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现货黄金周一攀升至五周高位,因美联储就业数据不及预期

2017-01-10 15:30:52 | 来源:亚汇网 作者:刘海霖 | 共 394 次阅读 字号: | 打印

昨日回顾
现货金昨天周一(1月9日)以1172.1美元/盎司开市,最高触及1185.8美元/盎司,最低下探至1171.4美元/盎司,全日波幅14.4美元,收报1184.3美元/盎司,上涨12.2美元,涨幅为1.04%。

国际现货黄金周一(1月9日)攀升至五周高位,因日内美联储就业数据大幅不及预期,美元延续高位回落行情,历史数据显示,每逢经济衰退,LMCI数据都为负值且处于低谷。而且,美联储加息步伐的不确定性导致黄金上涨,波士顿联储主席罗森格伦(EricRosengren)呼吁美联储加快升息步伐;亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)称,特朗普(Donald Trump)政府可能出台的财政刺激举措,使经济面临的风险转趋上行。本周三,特朗普(Donald Trump)的首次新闻发布会将被各界视为其就职演说的预言,如何定调自然备受关注。目前因投资者计入特朗普(Donald Trump)正式入主白宫不确定性风险推高金价。

基本分析
周一(1月9日)国际现货金价格再度走高,一度升至1185美元上方。因市场对特朗普(Donald Trump)1月20日正式就职美国总统依然存在较大的不确定性,避险需求料将继续支撑金价,同时美国12月就业市场状况指数表现逊于预期和前值,日内美元由涨转跌也为金价带来了利好。过去的一个季度内,由于特朗普(Donald Trump)赢得美国大选后市场预期他的税制改革和财政支出计划将推高美元和通胀水平,美联储加息预期继续攀升,令金价一度下挫逾12%。但通过对黄金季节性分析可以发现,黄金仍然处于反弹,每年的1月和2月份金价往往表现最为强劲,从近期的表现看出资金也开始涌入金市。


英皇金融集团:高级副总裁刘海霖指出,一位立场中立的美联储高官预计,未来一年美国经济将温和增长,增速大幅提高的预期可能不现实,美联储还会以循序渐进的步伐加息。发表上述言论的是亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)。他下月将卸任,今年没有美联储货币政策决策委员会FOMC的投票权,不过他在决策层属于中间派,观点以往能代表美联储内部大多数官员的意见。下任亚特兰大联储主席明年拥有FOMC的投票权。当地时间本周一,洛克哈特(Dennis Lockhart)表示,美国经济走出危机的复苏工作已大体完成,接近充分就业,通胀靠近美联储2%的通胀目标,国内GDP年增速大约稳定在2%,官方现在应将注意力放到解决如何促进生产力这样的长期问题上来。

亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)指出,可能需要监管、税收等其他方面做出改变,这是国会、政府和私人部门更有影响的领域,到了美联储和货币政策转而扮演辅助角色的时候。而判断美国新政府如何治理还言之过早,诸多政策可能会影响到经济。而美国政府的财政刺激是可能推动经济上行的因素。他预计,任何一次加息都会以“渐进”的步伐到来,2017年会加息两次,也可能三次。虽然美联储重申决策不受政治影响,但最近有迹象表明,美联储高官的决策考虑到了特朗普(Donald Trump)未来执政的宽松刺激因素。去年12月美联储会议决定加息25个基点,为去年首次加息、金融危机以来第二次加息。

上周公布的上月会议纪要显示,虽然美联储再三强调货币政策无关政治,但约有一半美联储官员做决策时考虑到了未来宽松的财政政策。去年12月美联储鹰派加息在很大程度上是对未来财政政策的反应,绝不仅仅是一项基于纯货币政策的决策。美联储将特朗普未来财政政策的影响考虑在内,将在很大程度上抵消特朗普(Donald Trump)政策对美国经济和就业的冲击。今年有FOMC投票权的芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)一方面坚持预计今年加息两次,一方面又表示,若经济数据比他预期的强,今年加息三次并非难以置信。美联储下次加息是在今年3月还是在年中将取决于数据表现和特朗普(Donald Trump)政府的政策。

