2024-12-12 08:02:06
能源研发中心
归零心态
期货交易者的主要败因：1、没有计划。行动的依据是直觉、传闻、猜测，还有对自身预测能力的自信。2、风险过大。很多在其他方面很出色的交易者是因为承受了过大的风险而破产的。3、期望过高。对自己的盈利能力和回报水平抱有不切实际的期望。（费思：海龟交易法则）
后市观点
油价在周三大涨，EIA晚间公布周报显示美国原油产量增加11.8万桶至1363.1万桶/日，再次刷新历史高点。原油库存回落，尤其库欣库存降幅较大，但汽油库存大幅累库，累库力度接近年内最大，报告内容多空互现，整体偏空，但这并没有限制油价的涨势，短暂回落之后油价继续上涨。
稍早之前欧佩克公布了年内最后一份月报，报告显示欧佩克继续下调全球原油需求增速预期，称考虑到最近收到的第三季度看跌数据，下调了2024年的需求预测。将2024年全球原油需求增速预期从182万桶/日下调至161万桶/日，为连续第五个月下调，迄今最大幅度的下调。不过对比EIA和国际能源署均不足100万桶/日的预测，显然还是高了太多。欧佩克还下调了明年的需求9万桶至145万桶/日，由于油价走软和市场对全球消费疲软的担忧，欧佩克在上周欧佩克部长级会议上进一步推迟了增产计划。可以看出需求进入低速时代已经逐渐得到了各大权威机构的印证。那么对原油来讲，供应端产量的变化以及石油输出国各方的博弈将成为未来一段时间油价运行的重要变量。
另外周三美国还公布了11月CPI数据，美国11月CPI同比增长2.7%，环比增长0.3%；剔除食品和能源成本后的核心CPI同比增长3.3%，环比增长0.3%，均符合预期。CME“美联储观察”，美联储到12月累计降息25个基点的概率升至97.7%。
通过油价大涨可以看出，原油市场的氛围有所回暖，尽管面临需求疲弱，美国原油产量刷新历史高点的不利因素，油价仍收出长阳。欧佩克+延长减产操作的积极作用开始得以体现。随着市场风险偏好回升，油价有机会挑战11月以来的区间高点阻力，这样的表现符合我们在欧佩克+会议结果的判断，关注接下来资金追涨意愿，原油能否打破相持格局，注意控制好风险，谨慎参与。
每日动态
【1】WTI主力原油期货收涨1.7美元，涨幅2.48%，报70.29美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.33美元，涨幅1.84%，报73.52美元/桶；INE原油期货收涨1.28%，报536.7元。
【2】美元指数涨幅0.23%，报106.66；港交所美元兑人民币涨幅0.26%，报7.2754；美国十年期国债涨幅0%，报110.97；道琼斯工业指数跌幅0.22%，报44148.56。
近期要闻
【1】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少142.5万桶至4.22亿桶，降幅0.34%。预期-90.1万桶，前值-507.3万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存-129.8万桶，前值5万桶。战略石油储备（SPR）库存增加72.4万桶至3.925亿桶，增幅0.18%。当周EIA取暖油库存50.4万桶，前值24.2万桶。精炼油库存323.5万桶，预期137.3万桶，前值338.3万桶。汽油库存508.6万桶，预期166.4万桶，前值236.2万桶。美国至12月6日当周EIA汽油库存增幅录得2024年1月5日当周以来最大；美国至12月6日当周EIA战略石油储备库存为2022年11月4日当周以来最高；美国至12月6日当周除却战略储备的商业原油库存为2024年10月11日当周以来最低。
