本周各大央行动态前瞻：美联储降息前景一夜巨变 日元疯狂涨势何时休？

  美联储：

  周一20:30， 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比接受CNBC的采访

  周二5:00，2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话

  周五3:00，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金参加一场炉边谈话

  在数据显示美国7月就业增长超预期放缓、失业率意外上升并触发萨姆规则之后，市场的降息预期火速升温，利率期货交易员预计，美联储9月份降息50个基点的可能性超过70%，并且预计到年底的累计降息幅度将达到约119个基点。

  华尔街投行也纷纷撕报告，呼吁更早、更大幅度或更多次数的降息。摩根大通和花旗经济学家均预测美联储将在9月和11月各降息50个基点，花旗预计12月还有一次25个基点的降息，而摩根大通则认为接下来的每次会议都会降息25个基点。巴克莱、高盛和道明证券经济学家在就业报告后将年内降息次数的预期提高至三次，其中高盛指出，如果8月的就业报告也不理想，那么9月将有可能进行50个基点的降息。

  但至少到目前为止，美联储官员的反应还算淡定。芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储不会对任何一份经济报告反应过度，决策者将在美联储下次会议前获得大量数据。里奇蒙德联储主席巴尔金称，就业市场总体上仍然健康。这些表述与鲍威尔本周的评论相呼应。鲍威尔说，美联储仍然认为劳动力市场正在经历“逐步正常化”的过程，不过“看起来更严重的衰退……是我们想要作出回应的事情。”下周投资者将密切关注美联储官员的讲话，以寻找他们对经济前景的任何担忧迹象。

  其他央行：

  周二12:30，澳洲联储公布利率决议和货币政策声明；13:30，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会

  周四7:50，日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要

  周四10:40，澳洲联储主席布洛克发表讲话

  澳洲联储将于周二宣布其最新的利率决议。在上一次会议上，该央行将其基准利率保持在4.35%不变，但讨论了是否需要再加息25个基点的可能性，因为通胀放缓的速度比先前预期的要慢。不过，整个第二季度的通胀数据显示，尽管总体通胀从3.6%上升至3.8%，但更受关注的核心指标有所放缓。

  在疲弱的通胀数据削减了加息押注后，市场预计澳洲联储将维持利率不变，并完全定价澳洲联储将在12月前降息25个基点。话虽如此，即使澳洲联储在这次会议上表现得更加鸽派，也不太可能完全改变立场并开始传达降息的信息。他们可能会选择更为中立的立场，并表示需要更多证据表明通胀再次走向下行。这样的情况可能会让期待澳洲联储暗示降息的市场参与者感到失望，从而让澳元有机会收复更多失地。

  另外值得注意的是，澳洲联储主席布洛克将于周四在其长大的地方新南威尔士州阿米代尔公开发表讲话。鉴于布洛克没有在预定活动之外发表过讲话，所以在这种不那么正式的气氛中，她很可能会发表新的见解。

  日本央行周四将发布最新一次会议的意见摘要，在该会议上官员们决定将利率上调15个基点，而市场当时认为加息10个基点的可能性仅略高于50%。同时官员们还同意逐渐减少每月购买债券的速度，目标是到2026年4月降至约3万亿日元。这两大鹰派举措使日元得以延续最近的涨势，此前日元由于避险环境和套利交易平仓已经有所反弹。

  如果意见摘要显示政策制定者愿意在年底前进一步提高利率，那么日元可能会保持强劲。随着美日利差缩小的前景日益明朗，套利交易平仓愈演愈烈。CFTC数据显示，投机者对日元的空头押注比4月份近七年高点低40％，但仍然高达86.1亿美元。这可能导致日元的波动加剧。瑞银集团策略师詹姆斯·马尔科姆（James Malcolm）指出，“不能排除这样的可能性，即美元兑日元一天内5或7甚至10（日元）的历史极端波动。

  三菱日联金融集团（MUFG）的货币分析师李·哈德曼（LeeHardman）表示，美元兑日元决定性地跌破上升趋势支撑位（约为148.5），将会结束其自2023年初以来一直存在的上升趋势，并且预示着该货币对将在年底朝着140.00区间回落。