英皇金融集团:高级副总裁刘海霖再指出,本周一稍早,波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)表示,美国经济取得巨大进步,就业和通胀朝着美联储双重目标前进,美国应采取比过去一年更快的加息频率。罗森格伦(Eric Rosengren)长期以来是超级宽松货币政策的支持者,他现在认为政策立场应有调整。候任总统特朗普(Donald Trump)在去年竞选时许诺将通过高额关税使美国企业把制造业就业岗位和海外工厂迁回美国。并在上周疯狂发推,连续向三家汽车制造商开炮。上周早些时候,面对特朗普(Donald Trump)的惩罚性关税威胁,福特汽车近日表示将取消在墨西哥斥资16亿美元建厂的计划,并将投资7亿美元在美国密执安州建造工厂。恐吓福特成功后,特朗普(Donald Trump)把喷口转向通用汽车。

另一方面,近日大众汽车与美国司法部门已就“排放门”事件达成30亿美元的赔偿协议,周五相关消息源称。该协议尚未最终敲定,最早会在下周公布商议结果。然而,大众汽车公司一位德国发言人拒绝确认赔偿协议中细节,称公司正在和有关部门进行协商。大众公司和美国司法部于本周对其刑事犯罪案件索赔问题进行深度会谈,力争在本月20日奥巴马(Barack Obama)离任前解决。如果和解协议未在1月20日前达成,赔偿协议则很有可能被拖延。截至去年12月,大众集团已同意支付高达175亿美元解决车主、联邦和州监管机构对污染柴油车的索赔以及对3.0升车主的赔偿。

据此前报导,美国环境保护署指控,德国大众汽车集团在所产的柴油车内安装非法软件、故意规避美国汽车尾气排放规定,而部分车辆的实际污染物排放量最高可至法定标准的40倍,违反了美国《清洁空气法》。大众随后承认造假,并在企业内部调查中发现,大众旗下超过80万辆车的二氧化碳排放数值涉嫌造假。公司后又承认在8万辆3.0柴油车中也使用了作弊软件,实际排放量可达美国排放标准的9倍。自排放门丑闻以来,大众汽车公司的全球业务和名誉受到严重影响,CEO马丁R26;文德恩(Martin Winterkorn)也在事件曝出后宣布辞职。自2015年末,大众汽车公司被禁止在美国境内销售任何柴油汽车。

目前,特朗普政府针对汽车业高额关税政策的威胁接下来会怎样尚不明朗,针对美国汽车公司的所谓高关税是否可实施也有待进一步观察。美国海外汽车制造业的增长受全世界对汽车和卡车的强劲需求驱动。其中,发展中国家需求增厚在哪该尤其显着。国际汽车制造商协会最新,中国制造的汽车和商用机动车超过美国两倍。美国总统侯任人特朗普(Donald Trump)一直鼓吹对既有贸易协议重新谈判,并以此获得更“公平”的贸易协议来减少美国贸易亏空并保留高薪制造业工作。如果美国不对外国竞争者征收收关税,那么美国消费者将迅速转向购买设厂于墨西哥的大众汽车,而非设厂在美国的福特汽车,因为后者比前者贵得多。

特朗普(Donald Trump)的两个最亲密顾问,Peter Navarro与Wilbur Ross将在新政府中担任关键职位。2016年9月29日,他们在特朗普网站上公布了其对经济政策的看法,篇名为《解析特朗普经济计划:贸易、规章、能源政策》。美国前财政部长Larry Summers评论称,“此文的内容堪比巫术经济”。本文的主要观点之一为,贸易协议让企业可以选择成本更低的地区设厂,从而使其离开美国,也带走了高薪工作。该观点的核心内容即,糟糕的贸易协议导致了贸易亏空,这反过来减小了制造业部门的规模并仅给美国工人留下了低薪酬的服务业部门工作。福特汽车也将因此减少生产,从而导致失业。当然,特朗普(Donald Trump)一直鼓吹要对外国竞争者征收关税。

英皇金融集团:高级副总裁刘海霖又指出,在此情况下,美国消费者别无选择只能买更昂贵的美国制造品,这在一定程度上将压抑其对美国服务品的消费需求。虽然制造业工资上涨,但这也将促使更多人进入制造业,从而有可能再次抵消这一工资优势。总体上,这将导致更少的消费并降低因产业分工给美国人带来的生活福利。除此之外, 第二种情景未考虑贸易伙伴实行报复的情况。如果爆发贸易战,美国制造业难免再度受冲击。劳动力很难从一个部门轻易转移到另一个部门去。换言之,特朗普带回制造业的方案或许对一个丢了工作的底特律汽车工人是好事,可是对于因此而丢失工作的服务业人员呢?劳动力部门间的转移需要时间,而这中间的真空则或许出现问题。