EIA报告：12月06日当周美国国内原油产量增加11.8万桶至1363.1万桶/日。当周美国除却战略储备的商业原油进口598.4万桶/日，较前一周减少130.6万桶/日。当周美国原油出口减少113.6万桶/日至309.9万桶/日。当周EIA原油产量引伸需求数据1981.9万桶/日，前值2152.8万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2009.2万桶/日，较去年同期增加0.9%。
【2】欧佩克下调全球原油需求增速预期为连续第五个月下调，迄今最大幅度的下调。
欧佩克月报显示，考虑到最近收到的第三季度看跌数据，下调了2024年的需求预测。将2024年全球原油需求增速预期从182万桶/日下调至161万桶/日；将2025年全球原油需求增速预期从154万桶/日下调至145万桶/日；为连续第五个月下调今明两年全球原油需求增速预期。
欧佩克月报：将2024年未参与《合作宣言》的产油国的石油供应增长预测从120万桶/日上调至130万桶/日。
11月份欧佩克原油日产量平均为2666万桶，比10月份增加10.4万桶，利比亚产量增幅贡献最大。
俄罗斯11月原油产量小幅下降0.7万桶/日，至约899万桶/日。这与欧佩克+协议下俄罗斯每月898万桶的产量配额（包括自愿减产）基本一致。俄罗斯承诺今年10月和11月以及明年3月至9月期间减产，以弥补4月份以来的过剩产量。伊拉克和哈萨克斯坦的产量也一直高于目标，此前也承诺进一步减产以补偿其过剩产量。
二手资料显示，沙特11月原油产量下降1万桶/日，至896万桶/日。哈萨克斯坦11月原油产量增加20.2万桶/日，至150万桶/日。利比亚11月原油产量增加14.1万桶/日，至123.8万桶/日。伊拉克11月原油产量减少4.5万桶/日，至404万桶/日。伊朗11月原油产量增加3.7万桶/日，至332万桶/日。阿联酋11月原油产量增加0.4万桶/日，至295.8万桶/日。
印度石油制品净进口较上轮统计增加49万桶/日至464万桶/日。中国石油制品净进口较上轮统计减少50万桶/日至1162万桶/日。美国石油制品净进口较上轮统计增加53万桶/日至-249万桶/日。。
【3】美国考虑对俄罗斯实施新的石油制裁，可能实施类似于对伊朗石油的限制；
①拜登政府正在考虑对俄罗斯利润丰厚的石油贸易实施新的、更严厉的制裁，寻求在·特朗普重返白宫几周前加强对俄罗斯的制裁，可能的新措施的细节仍在制定中，但据不愿透露姓名的知情人士透露，拜登的团队正在考虑可能针对俄罗斯部分石油出口的限制；
②拜登长期以来一直抵制这一举措，因为担心这可能会引发能源成本飙升，尤其是在上个月总统选举前夕。但随着全球石油供应过剩导致石油价格下滑，人们越来越担心特朗普可能会寻求迫使乌克兰与俄罗斯迅速达成协议以结束近三年的战争，拜登政府现在对采取更激进的行动持开放态度；
③这些审议凸显出拜登团队在俄罗斯准备离开之际更愿意冒险对抗俄罗斯，特别是之前遏制克里姆林宫能源收入的努力产生了好坏参半的结果，美国平均汽油价格触及2021年中期以来的最低水平。在最后几周，由于人们对特朗普是否承诺继续提供美国支持提出质疑，政府还加大了对乌克兰的军事和财政支持；
④美国已经禁止进口俄罗斯石油，但对世界最大生产国之一的出口实施新限制（可能涉及针对其原油的外国买家）将颠覆俄乌冲突后两年多制定的政策2022年2月开始。知情人士称，美国政府还在考虑针对俄罗斯用来运输石油的油轮船队实施新的制裁。知情人士称，对所谓影子舰队的新限制可能会在未来几周内公布。？欧盟正计划在今年年底前对俄罗斯影子舰队采取类似措施。预计该集团还将针对参与该贸易的个人；
⑤美国更广泛制裁的一种模式可能是实施类似于对伊朗石油的限制。在这种情况下，石油买家将面临美国的惩罚。最直接的是，此类限制可能会导致油价飙升，导致全球经济紧张。
以上图表数据来源文华财经IFIND海通期货投资咨询部
