2024-05-11 08:50:53
贵金属网站schiffgold近期撰文称，银行倒闭潮可能再度上演，但美联储将发现自己身处两难境地。以下为全文内容。
2009年，有140家银行倒闭。而根据金融咨询公司Klaros Group最近的一份报告，今年有数百家银行面临倒闭风险。这主要被渲染为对个人和社区的威胁，而不是对整个经济的威胁。然而，对于美国各地压力重重的银行来说，一连串小银行倒闭可能很快蔓延成一场更严重的“大屠杀”——尤其是在通胀高企、极度依赖超低利率的经济体中。
大多数面临风险的公司都是资产规模在100亿美元以下的小型银行，少数是规模较大的地区性银行。有些银行可能能够通过停止扩张计划或减少服务来避免倒闭。其他银行则可能通过与大型银行合并来自救。但由于通胀率过高，美联储目前无法降息，“长期维持高利率”似乎越来越有可能，而对陷入困境的商业房地产敞口较大的银行尤其有可能引发多米诺骨牌效应，即小型银行倒闭会导致更大规模的倒闭，并最终演变成房地产危机。
Klaros的报告研究了陷入困境的社区银行，这些银行被更高的利率政策所“挟持”，承担着大量陷入困境的商业房地产贷款、无保险存款，以及其他贷款和债券的巨额损失。正如美联储主席鲍威尔所承认的那样，并非所有美联储的“人质”（指银行）都能挺过来。不过，不用担心——正如他在最近参议院银行、住房和城市事务委员会关于货币政策的听证会上所说的 ，少数银行倒闭不会演变成不受控制的恶性循环：
“会有银行倒闭……我认为这是可控的，这是我会用的词。”
换句话说，会有银行倒闭，但不足以引发大规模银行业危机或摧毁更广泛的商业房地产行业。鲍威尔表示，美联储正在与那些陷入困境、为空置办公楼和零售大楼提供贷款的小型银行“合作”，但他说的话是否可信取决于听者。他说：
“很多大城市和小城市都有空置的建筑……成千上万在这些建筑里工作的人也面临着压力……我们只是试图未雨绸缪。”
解读美联储的双关语始终是一项微妙的任务。毕竟，即使他真的认为2024-2025年银行倒闭就足以引发多米诺骨牌效应，他也不会这么说，否则就会引发市场恐慌，最终可能很快就会成为一个自我实现的预言。
鲍威尔承诺，无论如何，如果美联储对经济的干预导致银行业危机，美联储将动用纳税人的钱来保护那些被认为具有“系统重要性”的大型银行。2024年第一家倒闭的银行第一共和银行（first Republic bank）并不属于“大到不能倒”的范畴，它被规模更大的富尔顿金融公司（Fulton Financial）吞并。第一共和国近50%的贷款都投在商业房地产上。
但现实情况没那么简单，美联储的狂妄自大已经让它在防止银行业危机和防止通胀进一步失控之间进退两难。它需要提高利率来降低通胀，但经济中严重依赖贷款的关键部门无法在高利率环境下生存。
在自由市场中，利率实际上应该会高得多——“大到不能倒”的银行将不复存在。经济中无法承受更高利率的部分将被从体系中清除。
如果没有自由市场那种无情但自我调节的机制（即无论规模大小，输者就出局）， 美联储的魔法就会让美国陷入一个看似无休止的循环中。把这一循环比作一个弹簧，那么弹簧无疑会越来越紧绷，因为美联储持续不断地将问题拖延下去，以防止金融体系和美元全面崩溃。
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