有观点认为当下的局面部分是由于先前对中国开放得太快,这或许有一定道理,但事已至此,简单的贸易战或并不能根本上解决问题。总之,特朗普(Donald Trump)的制造业方案的实际效果或许与其原本设想相左—它或许确实能带回一些制造业工作(只要不发生与对手的贸易战),但带回的制造业工作未必一定能获得高薪,而在此过程中,服务业部门却将受到不小的冲击。从特朗普(Donald Trump)最近疯狂的推特来看,也许会认为美国汽车业因向墨西哥转移而流失了很多就业机会。而事实上,美国劳工部非农报告数据显示,美国汽车业工作机会增加的数字比任何主要行业都要多。

根据上月数据显示,目前有1230万人受雇于美国工厂,比1979年顶峰时期减少了720万人。但由于工厂生产逐步自动化,尽管工人数量减少,产出依旧增加。自2009年奥巴马(Barack Obama)政府上任以来,美国汽车、卡车和汽车零件制造商的收入都增加将近35%。汽车业正是奥巴马(Barack Obama)执政期创造最多就业的行业。在奥巴马(Barack Obama)上任前的12个月中,美国汽车制造商和零件供货商流失超过25万工作机会,超过整个行业劳动力的四分之一。之后,尽管美国汽车业就业水平一直低于2000年6月出现的130万就业高峰,但奥巴马(Barack Obama)执政期间对汽车制造商的紧急财政援助已挽回几乎所有在经济萧条时期流失的工作机会。

上周五,美国12月非农新增就业15.6万,预期17.5万;失业率4.7%,与预期持平;平均时薪同比增2.9%,创2009年新高。多位经济学家点评称,数据表明劳动力市场在变得紧凑,美国接近充分就业。尽管12月新增非农就业放缓,但其它数据显示,美国劳动力市场在变得紧凑。2016年平均每月增加的就业人数约18万,这是一个很强劲的数字,不过是2012年来最少的。这部分是由于经济增速放缓,同时也反映出劳动力市场在变得紧凑。随着经济接近充分就业,雇主找到合适员工填补岗位,在变得越来越难。这份强劲的就业报告印证了美联储在12月时的观点:经济接近充分就业。就业增长、薪资增幅都很不错。

英皇金融集团:高级副总裁刘海霖再补充说,目前问题是,经济良好,似乎并不需要特朗普(Donald Trump)计划的那些政策。美联储和特朗普(Donald Trump)政策综合下来的结果如何,将为投资者定调今年的形势。最新公布美联储劳动力市场指数年比下跌5.8%,呈自2010年1月以来最大跌幅。这是近40年来第8次美联储劳动力指数年比下降,之前的7次下跌中,4次都是紧随经济衰退。预计今年失业率继续走低、薪资增幅持续加快,令美联储加息压力增大。平均小时工资增速加快,部分是由于“日历怪癖”,这一因素导致11月薪资水平偏低,12月偏高。当前生产率增速不到1%,美联储的通胀目标是2%,官员们不太会允许薪资增幅比3%超过太多。这份报告告诉美联储,对于进一步紧缩货币政策,不要推迟太久。

由于美联储在12月底触发自进入货币从紧周期以来的第二次加息,并且提升2017年预期加息次数,使得美债收益率曲线趋于陡峭。如果对财政政策的效果能有更清晰的了解,美国最早将于3月再加息。制造业就业情况与调查数据显示的该行业改善是吻合的。教育和医疗保健贡献了新增就业的差不多一半。临时雇佣下降1.55万令人有些担心,不过这是在上月大增2.38万人基础之上。新增就业变缓,主要是由于天气原因,整体趋势依然强劲,足够推动失业率继续走低。首申失业金人数也反映了这个情况:先是大涨然后大跌。哪怕薪资增幅与“日历怪癖”有关,依然体现出强劲态势。

