嘉盛集团：英国央行料按兵不动，但将再度出现投票分歧

  得益于疲软的经济数据和国债收益率下滑，本月初欧洲市场开局稳健，收益率下滑使人们认为各国央行在进一步加息方面可能已经大功告成。

  尽管如此，在经历了 10 月份如此糟糕的表现后，我们昨天看到的只不过是一次缓解性反弹，尽管它并不因此而不受欢迎。

  正如预期的那样，美联储连续第二次会议维持利率不变。在随后的新闻发布会上，美联储主席杰伊-鲍威尔（Jay Powell）继续表示，尚未决定是否会进一步加息。他接着说，虽然金融条件已经收紧，但决策者们并不确信政策的限制性已经足够，尽管他们已经走了很长的路。

  表面上看，鲍威尔试图表现得鹰派一些，但市场并不买账，尤其是昨天的经济数据显示美国经济似乎正在放缓。与其他任何事情一样，鲍威尔和 FOMC 的其他成员都需要做出平衡，鉴于昨天债券收益率的大幅下跌表明市场认为美联储已经完成了任务，因此本次会议结束后，FOMC 的其他成员就可以大显身手了。

  美国股市收盘走高，而我们在欧洲股市收盘前收益率下滑在鲍威尔新闻发布会后仍在继续，看来欧洲股市今早将延续这一势头，高开高走。

  今天轮到英国央行决定是否加息，虽然我们可以预期英国央行会做出与美联储昨天类似的按兵不动的决定，但任何决定的细微差别都可能是截然不同的，尽管我们可以相当确信英国央行在进一步加息问题上的态度是消极的。

  在连续 14 次加息之后，似乎可以肯定进一步加息的门槛很高，因此，我们已经看到英国央行转变了立场，明确提出了在更长时间内加息政策。

  货币政策委员会中一些较为鹰派的成员肯定担心需要提高利率，我们可以预期凯瑟琳-曼（Catherine Mann）等人会推动这一路线。

  然而，如果本月晚些时候公布的 10 月份数据一如预期，通胀进一步放缓，那么进一步加息的前景可能会进一步减弱。

  我们需要记住的是，能源价格上限将在 10 月份再次下调，仅从这一点来看，通胀率应该会比一年前大幅下降。

  薪资增长乏力可能是央行关注的问题，但即使在此方面也有一种感觉，即薪资增长已经达到顶峰，在过去三个月中一直保持在 7.8%，即使总体通胀继续放缓，而下周的第三季度 GDP 数据可能会加强人们对英国经济疲软的担忧。

  今天应该有足够的证据让英国央行多数人决定维持利率不变，9 月份投票支持加息的 4 位鹰派中可能有一两位决定维持现状，同时下调 GDP 预测。

  最有可能转为按兵不动的可能是外部成员梅根-格林（Megan Greene），也可能是乔纳森-哈斯克尔（Jonathan Haskel），不过也有人认为货币政策委员会中唯一的鸽派成员斯瓦蒂-丁格拉（Swati Dhingra）可能会倾向于降息，就英镑而言，这确实是狐狸进了鸡窝。考虑到目前通胀的粘滞性，这将是一个巨大的错误，而且老实说，我不确定是否有必要这样做，因为英国国债收益率已经从夏季的峰值大幅下降。

  在经济数据方面，西班牙、意大利、法国和德国将公布最新的制造业采购经理人指数（PMI），预计这些国家的制造业采购经理人指数仍将稳居萎缩区间，届时我们还将看到欧洲央行在加息问题上玩过头的进一步证据。

  预计西班牙将从 47.7 放缓至 47，意大利将从 46.8 放缓至 46.3，法国将从 44.2 放缓至 42.6，而德国将从 39.6 上升至 40.7。

  欧元/美元 - 回落至 1.0520 区域和上周低点后再次反弹。我们似乎处于 1.0700 区域和 50 天均线之间的区间内。跌破 1.0520 后，目标指向 1.0450 水平。

  英镑/美元--仍在 7 月高点的趋势线阻力位下方交易，该阻力位目前位于 1.2200。主要支撑位仍在 1.2030 上方的 10 月份低点。跌破 1.2000 后，目标指向 1.1800 区域。阻力位在 1.2300。

  欧元/英镑 - 继续滑向 8 月低点的趋势线支撑位，目前位于 0.8650。若跌破 0.8680，则目标指向 0.8620 区域。

  美元/日元 - 在去年高点 151.95 附近失守，从关键阻力位回落。148.75 一线仍有强劲支撑，若突破 152.20，目标指向 155.00。