在于部分周期性行业，因为本轮复苏的节奏相对较慢，市场原来预期的增长提速并没有出现。不过，这虽然是一个风险，但不会是‘颠覆性’的风险。相信只要企业足够优秀，其后续的增速是会跟上的，这其中也包括了可选消费以及工业制造类企业。”谢屹谈到。
在谢屹看来，估值也是一个需要注意的风险。在业绩报告之前，市场对企业的盈利赋予很大的想象空间。而一旦公布了盈利数据，其预期就会被现实修正，过高的估值会被下修，这种风险可能比复苏节奏的风险更大。
