GTC泽汇资本:日本央行声明和美元/日元
文 / 鹤轩 2024-04-01 09:19:38 来源:亚汇网
日本央行正确地强调了自然利率是经济健康的一个来源。威克塞尔建议,从通货膨胀中减去50年的长期利率,以确定一个经济体是表现过度还是表现不佳,以及在哪里可以确定适当的利率水平。
日本央行的26年月平均利率为2.51,减去2%的通胀率,自然利率为0.5。非常积极和非凡。美国的自然利率在7%到9%之间。日本拥有健康的经济,而美国却处在灾难的边缘,而且每个月都在恶化。
美国的情况是,自然利率从2016年的1.64上升到2017年的1.07,2021年12月为负4.19。
美国的问题在于美联储,因为它将利率设定在了与通胀相对应的错误水平上。从1987年到2006年,格林斯潘与鲍威尔、耶伦大姐和伯南克一样有罪。在格林斯潘的19年里,有3年的通货膨胀还不错,16年的通货膨胀非常高。
日本央行政策的天才和正确之处就在这份声明中。从部署所有非常规工具的框架转向将短期利率作为主要政策工具的框架。
和。本次货币政策会议提出的货币政策框架改革,将不是货币政策转向紧缩,而是实现价格稳定目标的一部分努力。
传统的货币政策作为独立的机构是根据需要向系统中增加和减少货币。随后,各国央行采取了量化宽松、紧缩政策和购买金融工具等激进措施。与此同时,通货膨胀和利率水平问题一直没有得到解决。行动主义被证明是失败的。
市场价格从自由浮动转向严格控制。
美元/日元就是一个很好的例子。
昨天:153.32,152.94,152.07,151.83,151.63,151.02,150.76,149.90。
今天153.76,152.83,151.88,151.81,151.54,151.03,150.97,150.03,149.13。
美元/日元本周在保持在151.00区域,处于149.00 - 153.00区间内。
日本央行正在传授的东西未来不会有太大变化。就像2022年、2016年和2014年一样,系统和战略必须调整到更严格的控制范围。