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特朗普涨势终结的九种可能

2017-01-05 13:36:29 来源:腾讯 作者:楠楠 在线代理 外汇开户 字号: | 打印

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  北京时间1月5日凌晨消息,据路透社报道,展望2017年时,市场观察家们表示,若是特朗普的经济政策引起新的忧虑,美元再度呈现强势,或者发生网络袭击及贸易战之类重大变故,股市的这一轮涨势就可能告终。

  由于大家此前都对特朗普推动经济增长的能力充满信心,股市上涨到了创纪录的高点,而路透日前的调查也发现,策略师们都预计市场新一年还将继续上涨。

  可是,策略师们也有担心,当惊喜的2016年圆满落幕,2017年将迎来诸多变数,而其中一些便可能让股市难以继续前行。

  以下就是一部分潜在的重大威胁:

  特朗普经济学落空

  许多策略师最担心的就是,特朗普推动美国经济的计划被共和党控制的国会稀释,或者是拖延了,因为后者显然不愿意让预算赤字进一步膨胀。

  目前,特朗普放松监管、减税和增加基础设施投资的承诺已经刺激得银行、医疗和建筑相关板块大涨。

  Nuveen Asset Management首席股票策略师多尔(Bob Doll)警告说:“大家都在大胆猜测即将到来的政策变化,但是这些政策来到我们面前时,却可能是掺了水的。”

  特朗普与贸易

  特朗普威胁要就一系列贸易协定重新谈判,这也是件很让投资者担心的事情。12月22日,有报道称,他考虑推出10%的进口关税,零售板块当即应声下跌3.5%。

  前一天,特朗普提名纳瓦罗(Peter Navarro)为新成立的白宫国家贸易委员会主席,而这位经济学家向来以主张在贸易问题上对中国采取强硬立场而闻名。

  对来自中国和墨西哥等国的商品课以关税,就意味着美国消费者将不得不面对进口商品价格上涨的麻烦。

  美元冲击企业利润

  美元自大选以来已经升值近5%,若是进一步走强,就可能影响到美国跨国企业的销售业绩。

  多尔解释说:“企业现在已经表态:‘众所周知,美元升值会让我们在海外做生意变得困难。’”

  美国企业刚刚结束了一年之久的利润衰退期,但是盈利还需要进一步增长,不然股价就显得太昂贵了。标普500指数目前的点位已经相当于盈利预期的18倍,而汤森路透的数据显示,历史平均水平是15倍。

  美联储更加趋向鹰派

  12月间,美联储发出2017年加息三次的信号后,股市受挫。尽管更强势的经济有利于股价,但是更高的利率会对支出形成打压。

  Synovus Trust投资组合经理人摩根(Daniel Morgan)指出:“风险之一就在于,美联储可能会变得有些过于激进,让加息速度超过市场的预期。”

  民粹主义重创欧盟

  荷兰和法国都要在春季举行选举,而反建制派候选人目前在民调中都优势明显,若是这些人获胜,对于已经因为英国脱离而被削弱的欧盟不啻于又一记重击。

  荷兰选举将在3月进行,调查显示,对欧盟持怀疑态度的自由党进展可观。在5月将大选的法国,极右翼的国民阵线领导人勒庞目前支持率已经达到27%。

  Commonwealth Financial Network首席投资官麦克米兰(Brad McMillan)评论道:“对民粹主义运动的力量,目前大家依然严重估计不足。”

  股市过分乐观

  2016年结束时,股市高收的同时,一些市场情绪指标的乐观程度也达到了近两年最高点,而这并不是个好兆头。

  花旗美股策略团队的恐慌/欣快模型显示,当投资者兴高采烈时,股价70%的情况下都会在未来十二个月内走低,平均跌幅12.6%。目前,模型尚未进入欣快区域,但是情绪大选以来无疑已经高涨了许多。

  与此同时,美国散户投资者协会2016年最后一份每周情绪调查中,投资者的看涨情绪已经达到了2015年1月以来的最高点。

  与此形成鲜明对比的是,一年前,在商品价格大跌和中国市场动荡的背景下,市场情绪一片悲凉。美国股市遭遇了史上最差开年,但十二个月后,标普500指数却交出了12.5%的回报率。

  杠杆过度使用

  投资者为购买美股而使用的借入资金已经接近创纪录水平,这就意味着一旦市场显露疲态,必然会有大量资金迅速撤离。

  纽约证交所的数据显示,截至11月底,保证金账户的债务规模已经达到5004亿美元,较之2015年4月5072亿美元的历史高点只差1.3%,从2月算起更是增长了近15%。

  此前,保证金债务的三次峰值分别出现在2000年3月,2007年7月和2015年4月,之后一年内市场都下跌了。

  人民币持续贬值

  由于债务增长和房地产泡沫的因素,人民币已经下滑到近八年的最低点。

  特朗普除开发出要对中国商品课以关税的威胁之外,还可能给中国正式贴上汇率操纵者的标签。

  麦克米兰强调,如果特朗普真的这么做了,就可能在政治、经济和金融多层面造成破坏性的影响。

  网络袭击

  俄罗斯黑客涉嫌干预美国选举,雅虎发生重大信息泄漏,这一切都让投资者不能不对未来感到忧虑,担心大规模网络袭击可能对经济造成实实在在的损害。

  Longbow Asset Management首席执行官多拉海德(Jake Dollarhide)表示:“我已经连续五年没有和真实的券商打交道,而是在线上进行交易了。在我们当下的生意当中,网络安全和网络袭击当然是个时刻必须关注的问题。”

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关键词: 人民币 美元 券商 美联储 金融


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