黄金近期部分涨势与特朗普(Donald Trump)就职典礼的不确定性有关系,尽管美国就业市场表面上生机勃勃,但经济前景仍然脆弱。但更现实的是,市场依然面临一些问题,英国退欧是其一。然而,对于特朗普政府,未来不会一帆风顺。在12月会议纪要中委员们强调未来财政以及其他经济政策的实施时机、规模以及组成上存在相当大不确定性。“不确定”这一词在12月会议纪要中被提到15次,而11月会议纪要中仅提到5次。同时,美国候任总统特朗普(Donald Trump)之前曾威胁可能对中国产品征收惩罚性关税,而地缘政治有关的货币震荡,不确定性增加。另一方面,亚洲主要黄金市场印度和中国的季节性买需十分强劲,印度已进入了婚礼季节的高峰期,而中国农历新年将至,黄金需求增长。


图表分析

周在线再度收取中阳线,目前从周线形态来看,当前已经两连阳,而连续两周的反弹,虽然从幅度上来看还没有构成反转,不过连续两周的反弹,已经让整体极弱走势有所反弹,不过上周价格反弹压制在周线10日均线之下,说明周线级别还在空头修正的范畴中,黄金1184美元是上周盘创出的新高,距离1122前底已经拉升出足够的空间,这对于确立前期底部支撑是成立的。日线来看,金价在震荡中走高,日线报收小阳烛,势头越来越象样,价格在日线企稳在短周期均线之上,只要下方1165美元没有再回撤下破,预计金价会继续走强。而今天金价的支撑是在1172美元及1165美元,而阻力位是在1192美元和1200美元。四小时线均在线扬,布尔带开口向上运行,小时线运行在上升信道中,周期均线呈多头开始向上排列,短周期指针平稳上升运行,综合来看上方1185美元高点成为多头发展必破之位,下方1172美元区域形成强有力支撑,目前的四小时蜡烛图的阻力是在1188,及支撑是在1178。综合来看,黄金整体的上行格局以及势头完整健康发展中,因此本周黄金市场预期是持续上涨向好。

今日支持位:1172,1165;
今日阻力位:1192,1200。

入市策略:
英皇金融集团:高级副总裁刘海霖指出,周一(1月9日)国际现货金价格再度走高,一度升至1185美元上方。因市场对特朗普(DonaldTrump)1月20日正式就职美国总统依然存在较大的不确定性,避险需求料将继续支撑金价,同时美国12月就业市场状况指数表现逊于预期和前值,日内美元由涨转跌也为金价带来了利好。过去的一个季度内,由于特朗普(Donald Trump)赢得美国大选后市场预期他的税制改革和财政支出计划将推高美元和通胀水平,美联储加息预期继续攀升,令金价一度下挫逾12%。但通过对黄金季节性分析可以发现,黄金仍然处于反弹,每年的1月和2月份金价往往表现最为强劲,从近期的表现看出资金也开始涌入金市。

黄金近期部分涨势与特朗普(Donald Trump)就职典礼的不确定性有关系,尽管美国就业市场表面上生机勃勃,但经济前景仍然脆弱。但更现实的是,市场依然面临一些问题,英国退欧是其一。然而,对于特朗普政府,未来不会一帆风顺。在12月会议纪要中委员们强调未来财政以及其他经济政策的实施时机、规模以及组成上存在相当大不确定性。“不确定”这一词在12月会议纪要中被提到15次,而11月会议纪要中仅提到5次。同时,美国候任总统特朗普(Donald Trump)之前曾威胁可能对中国产品征收惩罚性关税,而地缘政治有关的货币震荡,不确定性增加。另一方面,亚洲主要黄金市场印度和中国的季节性买需十分强劲,印度已进入了婚礼季节的高峰期,而中国农历新年将至,黄金需求增长。

今天波幅预计为1175美元/盎司 至1190美元/盎司。

今天建议:
计划一:第一注在1175(美元)做多,止赚设在1190(美元);如金价再下调至1165(美元)再加第二注,止赚设在1180(美元),止损设在1155(美元)。

计划二:第一注在1190(美元)做空,止赚设在1175(美元);如金价再上调至1200(美元)再加第二注,止赚设在1185(美元),止损设在1210(美元)。

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关键词: 美元 经济数据 避险 非农 GDP


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