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日本跃升美国头号“债主” 中国连续六月减持

2016-12-19 15:50:03 来源:第一财经日报 作者:楠楠 在线代理 外汇开户 字号: | 打印

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  12月16日,美国财政部公布了月度国际资本流动报告(TIC)——中国连续第6个月减持美债,规模创下2010年7月来新低。日本10月反超中国,成为美国海外的第一大“债主”。

  TIC的具体数据显示,中国10月所持美国国债规模下降413亿美元,为连续第六个月下降,至1.1157万亿美元,创下2010年7月以来新低。而日本10月所持美国国债下降45亿美元,至1.13万亿美元。

  每当TIC公布时,针对中国抛售美债背后可能存在的“阴谋论”都会出现,比如,“中国不再给美国政府借钱”。但事实上,这一逻辑并不属实,各国美债持有量每个月都有增有减。此次,比利时、新加坡、韩国、俄罗斯、土耳其等各国美债持有量都分别下滑,一方面体现了外汇储备的多元化,另一方面也体现了强美元下,各国可能通过抛出美债、换得美元从而来干预汇市,稳定本国货币。而中国的美债持有量持续下降背后,则可能涵盖了各种考量。

  有卖必有买

  近几个月,中国的美债持有量下降幅度最大。不过万物此消彼长,这一逻辑同样也适用于美债。

  “有人卖必然有人买。原来的美债大户是新兴市场国家,胃口很大,现在因为各种因素减持,例如抛美债换美元,缓解货币贬值压力。而主要的买家变成了发达国家,他们的胃口就没那么大了。”东方证券首席经济学家邵宇对第一财经记者表示。

  “这些年新兴市场的外汇储备资产的确下降了不少,但央行要卖美债是很正常的。此外欧美国家之间的资本流动更自由,不一定国别数据分得那么清楚,如果欧洲投资者持有美国的基金,从而持有美债,那么TIC报告也会认为这是美国机构持有的。”招商证券(600999,股吧)研究发展中心宏观经济分析师刘亚欣对第一财经记者表示。

  接近外管局的人士则对记者表示,TIC公布的海外美债持有数据并不区分国外官方和私人部门,是一个总量,“近年来美债交叉对冲后的收益率走跌,不少海外资金去追逐收益率更高的资产,美债则由部分美国国内的投资者接盘了。”

  中国抛美债稳定汇率之辩

  就TIC报告的数据本身来看,今年2月以来,中国持有的美债总量的确逐步下降。同时,中国外汇储备也持续下滑,而美债则是外汇储备的组成部分。

  央行公布数据显示,中国11月外汇储备降至30516亿美元,较10月底下降691亿美元,为今年1月份以来最大单月降幅。

  去年以来,市场便在讨论中国央行抛售美债,并以换得的美元干预汇市、维稳人民币汇率。这种讨论在去年9月最为集中,当时人民币贬值压力也在持续释放。今年10月以来,人民币再度走贬,伴随着美债持有量下降,类似议论再度兴起。

  年初至今,人民币对美元贬值近7%,贬值幅度与众多新兴市场国家相比仍十分小。CF40高级研究员张斌近期表示:“如果没有外汇市场干预和央行其他各种措施的干预,人民币收盘价与开盘中间价的变化不可能这么稳定。央行强有力地干预了收盘价的形成,使其变化相对平缓。”

  第一财经记者询问多方观点发现,稳汇率的可能性是存在的,只是美债这一范围过于局限。

  “就证券资产而言,外界普遍认为一定是欧债或美债,而从统计角度来看,证券在统计上是一个很宽的概念,除了美债之外,还包括票据等。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩称。

  中国央行去年也首次披露了详细的家底。数据显示,截至2015年6月底,中国官方储备资产共计3.77万亿美元,其中证券类资产为3.69万亿美元,占比高达98%。

  近几年,中国始终强调外汇储备多元化。随着过去几年美债收益率走跌,中国投资者也需要寻求更好的投资标的。同时,中国的外汇储备需要进一步多元化,不是以购买美债为主。例如,“一带一路”、“走出去”等重大战略布局,都需要外汇储备的支持。

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关键词: 人民币 美元 外汇储备


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